Raport roczny Synektik SA za 2024

SYNEKTIK SA – PODSUMOWANIE RAPORTU ROCZNEGO ZA ROK OBROTOWY 2024 (1.10.2024 – 30.09.2025)

SYNEKTIK SA, dostawca zaawansowanego sprzętu medycznego, rozwiązań IT oraz producent radiofarmaceutyków, opublikował roczny raport finansowy za rok obrotowy zakończony 30 września 2025. Poniżej przedstawiam najważniejsze informacje z raportu oraz ich potencjalny wpływ na inwestorów.

Najważniejsze informacje i wydarzenia:

• Wzrost przychodów i zysków: Spółka kolejny rok z rzędu zwiększyła zarówno przychody, jak i zyski. Wzrost zysku operacyjnego i netto był wyższy niż wzrost przychodów, co oznacza poprawę efektywności działania.
• Silny segment sprzętu medycznego i IT: Przychody z tego segmentu wzrosły o 9%, a EBITDA tego segmentu o ponad 30%.
• Wzrost sprzedaży powtarzalnej (usługi, materiały zużywalne): Przychody z tego tytułu wzrosły o 61% r/r, co poprawia stabilność finansową firmy.
• Segment radiofarmaceutyków: Przychody wzrosły o 12%, ale rentowność segmentu była niższa z powodu wyższych kosztów modernizacji i zatrudnienia.
• Wysoka płynność i brak zadłużenia netto: Na koniec okresu spółka miała nadwyżkę środków pieniężnych nad zobowiązaniami finansowymi (tzw. ujemny dług netto).
• Wysoka dywidenda za 2023/2024: Wypłacono 8,25 zł na akcję (łącznie 70,4 mln zł). Zarząd rekomenduje dalszą wypłatę dywidendy z zysku za 2024/2025, ale ostateczna decyzja należy do Walnego Zgromadzenia.
• Stabilna struktura akcjonariatu: Największymi akcjonariuszami pozostają Melhus Company Ltd (24%), Książek Holding (16,1%) i Nationale-Nederlanden PTE SA (8,5%).
• Brak istotnych zmian w zarządzie: W skład zarządu wchodzą Cezary Kozanecki (prezes), Dariusz Korecki (wiceprezes), a od 1 października 2025 dołącza Tomasz Wróbel.
• Wydzielenie działalności badawczo-rozwojowej: Trwa proces wydzielenia części działalności (projekt kardioznacznika i Centrum Badań nad Nowymi Cząsteczkami) do nowej spółki Syn2bio SA, która ma być notowana na GPW. Wartość wydzielanej części to ok. 7,7% wartości całej spółki.
• Nowe rynki i produkty: Rozszerzenie działalności na kraje bałtyckie (Litwa, Łotwa, Estonia), nowe umowy dystrybucyjne (np. Hologic – mammografy), rozwój segmentu robotyki chirurgicznej.
• Wysoki portfel zamówień: Na koniec września 2025 wartość projektów sprzedażowych (backlog) i aktywnych ofert wyniosła 274,6 mln zł (wzrost o 55% r/r).

Ryzyka i wyzwania:

• Sezonowość sprzedaży: Większość przychodów realizowana jest w drugiej połowie roku, co może powodować wahania wyników kwartalnych.
• Uzależnienie od kluczowych dostawców i odbiorców: 44,9% przychodów segmentu sprzętu medycznego pochodzi z produktów Intuitive Surgical (roboty da Vinci). W radiofarmaceutykach 29% sprzedaży trafia do Affidea.
• Ryzyko kursowe i stóp procentowych: Duża część zakupów realizowana jest w walutach obcych, co naraża spółkę na wahania kursów.
• Ryzyko regulacyjne: Zmiany w przepisach dotyczących ochrony zdrowia, podatków czy zamówień publicznych mogą wpłynąć na działalność.
• Ryzyko związane z wydzieleniem działalności: Proces wydzielenia części działalności do Syn2bio SA może się opóźnić lub nie dojść do skutku, co wiąże się z kosztami i niepewnością.

Plany rozwojowe i inwestycyjne:

• Kontynuacja ekspansji na rynkach Europy Środkowej i Bałtyckiej.
• Rozwój segmentu robotyki chirurgicznej (nowe produkty, nowe rynki).
• Wzrost sprzedaży powtarzalnej (usługi serwisowe, materiały zużywalne).
• Wydzielenie działalności badawczo-rozwojowej i debiut Syn2bio SA na GPW.
• Inwestycje w nowe technologie i produkty (m.in. radiofarmaceutyki, IT dla medycyny).

Ocena audytora i rady nadzorczej:

• Opinia biegłego rewidenta: Sprawozdanie finansowe przedstawia rzetelny i jasny obraz sytuacji spółki, nie zgłoszono zastrzeżeń.
• Rada nadzorcza: Pozytywna ocena sprawozdania zarządu i sytuacji spółki. Nie stwierdzono istotnych zagrożeń dla kontynuacji działalności.

Podsumowanie dla inwestorów:

• SYNEKTIK SA utrzymuje stabilny wzrost przychodów i zysków, poprawia efektywność działania i regularnie wypłaca wysoką dywidendę.
• Spółka inwestuje w rozwój nowych technologii i ekspansję zagraniczną, co może przełożyć się na dalszy wzrost w kolejnych latach.
• Wydzielenie działalności badawczo-rozwojowej do Syn2bio SA może zwiększyć przejrzystość i atrakcyjność obu spółek dla inwestorów.
• Główne ryzyka to sezonowość, uzależnienie od kluczowych partnerów oraz czynniki zewnętrzne (kursy walut, regulacje, proces wydzielenia).

Wyjaśnienia pojęć:

• EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje efektywność działalności operacyjnej bez uwzględnienia kosztów finansowych i podatków.
• Backlog – portfel zamówień, czyli wartość podpisanych, ale jeszcze niezrealizowanych kontraktów.
• Marża operacyjna – stosunek zysku operacyjnego do przychodów, pokazuje ile firma zarabia na sprzedaży po odjęciu kosztów działalności.
• Wydzielenie działalności – przeniesienie części firmy do osobnej spółki, która będzie samodzielnie notowana na giełdzie.

Wnioski: SYNEKTIK SA jest dobrze zarządzaną, rozwijającą się firmą z branży medycznej, która regularnie poprawia wyniki finansowe i dzieli się zyskiem z akcjonariuszami. Plany rozwojowe i inwestycyjne, w tym wydzielenie części działalności, mogą w przyszłości zwiększyć wartość dla inwestorów. Warto jednak monitorować proces wydzielenia oraz sytuację na rynku sprzętu medycznego i radiofarmaceutyków.