Raport okresowy półroczny za 2025

Podsumowanie półrocznego raportu finansowego Selena FM S.A. za I półrocze 2025 roku

Selena FM S.A. oraz Grupa Selena, producent chemii budowlanej, opublikowały wyniki finansowe za pierwsze półrocze 2025 roku. Wyniki te zostały poddane przeglądowi przez niezależnego biegłego rewidenta, który nie zgłosił zastrzeżeń do rzetelności sprawozdania.

Najważniejsze informacje i wydarzenia:

• Przychody Grupy spadły o 1,9% r/r, co wynika głównie z osłabienia koniunktury na rynku budowlanym oraz niekorzystnych zmian kursów walutowych.
• Zysk operacyjny wzrósł o 16,1% r/r dzięki poprawie efektywności i większemu udziałowi produktów o wyższej marży.
• Zysk netto Grupy wyniósł 43,2 mln PLN i był nieco niższy niż rok wcześniej, głównie przez wyższe koszty finansowe (m.in. ujemne różnice kursowe).
• EBITDA wzrosła o 15,1% do 107 mln PLN.
• Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej były ujemne (-28,3 mln PLN), co wynika z sezonowego wzrostu zapasów i należności.
• Zadłużenie oprocentowane wzrosło o 65% do 286,5 mln PLN, co przełożyło się na wzrost wskaźnika zadłużenia netto/EBITDA do 1,38 (z 0,79 na koniec 2024 r.).
• Kapitał własny Grupy spadł o 3,5% w związku z wypłatą dywidendy.
• Rentowność brutto sprzedaży wzrosła do 34,9% (z 34,1% rok wcześniej).
• Koszty sprzedaży spadły o 8,5%, a koszty ogólnego zarządu wzrosły o 7%.

Wydarzenia korporacyjne i zmiany w Grupie:

• Wypłata dywidendy: 2,50 PLN na akcję (łącznie 54,1 mln PLN), dzień dywidendy: 10 czerwca 2025, wypłata do 30 czerwca 2025.
• Zmiany w zarządzie:
  • 1 marca 2025 – powołanie Marka Rościszewskiego na Członka Zarządu ds. Operacyjnych
  • 30 kwietnia 2025 – rezygnacja Krzysztofa Ościłowicza (Członek Zarządu ds. Finansowych)
  • 1 września 2025 – powołanie Aleksandra Solskiego na Członka Zarządu ds. Finansowych
• Zmiany w Radzie Nadzorczej:
  • 31 grudnia 2024 – rezygnacja Mariusza Warycha
  • 27 maja 2025 – powołanie nowej kadencji Rady Nadzorczej
  • 31 sierpnia 2025 – rezygnacja Wojciecha Domareckiego
• Nowe inwestycje i akwizycje:
  • 9 czerwca 2025 – umowa przejęcia 100% akcji IZOLACJA-JAROCIN S.A. oraz 100% udziałów w TES Sp. z o.o.
  • 27 sierpnia 2025 – zgoda UOKiK na przejęcie powyższych spółek
  • 4 września 2025 – nabycie 100% udziałów w OZE PV 1000 Sp. z o.o.
• Inwestycje rozwojowe: 27,6 mln PLN przeznaczono na modernizacje, automatyzację, instalacje OZE i rozbudowę mocy produkcyjnych.

Ryzyka i czynniki wpływające na przyszłość:

• Ryzyko walutowe: duża część działalności prowadzona jest za granicą, co naraża Grupę na wahania kursów walut.
• Ryzyko stóp procentowych: wzrost zadłużenia może zwiększać koszty finansowe w przypadku podwyżek stóp.
• Ryzyko kredytowe: regularnie monitorowane, brak istotnych problemów z płatnościami od klientów.
• Ryzyko geopolityczne: sytuacja w Ukrainie nie miała dotąd istotnego wpływu na wyniki, ale jest stale monitorowana.
• Ryzyko sezonowości: sprzedaż w branży budowlanej jest wyraźnie sezonowa – najwyższa w III kwartale.
• Ryzyko celne: monitorowane w związku z możliwymi zmianami w polityce handlowej i cłach.

Plany rozwojowe:

• Kontynuacja inwestycji w modernizację zakładów, automatyzację i OZE.
• Wzmacnianie pozycji marek na rynkach zagranicznych i rozwój nowych produktów.
• Optymalizacja kosztów i dalsza poprawa efektywności operacyjnej.

Wyjaśnienia trudniejszych pojęć:

• EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje ile firma zarabia na swojej podstawowej działalności przed kosztami finansowymi i podatkami.
• Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej – pokazują, ile gotówki firma generuje lub traci na codziennej działalności (tu: ujemne przez wzrost zapasów i należności).
• Wskaźnik zadłużenia netto/EBITDA – pokazuje, ile lat firma potrzebowałaby, by spłacić swoje zadłużenie z zysków operacyjnych (im niższy, tym bezpieczniej).
• Sezonowość – oznacza, że sprzedaż i wyniki firmy są wyraźnie lepsze w określonych porach roku (tu: wiosna/lato).

Podsumowanie dla inwestorów: Wyniki Selena FM S.A. za I półrocze 2025 roku są stabilne, choć widać presję na przychody z powodu trudniejszej sytuacji w budownictwie. Spółka poprawiła rentowność operacyjną i EBITDA, ale wzrost zadłużenia i ujemne przepływy operacyjne wymagają dalszego monitorowania. Wypłata wysokiej dywidendy potwierdza dobrą kondycję finansową, choć może ograniczać tempo dalszych inwestycji. Zarząd aktywnie inwestuje w rozwój i nowe technologie, a także przeprowadza akwizycje. Ryzyka związane z rynkiem budowlanym, kursami walut i geopolityką są obecne, ale na razie dobrze kontrolowane.