Zawarcie Term Sheet dotyczącego reorganizacji PZU i Pekao

PZU oraz Bank Pekao podpisały wstępne porozumienie (tzw. Term Sheet) dotyczące dużej reorganizacji obu grup. Celem jest utworzenie wspólnego konglomeratu finansowego, w którym Bank Pekao stanie się główną spółką całej grupy.

Proces reorganizacji ma przebiegać w dwóch etapach:

• Podział PZU – działalność operacyjna (ubezpieczenia i reasekuracja) zostanie wydzielona do nowej spółki zależnej.
• Połączenie PZU z Bankiem Pekao – PZU zostanie wchłonięte przez Bank Pekao, a akcjonariusze PZU otrzymają akcje Banku według ustalonego przelicznika.

Realizacja tej transakcji zależy od kilku warunków, m.in. zmian w przepisach prawa, uzyskania zgód rządowych i nadzorczych oraz akceptacji akcjonariuszy obu firm.

Ważne szczegóły:

• Powstanie wspólny Komitet Sterujący (z prezesami obu spółek) oraz grupy robocze do prowadzenia projektu.
• Przelicznik wymiany akcji (tzw. parytet) zostanie ustalony przez niezależnych ekspertów i zarekomendowany akcjonariuszom.
• Planowana data zakończenia całego procesu to 30 czerwca 2026.
• Jeśli do końca 2025 r. nie będzie postępu w zmianach prawa, projekt może zostać anulowany.
• Podział PZU ma być przeprowadzony nawet jeśli nie dojdzie do połączenia z Bankiem, ze względu na nowe unijne przepisy (Solvency II) wchodzące w życie od stycznia 2027.

Potencjalny wpływ na inwestorów:

• Możliwa zmiana struktury właścicielskiej – akcjonariusze PZU mogą stać się akcjonariuszami Banku Pekao.
• Niepewność co do przelicznika wymiany akcji – będzie on ustalany dopiero w trakcie projektu.
• Ryzyko opóźnień lub niepowodzenia transakcji, jeśli nie zostaną spełnione warunki prawne i regulacyjne.
• Zmiany mogą wpłynąć na strategię, wyniki finansowe i wycenę obu spółek.

Wyjaśnienie trudnych pojęć:

• Term Sheet – wstępne porozumienie określające główne zasady przyszłej transakcji, ale nie jest jeszcze wiążącą umową.
• Parytet wymiany akcji – ustalony przelicznik, według którego akcjonariusze jednej spółki otrzymają akcje drugiej spółki po połączeniu.
• Solvency II – unijne przepisy dotyczące bezpieczeństwa finansowego firm ubezpieczeniowych.