Żabka Group opublikowała wybrane skonsolidowane wyniki finansowe za trzeci kwartał oraz dziewięć miesięcy 2025 roku. Poniżej przedstawiam najważniejsze informacje z raportu, ich potencjalny wpływ na inwestorów oraz wyjaśnienia trudniejszych pojęć.

Podsumowanie wyników finansowych (Q3 i 9M 2025 vs. 2024):

Q3 2025 Q3 2024 Zmiana r/r 9M 2025 9M 2024 Zmiana r/r
Przychody (mln zł) 7 440 6 578 +13,1% 20 230 17 726 +14,1%
Zysk brutto (mln zł) 1 514 1 345 +12,6% 3 655 3 174 +15,2%
EBITDA (mln zł) 1 226 1 093 +12,2% 2 773 2 472 +12,2%
Skorygowana EBITDA (mln zł) 1 279 1 119 +14,3% 2 932 2 518 +16,5%
Zysk netto (mln zł) 463 319 +45,2% 530 377 +40,5%
Skorygowany zysk netto (mln zł) 505 341 +48,0% 649 420 +54,6%
Liczba sklepów (na koniec okresu) 12 099 10 906 +10,9%

Najważniejsze informacje i ich znaczenie:

- Wzrost przychodów i zysków: Żabka odnotowała dwucyfrowy wzrost przychodów i zysków netto, co świadczy o silnej kondycji operacyjnej i skutecznej ekspansji sieci.
- Wysoka dynamika otwarć nowych sklepów: W ciągu 9 miesięcy 2025 r. otwarto 1 127 nowych sklepów, a liczba zamknięć spadła.
- Wzrost sprzedaży w istniejących sklepach (LfL): Sprzedaż w tych samych sklepach wzrosła o 5,5% r/r.
- Dynamiczny rozwój za granicą: Szybki wzrost segmentu New Growth Engines, głównie dzięki wejściu na rynek rumuński (sieć Froo, 122 sklepy na koniec września 2025).
- Poprawa rentowności: Marża netto wzrosła do 5,4% w Q3 2025 (z 4,2% rok wcześniej).
- Spadek zadłużenia: Wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA spadł do 1,0x (z 1,5x na koniec 2024 r.), co oznacza poprawę bezpieczeństwa finansowego.
- Wolne przepływy pieniężne (FCF): Wyniosły 1 804 mln zł za 9M 2025, nieco mniej niż rok wcześniej, głównie przez efekt jednorazowy w 2024 r.
- Inwestycje (CAPEX): Najwięcej środków przeznaczono na nowe sklepy, modernizacje oraz rozwój technologii i ekspansję zagraniczną.

Ryzyka i szanse:

- Ryzyka: Wzrost kosztów (m.in. energii, wynagrodzeń), intensywna konkurencja, niepewność makroekonomiczna, koszty ekspansji zagranicznej.
- Szanse: Dalsza ekspansja w Polsce i za granicą, rozwój oferty cyfrowej, wzrost efektywności operacyjnej, poprawa warunków finansowania.

Zmiany w strukturze finansowania: Po debiucie giełdowym w październiku 2024 r. Żabka obniżyła koszty finansowania i poprawiła warunki kredytowe.

Brak informacji o dywidendzie – w raporcie nie podano decyzji dotyczących wypłaty zysku dla akcjonariuszy.

Zmiany w zarządzie lub radzie nadzorczej: Brak istotnych informacji w tym zakresie w raporcie.

Stan na: 30 września 2025

Publikacja raportu: 8 listopada 2025

Debiut giełdowy (IPO): październik 2024

Przejęcie DRIM Daniel Distributie FMCG (Rumunia): 2024

Wzrost sieci Froo (Rumunia) do 122 sklepów: 30 września 2025

Wyjaśnienia trudniejszych pojęć:

- EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje realną zdolność firmy do generowania gotówki z działalności.
- Skorygowana EBITDA – EBITDA po wyłączeniu jednorazowych, nietypowych kosztów (np. premie dla zarządu, koszty IPO).
- Net debt/EBITDA – wskaźnik zadłużenia, pokazuje ile lat firma potrzebuje, by spłacić dług z bieżących zysków operacyjnych.
- CAPEX – wydatki inwestycyjne, np. na nowe sklepy, sprzęt, technologie.
- Free Cash Flow (FCF) – gotówka, która zostaje firmie po pokryciu wszystkich kosztów operacyjnych i inwestycyjnych.
- Like-for-Like (LfL) – porównanie sprzedaży w tych samych sklepach rok do roku, bez wpływu nowych otwarć.
- Franchisee margin – marża, jaką uzyskują franczyzobiorcy Żabki.

Podsumowanie dla inwestorów: Wyniki Żabki za 9 miesięcy 2025 r. są bardzo mocne i wyraźnie lepsze od poprzedniego roku. Firma dynamicznie rośnie, poprawia rentowność i ogranicza zadłużenie. Największe ryzyka to rosnące koszty i wyzwania związane z ekspansją zagraniczną, ale obecna sytuacja finansowa i operacyjna jest stabilna i daje dobre perspektywy na przyszłość.