UniCredit poinformował o podpisaniu niewiążącego porozumienia dotyczącego sprzedaży części działalności rosyjskiej spółki zależnej AO Bank. To oznacza, że spółka rozpoczęła formalny proces ograniczania obecności w Rosji i chce skupić się tam głównie na płatnościach międzynarodowych w euro i dolarach dla klientów korporacyjnych, którzy nie są objęci sankcjami.
Plan transakcji jest dwuetapowy. Najpierw część działalności AO Bank ma zostać wydzielona do nowego podmiotu, czyli „New Bank”, który po zakończeniu operacji pozostanie w 100% własnością UniCredit. Następnie pozostała część biznesu, czyli „Remaining Bank”, ma zostać sprzedana inwestorowi z Zjednoczonych Emiratów Arabskich. Dla inwestorów ważne jest to, że bank nie wychodzi całkowicie z rynku rosyjskiego, ale istotnie ogranicza skalę działalności i upraszcza jej profil.
| Kluczowy element | Wartość / zakres |
|---|---|
| Szacowany wpływ kapitałowy | około +35 pb |
| Wpływ przy zamknięciu transakcji | około -20 do -25 pb |
| Spadek skrajnej ekspozycji na stratę | do 30–40 pb z 93 pb |
| Łączny wpływ na wynik | -3,0 do -3,3 mld EUR |
| W tym wpływ rezerw walutowych | -1,6 do -1,8 mld EUR (bezgotówkowo) |
W praktyce komunikat pokazuje mieszany obraz. Z jednej strony UniCredit spodziewa się dużego ujemnego wpływu księgowego na wynik, co może obciążyć raportowane zyski. Z drugiej strony bank podkreśla, że transakcja zmniejsza ryzyko związane z Rosją i daje dodatni efekt kapitałowy, co z punktu widzenia bezpieczeństwa i stabilności działalności jest korzystne.
Szczególnie istotne jest to, że spółka zaznaczyła, iż transakcja nie wpłynie na wypłaty dla akcjonariuszy, ponieważ jej efekt ma być wyłączony z definicji zysku używanej do celów dystrybucji. Dodatkowo UniCredit podał, że operacja nie zmienia ambicji dotyczących zysku netto na lata 2028–2030. To może uspokajać inwestorów, bo sugeruje, że zarząd traktuje ten koszt jako jednorazowy i możliwy do zneutralizowania w dłuższym terminie.
Ryzykiem pozostaje to, że porozumienie ma obecnie charakter niewiążący, a finalizacja zależy od podpisania ostatecznych dokumentów, przeprowadzenia wydzielenia działalności oraz uzyskania zgód regulatorów. Oznacza to, że transakcja nie jest jeszcze pewna i jej warunki mogą się zmienić.
Oczekiwane zamknięcie transakcji: pierwsza połowa 2027.
Wyjaśnienie pojęć: pb to punkty bazowe, czyli bardzo małe jednostki używane do opisu zmian kapitału lub rentowności; 35 pb to 0,35 punktu procentowego. P&L impact oznacza wpływ na wynik finansowy spółki. Non-cash item to pozycja księgowa, która pogarsza wynik, ale nie oznacza faktycznego wypływu gotówki. Term-sheet niewiążący oznacza wstępne uzgodnienie kierunku transakcji, ale jeszcze bez ostatecznego, prawnie wiążącego zamknięcia.