Wstępne wyniki finansowe Polenergia za 9 miesięcy 2025

Polenergia S.A. opublikowała wstępne, szacunkowe wyniki finansowe za dziewięć miesięcy 2025 roku. Poniżej najważniejsze informacje z raportu:

Segmenty działalności (EBITDA za 9M 2025):

• Lądowe farmy wiatrowe: 354,0 mln zł
• Farmy fotowoltaiczne: 29,5 mln zł
• Gaz i czyste paliwa: 4,5 mln zł
• Obrót i sprzedaż: 44,8 mln zł
• Dystrybucja: 35,6 mln zł
• Segment niealokowane: -66,4 mln zł

Produkcja energii elektrycznej (9M 2025):

• Lądowe farmy wiatrowe: 923 GWh
• Farmy fotowoltaiczne: 102 GWh
• Gaz i czyste paliwa: 38 GWh

Najważniejsze czynniki wpływające na wyniki:

• Stabilizacja cen energii i zielonych certyfikatów po wcześniejszych wzrostach.
• Gorsze warunki wietrzności w pierwszym kwartale 2025 roku, co wpłynęło na niższą produkcję energii z farm wiatrowych.
• Jednorazowe koszty (ok. 14,9 mln zł) związane z pozyskaniem finansowania dla projektów Bałtyk 2 i Bałtyk 3 (morskie farmy wiatrowe).
• Koszty finansowe związane z odsetkami od zielonych obligacji oraz finansowaniem z Krajowego Planu Odbudowy (KPO).
• Wyższe jednorazowe koszty prowizyjne związane z zabezpieczeniem ryzyka zmienności stóp procentowych (tzw. Deal Contingent Hedge).
• Odpisy aktualizujące wartość aktywów w spółkach zależnych na łączną kwotę ok. 97 mln zł (nie uwzględnione w skorygowanym zysku netto).

Ryzyka i szanse:

• Stabilizacja cen energii może ograniczać dalszy wzrost wyników.
• Jednorazowe koszty związane z finansowaniem i zabezpieczeniem projektów mogą obciążać wyniki krótkoterminowo, ale ograniczają ryzyka w przyszłości.
• Realizacja dużych projektów morskich farm wiatrowych (Bałtyk 2 i 3) to szansa na wzrost w kolejnych latach.

Wyjaśnienia trudnych pojęć:

• EBITDA – to zysk operacyjny firmy przed potrąceniem kosztów amortyzacji, odsetek i podatków. Pokazuje, ile firma zarabia na swojej podstawowej działalności.
• Skorygowany zysk netto – to zysk firmy po wyłączeniu jednorazowych i niepieniężnych zdarzeń, które nie powtarzają się regularnie (np. odpisy, jednorazowe koszty).
• Deal Contingent Hedge – to specjalna umowa zabezpieczająca przed zmianami stóp procentowych, która aktywuje się tylko wtedy, gdy dojdzie do realizacji określonego projektu.
• Odpis aktualizujący wartość aktywów – to księgowe zmniejszenie wartości majątku firmy, gdy jego realna wartość spada.

Podsumowanie dla inwestorów:
Wyniki Polenergii za dziewięć miesięcy 2025 roku są niższe niż w poprzednich latach, głównie przez stabilizację cen energii, słabsze warunki pogodowe i jednorazowe koszty związane z dużymi inwestycjami. Firma inwestuje w duże projekty morskich farm wiatrowych, co może przynieść korzyści w przyszłości, ale obecnie obciąża wyniki finansowe. Warto zwrócić uwagę na publikację pełnego raportu 20 listopada 2025 roku, gdzie pojawią się szczegółowe dane.