Sonel S.A. opublikował półroczny raport finansowy za pierwsze półrocze 2025 roku, prezentując bardzo dobre wyniki na poziomie całej Grupy Kapitałowej, ale z wyraźnym zróżnicowaniem pomiędzy spółkami.
| I półrocze 2025 | I półrocze 2024 | Zmiana r/r | |
|---|---|---|---|
| Przychody Grupy (tys. zł) | 126 645 | 96 820 | +30,8% |
| Zysk netto Grupy (tys. zł) | 7 332 | 5 686 | +28,9% |
| Zysk netto Sonel S.A. (tys. zł) | 4 591 | 6 145 | -25,3% |
| Marża brutto Grupy | 19,4% | 24,6% | -5,2 p.p. |
Wzrost przychodów Grupy to głównie zasługa spółki Foxytech, która odpowiadała za 41% sprzedaży (51,7 mln zł, wzrost o 264% r/r). Jednocześnie Sonel S.A. zanotował spadek sprzedaży o 7% i spadek zysku netto o 25%, głównie przez niższy wolumen usług montażowych i presję kosztową.
Struktura sprzedaży Grupy:
| Podmiot | Udział w sprzedaży | Zmiana r/r |
|---|---|---|
| Sonel S.A. | 52,2% | -7% |
| Foxytech | 40,8% | +264% |
| Indie | 3,9% | +26,6% |
| Singapur | 2,2% | +29,7% |
| Niemcy | 1% | nowa spółka |
W praktyce oznacza to, że Sonel S.A. staje się coraz bardziej zależny od wyników Foxytech, a własna działalność produkcyjna i usługowa wymaga poprawy efektywności i odbudowy wolumenów.
Zmiany w Grupie: Po 30 czerwca 2025 r. Sonel utracił kontrolę nad Foxytech (obecnie tylko 40% udziałów, reszta należy do chińskiego partnera). Od II półrocza Foxytech nie będzie już w pełni konsolidowany w wynikach Grupy, co może istotnie wpłynąć na przyszłe raporty finansowe.
Dywidendy: Wypłacono dywidendę 0,65 zł na akcję (łącznie 9,1 mln zł) w lipcu 2025 r. Dodatkowo, Foxytech wypłacił dywidendę swoim udziałowcom (Sonel otrzymał 2,64 mln zł, z czego realnie przelano 1,4 mln zł po rozliczeniach wzajemnych).
Wypłata dywidendy Sonel S.A.: 25 lipca 2025
Wypłata dywidendy Foxytech: 18 lipca 2025
Zmiana konsolidacji Foxytech: od II półrocza 2025
Ryzyka i wyzwania: Spółka wskazuje na ryzyko związane z brakiem nowych produktów, presją kosztową, cyberbezpieczeństwem, niestabilnością geopolityczną oraz utratą kontroli nad Foxytech. Dodatkowo, spadek zamówień od kluczowych klientów (np. grupa Lincoln) oraz wahania kursów walut mogą negatywnie wpływać na marże i wyniki.
Plany rozwojowe: Sonel wdrożył nową platformę MeasureEffect™ (system zarządzania miernikami i danymi pomiarowymi), która ma być podstawą do szybszego wdrażania nowych produktów i poprawy konkurencyjności. Spółka planuje dalszy rozwój eksportu, szczególnie na rynkach Europy Zachodniej i Azji.
Wyjaśnienia:
- Metoda praw własności: od II półrocza 2025 r. Sonel nie będzie już w pełni uwzględniał wyników Foxytech w swoich raportach, a jedynie proporcjonalnie do udziałów (40%).
- Marża brutto: to różnica między przychodami ze sprzedaży a kosztami wytworzenia sprzedanych produktów. Spadek marży oznacza, że koszty rosną szybciej niż przychody.
- Dywidenda: część zysku wypłacana akcjonariuszom.
Podsumowanie: Grupa Sonel pokazała bardzo mocny wzrost przychodów i zysków w I półroczu 2025, głównie dzięki Foxytech. Jednak utrata kontroli nad tą spółką oraz słabsze wyniki samego Sonel S.A. mogą oznaczać większe wyzwania w kolejnych okresach. Inwestorzy powinni zwrócić uwagę na przyszłe raporty, które będą już bez pełnego wpływu Foxytech na wyniki Grupy.