Raport okresowy półroczny Pekabex SA za 2025

Pekabex S.A. – Podsumowanie półrocza 2025

Grupa Pekabex, jeden z największych producentów prefabrykatów betonowych w Europie Środkowo-Wschodniej, opublikowała raport za pierwsze półrocze 2025 roku. Poniżej przedstawiamy najważniejsze informacje z raportu oraz ich potencjalny wpływ na inwestorów.

Kluczowe informacje i wydarzenia:

1. Wyniki finansowe:
- Przychody Grupy wzrosły o 24% rok do roku, co jest pozytywnym sygnałem i wynika głównie z większej liczby realizowanych kontraktów w prefabrykacji i usługach budowlanych.
- Jednocześnie zysk operacyjny i zysk netto spadły bardzo wyraźnie (odpowiednio o 69% i 87%). Wynika to głównie ze spadku marż w kluczowych segmentach, wzrostu kosztów pracy oraz presji cenowej na rynku budowlanym.
- EBITDA spadła o 46%, a marża EBITDA obniżyła się z 6,08% do 2,63%.
- Spółka podkreśla, że sytuacja w branży budowlanej w Polsce i Europie jest trudna, a konkurencja cenowa oraz wzrost kosztów pracy i materiałów mocno wpływają na rentowność.

2. Portfel zamówień (backlog):
- Wartość portfela zamówień na koniec czerwca 2025 wyniosła 1 740 320 tys. zł (porównywalnie do roku poprzedniego).
- Około 858 mln zł z tej kwoty przypada na realizację w 2025 roku, a 882 mln zł na kolejne lata.
- Portfel zamówień jest stabilny, co daje pewność co do przychodów w najbliższych kwartałach.

3. Nowe kontrakty:
- W I półroczu 2025 oraz po dacie bilansowej podpisano szereg dużych umów, m.in. na budowę zakładów produkcyjnych, hal magazynowych, budynków mieszkalnych i apartamentów w Polsce, Niemczech i Szwecji.
- Największe kontrakty przekraczają 5% kapitałów własnych spółki.

4. Inwestycje i rozwój:
- Trwa rozbudowa zakładów produkcyjnych w Poznaniu i budowa nowej hali w Bielsku-Białej (wartość inwestycji ok. 50-60 mln zł, z czego część finansowana z KPO).
- Realizowane są projekty badawczo-rozwojowe w zakresie automatyzacji i nowych technologii prefabrykacji.
- Grupa rozwija działalność deweloperską (m.in. inwestycje mieszkaniowe w Poznaniu, Częstochowie, Pruszkowie, Ząbkach, Mechelinkach i na Helu).

5. Struktura akcjonariatu:
- Największym akcjonariuszem pozostaje STE sp. z o.o. (39,91% akcji), następnie Cantorelle Limited (11,92%), Fernik Holdings Limited (8,17%), Nationale Nederlanden (6,89%), pozostali (33,11%).
- W I półroczu 2025 nie doszło do istotnych zmian w akcjonariacie.

6. Dywidenda:
- 16 czerwca 2025 Walne Zgromadzenie zdecydowało o wypłacie dywidendy za 2024 rok w wysokości 0,17 zł na akcję (łącznie 4,22 mln zł).
- Dzień dywidendy: 8 września 2025
- Dzień wypłaty dywidendy: 6 października 2025

7. Zmiany w zarządzie i radzie nadzorczej:
- W skład zarządu wchodzą: Robert Jędrzejowski (Prezes), Beata Żaczek (Wiceprezes), Tomasz Seremet (Wiceprezes).
- Nie odnotowano istotnych zmian w składzie zarządu i rady nadzorczej w I półroczu 2025.

8. Zadłużenie i finansowanie:
- Dług netto na koniec czerwca 2025 wyniósł 152 059 tys. zł (spadek w stosunku do końca 2024).
- Grupa podpisała nowe umowy kredytowe i zwiększyła limity kredytowe, m.in. na inwestycje deweloperskie i wykup obligacji.
- W czerwcu 2025 wykupiono obligacje serii B o wartości 40 mln zł.

9. Ryzyka i zagrożenia:
- Najważniejsze ryzyka to: trudna sytuacja w branży budowlanej, presja na marże, wzrost kosztów pracy i materiałów, ryzyko opóźnień w inwestycjach publicznych, niepewność makroekonomiczna, zmiany przepisów podatkowych i środowiskowych, ryzyko kursowe (duża część kontraktów w walutach obcych).
- Spółka stosuje zabezpieczenia kursowe (kontrakty forward, IRS) i monitoruje sytuację płatniczą klientów.

10. Plany na przyszłość:
- Kontynuacja inwestycji w automatyzację i nowe technologie.
- Rozwój działalności deweloperskiej i ekspansja na rynkach zagranicznych (Niemcy, Skandynawia).
- Skupienie na poprawie rentowności i pozyskiwaniu bardziej opłacalnych kontraktów.

Wyjaśnienia pojęć giełdowych:

- EBIT – zysk operacyjny, czyli zysk z podstawowej działalności firmy, bez uwzględnienia kosztów finansowych i podatków.
- EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje ile firma zarabia na swojej działalności przed kosztami finansowymi, podatkami i amortyzacją.
- Backlog – portfel zamówień, czyli wartość kontraktów, które firma ma już podpisane i będzie realizować w przyszłości.
- Marża – procentowy udział zysku w przychodach, pokazuje jaką część przychodów firma zatrzymuje jako zysk.
- Dług netto – suma wszystkich zobowiązań finansowych firmy pomniejszona o posiadane środki pieniężne.
- Walne Zgromadzenie – spotkanie akcjonariuszy, na którym podejmowane są najważniejsze decyzje dotyczące spółki, np. o wypłacie dywidendy.
- Obligacje – papiery wartościowe, dzięki którym firma pożycza pieniądze od inwestorów i zobowiązuje się je zwrócić z odsetkami.

Podsumowanie dla inwestorów:
Pekabex zwiększył przychody, ale bardzo mocno spadły zyski i rentowność. Sytuacja finansowa pozostaje stabilna, portfel zamówień jest wysoki, a spółka inwestuje w rozwój i nowe technologie. Wypłaca dywidendę, ale wyniki finansowe są poniżej oczekiwań rynku. Największym wyzwaniem jest poprawa marż i utrzymanie rentowności w trudnym otoczeniu rynkowym. Spółka jest dobrze przygotowana na przyszłość, ale inwestorzy powinni zwracać uwagę na dalszy rozwój sytuacji w branży budowlanej i efekty działań optymalizacyjnych.