Raport półroczny 2025 QUERCUS TFI SA

Podsumowanie półrocznego raportu finansowego Grupy Kapitałowej Quercus TFI S.A. za I półrocze 2025 roku

Grupa Quercus TFI S.A. (wraz z Domem Inwestycyjnym Xelion i Quercus Agent Transferowy) opublikowała wyniki za pierwsze półrocze 2025 roku, które pokazują bardzo wyraźną poprawę w stosunku do analogicznego okresu 2024 roku. Spółka kontynuuje działalność w zakresie zarządzania funduszami inwestycyjnymi i portfelami klientów oraz dystrybucji produktów finansowych.

Najważniejsze wydarzenia i informacje:

• Wyniki finansowe znacznie powyżej poprzedniego roku – zarówno przychody, jak i zyski wzrosły o kilkadziesiąt procent. Wzrost ten wynika głównie z większych aktywów pod zarządzaniem oraz korzystnej sytuacji na rynku kapitałowym.
• Bardzo silny wzrost aktywów pod zarządzaniem – na koniec czerwca 2025 r. Quercus zarządzał aktywami o wartości 7,59 mld zł, co oznacza wzrost o 36% rok do roku.
• Brak wypłaty dywidendy – zamiast tradycyjnej dywidendy, spółka przeprowadziła skup akcji własnych na kwotę 59,05 mln zł (po 11,50 zł za akcję), co jest formą zwrotu kapitału do akcjonariuszy.
• Zmiany w akcjonariacie – po skupie akcji własnych zwiększył się udział największych akcjonariuszy (Sebastian Buczek, Anna Buczek, Jakub Głowacki, Nationale-Nederlanden OFE, Fundacje rodzinne Juroszków). Łącznie pięciu największych akcjonariuszy kontroluje ponad 49% głosów na walnym zgromadzeniu.
• Planowane połączenie z Templeton Asset Management (Poland) TFI – podpisano umowę i plan połączenia, a Franklin Templeton po transakcji będzie posiadał ok. 9% akcji Quercus TFI. Parytet wymiany akcji ustalono na 11,45 zł za akcję Quercus.
• Brak istotnych sporów sądowych – poza sprawami opisanymi w poprzednich raportach, nie toczą się nowe istotne postępowania.
• Brak wypłaty dywidendy w gotówce – całość zysku za 2024 rok przeznaczono na skup akcji własnych.
• Zmiany w zarządzie i radzie nadzorczej – w kwietniu i czerwcu 2025 r. doszło do kilku zmian personalnych w organach spółki.

Ryzyka i zagrożenia:

• Silna zależność od sytuacji na rynku kapitałowym – wyniki spółki są mocno powiązane z koniunkturą giełdową i napływem środków do funduszy inwestycyjnych.
• Ryzyko regulacyjne – zmiany przepisów mogą wpłynąć na działalność i koszty spółki.
• Konkurencja – rynek funduszy inwestycyjnych jest bardzo konkurencyjny, co może wymusić obniżanie opłat i marż.
• Ryzyko utraty kluczowych pracowników – działalność opiera się na wiedzy i doświadczeniu specjalistów.
• Ryzyko związane z koncentracją akcjonariatu – kilku dużych akcjonariuszy ma istotny wpływ na decyzje spółki.

Szanse i perspektywy:

• Połączenie z Templeton Asset Management – może przynieść nowe możliwości rozwoju i dostęp do międzynarodowego know-how.
• Wzrost aktywów pod zarządzaniem – jeśli dobra koniunktura na rynku się utrzyma, spółka może dalej zwiększać skalę działalności i zyski.
• Rozwój własnych kanałów dystrybucji – przejęcie DI Xelion i inwestycje w niezależnych dystrybutorów mogą uniezależnić spółkę od zewnętrznych partnerów.

Wybrane wskaźniki finansowe:

Opinia biegłego rewidenta: Przegląd sprawozdań finansowych nie wykazał nieprawidłowości – raporty zostały sporządzone zgodnie z obowiązującymi przepisami.

Wyjaśnienia pojęć:

• Skup akcji własnych – spółka odkupuje swoje akcje od akcjonariuszy, często zamiast wypłaty dywidendy. Skupione akcje są zazwyczaj umarzane, co zmniejsza liczbę akcji w obrocie i może podnieść wartość pozostałych akcji.
• Parytet wymiany akcji – ustalona wartość, po której akcje jednej spółki będą wymieniane na akcje drugiej spółki w przypadku połączenia.
• Aktywa pod zarządzaniem (AUM) – wartość środków powierzonych spółce do zarządzania przez klientów.
• Marża operacyjna/netto – procentowy udział zysku operacyjnego/netto w przychodach; im wyższa marża, tym większa rentowność spółki.

Podsumowanie dla inwestorów: Wyniki Quercus TFI za I półrocze 2025 są bardzo dobre i pokazują wyraźny wzrost skali działalności oraz zysków. Spółka nie wypłaciła dywidendy w gotówce, ale przeprowadziła duży skup akcji własnych. W najbliższych miesiącach kluczowe będą efekty połączenia z Templeton Asset Management oraz utrzymanie dobrej koniunktury na rynku kapitałowym. Warto jednak pamiętać o ryzykach związanych z rynkiem, regulacjami i koncentracją akcjonariatu.