Raport kwartalny Vercom SA Q1 2025

Oto podsumowanie najważniejszych informacji z raportu kwartalnego Grupy Vercom za I kwartał 2025 roku, wraz z wyjaśnieniem kluczowych pojęć i wskazaniem istotnych dat:

1. Wyniki finansowe Q1 2025 (dane skonsolidowane):

2. Najważniejsze wydarzenia i zmiany:

• Wzrost przychodów i zysków – spółka kontynuuje dynamiczny wzrost, zarówno pod względem przychodów, jak i zysków. Wzrost zysku netto o 38% r/r to efekt skutecznej sprzedaży, pozyskania nowych klientów oraz niższych kosztów finansowych (spadające zadłużenie i niższe stopy procentowe).
• Wzrost liczby klientów – w ciągu roku przybyło 12 900 nowych klientów, co przełożyło się na wzrost liczby obsługiwanych firm do 98 000.
• Nowe technologie i partnerstwa – rozwój usług opartych o technologię RCS (nowoczesna forma komunikacji mobilnej) oraz wdrożenia dla dużych klientów (np. IKEA, BLIK, LPP). Rozpoczęto współpracę z Microsoft (MessageFlow w Azure Marketplace) oraz Google (MailerLite dostępny w Google Cloud), co zwiększa globalny zasięg usług.
• Wzrost dywidendy – zysk za 2024 r. przeznaczono na rekordową dywidendę 2,03 zł na akcję (łącznie 44,99 mln zł), co oznacza wzrost o 27% r/r.
• Skup akcji własnych – do 30 mln zł przeznaczono na skup akcji własnych (do 150 zł za akcję), co może pozytywnie wpłynąć na kurs akcji i jest korzystne dla akcjonariuszy.
• Nowy program motywacyjny – uchwalono program motywacyjny na lata 2025-2028, oparty o realizację ambitnych celów finansowych (EBITDA).
• Stabilna sytuacja finansowa – spółka utrzymuje wysoką płynność (112 mln zł środków pieniężnych na koniec marca), spada zadłużenie, a wskaźnik długu netto do EBITDA jest ujemny (-0,2x), co oznacza przewagę gotówki nad zadłużeniem.

3. Zmiany w akcjonariacie:

• W marcu 2025 r. doszło do sprzedaży przez dotychczasowych akcjonariuszy (Itema Ventures UAB) pakietu 2,38 mln akcji. Akcje te zostały sprzedane na rynku, co zwiększyło udział inwestorów instytucjonalnych i drobnych akcjonariuszy.
• Największym akcjonariuszem pozostaje cyber_Folks S.A. (50,01% akcji).

4. Zmiany w zarządzie:

• W kwietniu 2025 r. do zarządu dołączyła Indrė Sizovaitė.

5. Plany rozwojowe i inwestycyjne:

• Kontynuacja inwestycji w rozwój technologii RCS oraz narzędzi opartych o sztuczną inteligencję (AI).
• Integracja usług MailerLite i MessageFlow z platformą Shoper – planowane zakończenie integracji w Q3/Q4 2025. Pozwoli to dotrzeć do 20 000 nowych klientów e-commerce.
• Wzrost nakładów na rozwój technologii – w Q1 2025 wydano 2,5 mln zł na prace rozwojowe (wzrost o 0,8 mln zł r/r).

6. Ryzyka i zagrożenia:

• Wzrost kosztów zakupu wiadomości SMS i usług e-mail.
• Możliwość ograniczenia współpracy z kluczowymi klientami.
• Ryzyka związane z szybkim rozwojem, przejęciami i integracją nowych spółek.
• Ryzyka technologiczne (awarie, cyberataki, przetwarzanie danych osobowych).
• Ryzyko podatkowe związane z ulgą IP Box.

7. Dywidenda i polityka dywidendowa:

• Spółka realizuje politykę wypłaty dywidendy na poziomie co najmniej 50% zysku netto.
• Za 2024 r. wypłata dywidendy wyniesie 2,03 zł na akcję (44,99 mln zł).

Wyjaśnienia pojęć:

• EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację; pokazuje, ile firma zarabia na swojej podstawowej działalności przed kosztami finansowymi i podatkami.
• Marża EBITDA – procentowy udział EBITDA w przychodach; im wyższa, tym lepiej dla firmy.
• Skup akcji własnych – spółka odkupuje swoje akcje z rynku, co może podnieść wartość pozostałych akcji i jest korzystne dla akcjonariuszy.
• Program motywacyjny (ESOP) – program przyznawania akcji pracownikom, uzależniony od realizacji celów finansowych (np. poziomu EBITDA).
• NER (Net Expansion Rate) – wskaźnik pokazujący, jak rosną przychody od obecnych klientów (bez nowych klientów i największego klienta); powyżej 100% oznacza, że klienci kupują coraz więcej usług.
• RCS – nowoczesna technologia komunikacji mobilnej, pozwalająca na wysyłanie multimedialnych wiadomości (lepsza wersja SMS).

Podsumowanie dla inwestorów:

Vercom S.A. pokazał bardzo dobre wyniki finansowe w I kwartale 2025 roku, przewyższając tempo wzrostu z poprzednich lat. Spółka dynamicznie rozwija nowe technologie i współpracuje z globalnymi partnerami, co zwiększa jej potencjał na przyszłość. Wysoka dywidenda, skup akcji własnych oraz stabilna sytuacja finansowa czynią spółkę atrakcyjną dla inwestorów długoterminowych. Warto jednak śledzić potencjalne ryzyka związane z kosztami usług, konkurencją i integracją nowych rozwiązań.