PKO BP SA Raport Kwartalny Q3 2025

PKO BP SA – Raport za III kwartał 2025 roku – najważniejsze informacje dla inwestorów

PKO BP, największy bank w Polsce, opublikował bardzo dobre wyniki finansowe za pierwsze 9 miesięcy 2025 roku. Bank kontynuuje wzrosty w kluczowych obszarach działalności, ale jednocześnie mierzy się z rosnącymi kosztami oraz ryzykami prawnymi.

Najważniejsze wydarzenia i zmiany:

• Wyniki finansowe wyraźnie lepsze niż rok temu – zysk netto wzrósł o 16,2%, a wynik z odsetek o 13,9%. To efekt większych przychodów z kredytów i inwestycji oraz niższych kosztów od depozytów.
• Koszty działania wzrosły o 11,8% – głównie przez wyższe wynagrodzenia, opłaty regulacyjne i inwestycje w technologie.
• Wzrost kosztów ryzyka prawnego – odpisy na ryzyko prawne związane z kredytami walutowymi (CHF, EUR) wzrosły o 1 153 mln PLN w III kwartale.
• Stabilna sytuacja kapitałowa – współczynnik kapitałowy spadł, ale nadal jest na bezpiecznym poziomie (17,95%).
• Wzrost portfela kredytowego i depozytów – finansowanie udzielone klientom wzrosło o 28 mld PLN r/r, a depozyty klientów o 36 mld PLN.
• Nowe umowy i ekspansja zagraniczna – bank udzielił kredytu na przejęcie Purcari Wineries w Rumunii (wartość transakcji 165 mln PLN), podpisał strategiczną umowę z Polską Grupą Zbrojeniową.
• Nowe produkty i cyfryzacja – rozwój usług mobilnych, wdrożenie nowych funkcji w aplikacji IKO, automatyzacja obsługi klienta, rozwój usług AI.
• Zmiany w Radzie Nadzorczej – powołanie nowych członków 25 sierpnia 2025, zmiana przewodniczącego od 1 września 2025.
• Wypłata dywidendy – 6 850 mln PLN wypłacone akcjonariuszom 14 sierpnia 2025.
• Emisje obligacji – bank i spółki zależne przeprowadziły emisje obligacji o łącznej wartości kilku miliardów PLN.
• Zmiany w strukturze akcjonariatu – Skarb Państwa nadal największym akcjonariuszem (29,43%), wzrost udziału funduszy emerytalnych.

Ryzyka i zagrożenia:

• Ryzyko prawne kredytów walutowych – duża liczba spraw sądowych, rosnące koszty rezerw, niepewność co do przyszłych rozstrzygnięć TSUE.
• Możliwe zmiany podatkowe – planowane podwyżki podatku CIT dla banków od 2026 roku mogą obniżyć przyszłe zyski.
• Postępowania UOKiK i KNF – dotyczą m.in. klauzul umownych, nieautoryzowanych transakcji, praktyk konkurencyjnych, AML.
• Wysokie koszty regulacyjne – wzrost składek na Bankowy Fundusz Gwarancyjny i inne opłaty.
• Ryzyko makroekonomiczne – niepewność związana z inflacją, stopami procentowymi, sytuacją geopolityczną i finansami publicznymi.

Szanse i plany rozwojowe:

• Rozwój cyfrowych usług bankowych – dalsza automatyzacja, wdrażanie AI, rozwój aplikacji mobilnych.
• Ekspansja zagraniczna – wzmacnianie obecności w Rumunii i innych krajach regionu.
• Nowe produkty dla klientów indywidualnych i firm – atrakcyjne lokaty, kredyty, ubezpieczenia, oferta dla służb mundurowych.
• Wzrost udziału w rynku funduszy inwestycyjnych – PKO TFI liderem rynku PPK i funduszy detalicznych.

Wyjaśnienia pojęć:

• Wynik z odsetek – różnica między odsetkami otrzymanymi (np. z kredytów) a zapłaconymi (np. od depozytów).
• Wynik z prowizji i opłat – przychody z opłat za usługi bankowe (np. prowadzenie kont, karty, przelewy) minus koszty tych usług.
• Odpisy na oczekiwane straty kredytowe – rezerwy na wypadek, gdyby klienci nie spłacili kredytów.
• Łączny współczynnik kapitałowy – pokazuje, jak dużo kapitału własnego ma bank w stosunku do udzielonych kredytów i innych ryzyk. Im wyższy, tym bezpieczniej dla klientów i inwestorów.
• Tier 1/Tier 2 – rodzaje kapitału własnego banku, Tier 1 to najbezpieczniejszy kapitał.
• TSUE – Trybunał Sprawiedliwości Unii Europejskiej, wydaje ważne wyroki dotyczące praw konsumentów i banków.
• KNF – Komisja Nadzoru Finansowego, nadzoruje banki w Polsce.
• UOKiK – Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów, dba o prawa klientów.

Podsumowanie: PKO BP pokazuje bardzo dobre wyniki finansowe i skutecznie rozwija działalność, ale inwestorzy powinni zwracać uwagę na rosnące koszty ryzyka prawnego, możliwe zmiany podatkowe i trwające postępowania regulacyjne. Bank pozostaje liderem rynku, inwestuje w cyfryzację i nowe produkty, a jego sytuacja kapitałowa jest stabilna.