Podsumowanie raportu kwartalnego Grupy Pekabex za 3 kwartały 2025 roku

Grupa Pekabex, specjalizująca się w produkcji prefabrykatów betonowych i realizacji projektów budowlanych, opublikowała wyniki finansowe za trzy kwartały 2025 roku. Wyniki te pokazują wyraźne pogorszenie rentowności mimo wzrostu przychodów. Sytuacja finansowa firmy pozostaje stabilna, ale otoczenie rynkowe i branżowe jest trudne, co znajduje odzwierciedlenie w wynikach.

3 kwartały 2025 3 kwartały 2024 Zmiana %
Przychody ze sprzedaży (tys. zł) 1 418 852 1 223 752 +15,9%
Zysk operacyjny (EBIT, tys. zł) -16 019 46 515 -134,4%
Zysk netto (tys. zł) -19 754 27 066 -173,0%
EBITDA (tys. zł) 6 401 69 674 -90,8%
Środki pieniężne na koniec okresu (tys. zł) 100 256 193 123 -48,1%
Kapitał własny (tys. zł) 531 666 538 710 -1,3%

Najważniejsze informacje i ich wpływ na inwestorów:

  • Wzrost przychodów o 15,9% rok do roku, głównie dzięki większej produkcji i sprzedaży na rynkach zagranicznych (udział eksportu wzrósł do 32%).
  • Bardzo duży spadek zysków – Grupa zanotowała stratę operacyjną i netto, co jest znaczącym pogorszeniem wobec poprzedniego roku. Główne powody to spadek marż, silna konkurencja cenowa i niska liczba nowych zamówień na rynku budowlanym.
  • EBITDA (czyli zysk operacyjny powiększony o amortyzację) spadła o ponad 90%. To oznacza, że firma zarabia znacznie mniej na swojej podstawowej działalności niż rok temu.
  • Spadek środków pieniężnych – gotówka na koniec września 2025 r. była o połowę niższa niż rok wcześniej.
  • Portfel zamówień (backlog) na koniec września 2025 wynosił 2 048 575 tys. zł, co daje pewność realizacji przychodów w kolejnych kwartałach, ale nie gwarantuje poprawy marż.
  • Nowe kontrakty – w 2025 roku podpisano kilkanaście dużych umów, m.in. na budowę obiektów mieszkaniowych, hal produkcyjnych i usługowych w Polsce i za granicą.
  • Zmiany w strukturze Grupy – utworzono kilka nowych spółek celowych do realizacji projektów deweloperskich, zarejestrowano nowe podmioty, przeprowadzono zmiany własnościowe w spółkach zależnych.
  • Zmiany w akcjonariacie – niewielkie przesunięcia udziałów, główni akcjonariusze pozostają bez zmian.
  • Dywidenda – wypłacono dywidendę za 2024 rok w wysokości 0,17 zł na akcję (wypłata: 6 października 2025).
  • Zmiany w zarządzie i radzie nadzorczej – rezygnacja jednego z członków rady nadzorczej (23 października 2025).
  • Ryzyka – spółka wskazuje na trudną sytuację w branży budowlanej, dużą konkurencję, presję na marże, wysokie koszty pracy i niepewność makroekonomiczną. Dodatkowo, nie spełniono części warunków (tzw. kowenantów) w umowach kredytowych, ale banki wyraziły zgodę na odstępstwo od tych wymogów.
  • Plany rozwojowe – inwestycje w nowe technologie, automatyzację produkcji, rozwój segmentu deweloperskiego i ekspansję zagraniczną (zwłaszcza Niemcy, Skandynawia). Rozpoczęto budowę nowych hal produkcyjnych i realizację innowacyjnych projektów badawczo-rozwojowych.

Najważniejsze daty:

Publikacja raportu kwartalnego: 28 listopada 2025

Wypłata dywidendy za 2024 rok: 6 października 2025

Dzień dywidendy (uprawnieni do dywidendy): 8 września 2025

Rezygnacja członka rady nadzorczej: 23 października 2025

Rejestracja nowych spółek celowych: marzec–listopad 2025

Planowane zakończenie inwestycji Origin Mechelinki: II kwartał 2026

Planowane zakończenie inwestycji Milczańska 18 (Poznań): 2026

Planowane rozpoczęcie budowy w Pruszkowie i Ząbkach: I połowa 2026

Planowane zakończenie projektów badawczo-rozwojowych w Mszczonowie: 2027

Szanse i zagrożenia:

  • Szanse: duży portfel zamówień, inwestycje w automatyzację, rozwój eksportu, nowe projekty deweloperskie.
  • Zagrożenia: niskie marże, silna konkurencja, wysokie koszty pracy, niepewność na rynku budowlanym, ryzyko kursowe i kredytowe, możliwe dalsze pogorszenie wyników jeśli nie nastąpi ożywienie inwestycji w Polsce i Europie.

Wyjaśnienia trudniejszych pojęć:

  • EBITDA – to zysk firmy przed odliczeniem odsetek, podatków i amortyzacji. Pokazuje, ile firma zarabia na swojej podstawowej działalności.
  • Backlog (portfel zamówień) – suma wartości wszystkich podpisanych kontraktów, które będą realizowane w przyszłości.
  • Kowenanty – warunki stawiane przez banki przy udzielaniu kredytów, np. dotyczące minimalnych zysków czy poziomu zadłużenia. Ich niespełnienie może skutkować koniecznością wcześniejszej spłaty kredytu, ale banki mogą wyrazić zgodę na odstępstwo.
  • Marża – różnica między przychodami ze sprzedaży a kosztami produkcji; im niższa marża, tym mniej firma zarabia na sprzedaży swoich produktów/usług.

Podsumowanie dla inwestorów: Wyniki Pekabex za 3 kwartały 2025 roku są wyraźnie słabsze od oczekiwań i poprzednich lat. Firma zwiększyła sprzedaż, ale nie przełożyło się to na zyski – wręcz przeciwnie, zanotowano stratę. Sytuacja finansowa jest stabilna, ale rynek budowlany pozostaje trudny. Spółka inwestuje w rozwój i nowe technologie, co może przynieść efekty w dłuższym terminie. W krótkim okresie inwestorzy powinni zachować ostrożność i obserwować, czy wdrażane działania naprawcze poprawią rentowność i płynność finansową.