Raport kwartalny Q3 2025 Pure Biologics SA

PURE BIOLOGICS S.A. – Podsumowanie sytuacji finansowej i operacyjnej po III kwartale 2025 r.

Pure Biologics S.A. to spółka biotechnologiczna skupiająca się na rozwoju innowacyjnych leków biologicznych, głównie w obszarze immunoonkologii. Spółka prowadzi dwa kluczowe projekty badawczo-rozwojowe: PB003G oraz PB004. W ostatnich kwartałach firma przeszła restrukturyzację, zrezygnowała z działalności laboratoryjnej i skoncentrowała się na współpracy z zewnętrznymi podmiotami badawczymi.

Najważniejsze informacje finansowe (narastająco za 3 kwartały 2025 vs. 2024):

Kluczowe wydarzenia i czynniki wpływające na sytuację spółki:

• Brak przychodów komercyjnych – Spółka nie prowadzi już usług dla podmiotów trzecich, skupia się wyłącznie na rozwoju własnych projektów B+R.
• Wzrost przychodów z dotacji – Przychody w 2025 roku pochodzą głównie z dotacji na projekty badawcze, szczególnie PB004.
• Poprawa wyniku netto – Strata netto jest niższa niż rok wcześniej, głównie dzięki restrukturyzacji kosztów i większym wpływom z dotacji.
• Bardzo niska płynność finansowa – Na koniec września 2025 r. spółka miała tylko 112 tys. zł środków pieniężnych.
• Ujemny kapitał własny – Kapitał własny jest mocno ujemny (-19,4 mln zł), co oznacza, że zobowiązania znacznie przewyższają majątek spółki.
• Wysokie zobowiązania krótkoterminowe – Główna część zobowiązań to pożyczka od ACRX Investment (14,97 mln zł), która została prolongowana do 17 lipca 2026.
• Emisja akcji serii P1 – W sierpniu 2025 r. spółka przeprowadziła emisję akcji, pozyskując 4,08 mln zł. Akcje zostały przydzielone 1 098 osobom, a cena emisyjna wynosiła 1 zł za akcję.
• Planowana emisja akcji serii P2 – W październiku 2025 r. podjęto uchwałę o kolejnej emisji akcji, która ma przynieść do 4 mln zł (cena emisyjna 1 zł/akcja). Powodzenie tej emisji jest kluczowe dla dalszego funkcjonowania spółki.
• Wycofanie wniosku o upadłość – W czerwcu 2025 r. spółka złożyła wniosek o upadłość z powodu niewypłacalności, ale po pozyskaniu środków z emisji akcji i restrukturyzacji zobowiązań wniosek został wycofany we wrześniu 2025 r.
• Spór sądowy z byłymi pracownikami – W sierpniu 2025 r. sąd zasądził na rzecz 13 byłych pracowników 255,9 tys. zł odpraw, które spółka musiała wypłacić.
• Ryzyko utraty kluczowych projektów – W przypadku braku spłaty pożyczki od ACRX, spółka może utracić prawa do projektów PB003G i PB004, które są zabezpieczeniem pożyczki.
• Ryzyko zwrotu dotacji – W kwietniu 2025 r. Agencja Badań Medycznych rozwiązała umowy o dofinansowanie i zażądała zwrotu 1,9 mln zł wraz z odsetkami.
• Brak dużych akcjonariuszy – Struktura akcjonariatu jest rozproszona, co może utrudniać podejmowanie decyzji strategicznych i zwiększa ryzyko przejęcia.

Najważniejsze daty i wydarzenia:

Podsumowanie ryzyk i szans:

• Ryzyka:
  • Bardzo trudna sytuacja finansowa – dalsze funkcjonowanie zależy od pozyskania nowych środków z emisji akcji lub innych źródeł.
  • Możliwość utraty kluczowych projektów na rzecz pożyczkodawcy (ACRX), jeśli nie zostanie spłacona pożyczka.
  • Ryzyko konieczności zwrotu dotacji publicznych.
  • Brak dużych inwestorów strategicznych.
  • Możliwość ponownego pojawienia się problemów z płynnością.
• Szanse:
  • Ukończenie badań fazy 0 w projektach PB003G i PB004 może zwiększyć wartość spółki i ułatwić komercjalizację.
  • Możliwość pozyskania nowych środków z emisji akcji serii P2 oraz od inwestorów branżowych.
  • Restrukturyzacja kosztów i skupienie na kluczowych projektach poprawia efektywność działania.

Wyjaśnienia pojęć:

• Kapitał własny ujemny – oznacza, że zobowiązania spółki są większe niż jej majątek. To bardzo niebezpieczna sytuacja, która może prowadzić do upadłości.
• Prolongata pożyczki – przesunięcie terminu spłaty pożyczki na późniejszy okres.
• Prawo poboru – prawo dotychczasowych akcjonariuszy do objęcia nowych akcji w pierwszej kolejności, zanim trafią one do innych inwestorów.
• Emisja akcji – wypuszczenie nowych akcji na rynek w celu pozyskania kapitału.
• Działalność zaniechana – część działalności, którą spółka zakończyła i nie będzie już kontynuować (np. własne laboratorium).

Wnioski dla inwestorów:

Pure Biologics S.A. znajduje się w bardzo trudnej sytuacji finansowej, a jej dalsze funkcjonowanie zależy od pozyskania nowych środków. Spółka ma potencjał w postaci innowacyjnych projektów, ale ryzyko inwestycyjne jest bardzo wysokie. Kluczowe będą najbliższe miesiące i powodzenie emisji akcji serii P2 oraz ewentualna komercjalizacja projektów badawczych.