Wyniki Grupy UniCredit za 3Q25 i 9M25

Podsumowanie wyników finansowych UniCredit za 3. kwartał i 9 miesięcy 2025 roku

UniCredit zaprezentował bardzo dobre wyniki za 3. kwartał 2025 oraz za pierwsze 9 miesięcy 2025 roku, kontynuując wieloletni trend wzrostu zysków. Bank osiągnął rekordowy zysk netto w trzecim kwartale na poziomie 2,6 mld euro oraz 8,7 mld euro za 9 miesięcy, co oznacza wzrost o 13% rok do roku.

Najważniejsze informacje i wydarzenia:

• Przychody wzrosły nieznacznie rok do roku, głównie dzięki wyższym opłatom i wynikom ubezpieczeniowym (+7,6% r/r w 3Q25).
• Marża odsetkowa spadła o 5,4% r/r z powodu niższych stóp procentowych, ale bank dobrze zarządzał kosztami depozytów.
• Koszty operacyjne utrzymane na niskim poziomie mimo rozwoju grupy i nowych inwestycji.
• Wskaźnik kosztów do dochodów (C/I) na bardzo niskim poziomie 37,1%, co oznacza wysoką efektywność kosztową.
• Wskaźnik zwrotu z kapitału (RoTE) za 9 miesięcy wyniósł 21,7%, co jest bardzo dobrym wynikiem na tle sektora.
• Współczynnik CET1 (kluczowy wskaźnik bezpieczeństwa banku) wynosi 14,8% – powyżej wymaganego minimum, mimo dużych inwestycji i wypłat dla akcjonariuszy.
• Koszt ryzyka (utrata wartości kredytów) pozostaje bardzo niski – 10 punktów bazowych.
• Jakość portfela kredytowego dobra – udział złych kredytów (NPE) spada, a pokrycie rezerwami jest wysokie.
• Dywidenda: Zarząd zatwierdził wypłatę zaliczki na poczet dywidendy za 2025 rok w wysokości 2,2 mld euro (1,4282 euro na akcję), a łączna dystrybucja dla akcjonariuszy za 2025 ma wynieść co najmniej 9,5 mld euro.
• Skup akcji własnych: Do końca października rusza skup akcji za 1,8 mld euro (pozostałość za 2024 rok).
• Nowe inwestycje i przejęcia: Bank zwiększył udziały w Commerzbank (do 26%) i Alpha Bank (do 26%), zakończył fuzję banków w Rumunii oraz inwestuje w rozwój ubezpieczeń i fintechów.
• Ratingi: UniCredit uzyskał podwyższenie ratingów do poziomu A- przez Fitch i S&P, co świadczy o wysokiej wiarygodności.
• ESG: Bank przekroczył cele w zakresie finansowania zrównoważonego rozwoju.

Prognozy i plany:

• Potwierdzona prognoza zysku netto na 2025 rok: ok. 10,5 mld euro.
• Oczekiwany dalszy wzrost zysków w latach 2026-2027 dzięki nowym inwestycjom i przejęciom.
• Planowane dalsze zwiększanie wypłat dla akcjonariuszy (dywidendy i skup akcji).

Ryzyka i zagrożenia:

• Możliwe negatywne skutki zmian gospodarczych i geopolitycznych (np. wojny handlowe, sytuacja w Rosji).
• Ryzyko zmian stóp procentowych i kursów walutowych.
• Potencjalny wzrost kosztów ryzyka w przypadku pogorszenia sytuacji gospodarczej.

Wyjaśnienia pojęć:

• CET1 ratio – wskaźnik bezpieczeństwa banku, pokazuje jak dużo kapitału własnego ma bank w stosunku do ryzykownych aktywów. Im wyższy, tym bezpieczniej.
• RoTE – zwrot z kapitału namacalnego, czyli ile bank zarabia na kapitale, którym faktycznie dysponuje.
• Cost/Income ratio (C/I) – pokazuje, ile bank wydaje, by zarobić 1 euro. Im niższy wskaźnik, tym lepiej.
• Buy-back – skup akcji własnych przez spółkę, co zwykle podnosi wartość pozostałych akcji.
• NPE – złe kredyty, czyli takie, których spłata jest zagrożona.
• Ex-dividend date – dzień, po którym zakup akcji nie daje już prawa do otrzymania najbliższej dywidendy.
• Record date – dzień, w którym ustala się listę akcjonariuszy uprawnionych do dywidendy.

Podsumowanie dla inwestorów: UniCredit prezentuje bardzo dobre wyniki, utrzymuje wysoką efektywność i bezpieczeństwo, a także zwiększa wypłaty dla akcjonariuszy. Bank jest dobrze przygotowany na wyzwania rynkowe, choć należy śledzić sytuację gospodarczą i geopolityczną. Wyniki są nieco lepsze od oczekiwań rynku, a strategia rozwoju i inwestycji powinna przynieść dalsze korzyści w kolejnych latach.