Podsumowanie sytuacji finansowej i operacyjnej AC S.A. po III kwartale 2025 roku

AC S.A., producent instalacji gazowych do samochodów i elektroniki motoryzacyjnej, odnotował w trzech pierwszych kwartałach 2025 roku spadek przychodów i zysków w porównaniu do analogicznego okresu 2024 roku. Główne przyczyny to m.in. spadek sprzedaży na rynkach azjatyckich oraz umocnienie złotego, co negatywnie wpłynęło na eksport.

Wskaźnik 3 kwartały 2025 3 kwartały 2024 Zmiana (%)
Przychody ze sprzedaży (tys. zł) 163 199 193 969 -15,9%
Zysk operacyjny (tys. zł) 17 462 29 320 -40,4%
Zysk netto (tys. zł) 13 762 24 518 -43,8%
Marża brutto na sprzedaży 30,6% 31,3% -0,7 p.p.
Zysk na akcję (PLN) 1,90 3,37 -43,6%

Struktura sprzedaży i rynki

  • Największy spadek dotyczył systemów instalacji gazowych (spadek o 24,5% r/r w okresie I-IX 2025).
  • Sprzedaż zestawów do haków holowniczych wzrosła o 5,8% r/r.
  • Eksport stanowił 72,9% sprzedaży (spadek o 15,1% r/r), głównie przez niższą sprzedaż w Azji Środkowej i silną konkurencję z Chin.
  • Sprzedaż w Polsce spadła o 17,9% r/r.
  • Wzrost sprzedaży odnotowano w Ameryce Łacińskiej (+37,1% r/r).

Kluczowe wydarzenia i decyzje korporacyjne

  • Skup akcji własnych: Spółka przeprowadziła skup 920 000 akcji własnych (10% kapitału) za łączną kwotę 36,8 mln zł (rozliczenie: 14 lipca 2025).
  • Brak wypłaty dywidendy za 2024 rok: Zysk przeznaczono na kapitał zapasowy.
  • Zmiany w zarządzie: Od 13 sierpnia 2025 Katarzyna Rutkowska pełni funkcję p.o. Prezesa Zarządu.
  • Brak istotnych nowych umów, postępowań sądowych i zmian w strukturze akcjonariatu poza skupem akcji własnych.

Ryzyka i zagrożenia

  • Wysoka konkurencja (szczególnie z Chin, w tym podróbki produktów AC).
  • Ryzyko walutowe: Umocnienie złotego obniża opłacalność eksportu.
  • Niepewność geopolityczna (wojna w Ukrainie, sankcje na Rosję, zmiany w polityce handlowej UE i USA).
  • Rosnące koszty wynagrodzeń i materiałów.
  • Zmiany technologiczne (rozwój elektromobilności, trudności z konwersją nowych typów silników na gaz).

Szanse i plany rozwojowe

  • Wprowadzenie nowego systemu do silników z bezpośrednim wtryskiem paliwa (nowoczesne samochody).
  • Rozwój sprzedaży ładowarek do pojazdów elektrycznych i magazynów energii.
  • Wzrost sprzedaży w Ameryce Łacińskiej i na rynkach afrykańskich.
  • Optymalizacja kosztów i procesów produkcyjnych.

Wybrane wskaźniki bilansowe

  • Aktywa razem: 253,8 mln zł (wzrost o 18,4% r/r)
  • Zobowiązania krótkoterminowe: 80,4 mln zł (wzrost o 58,4% r/r)
  • Kredyty i pożyczki: 62,6 mln zł (wzrost z 39,7 mln zł rok wcześniej)
  • Kapitał własny: 158,5 mln zł (wzrost o 9,5% r/r)

Ważne daty i wydarzenia

Publikacja raportu kwartalnego: 7 listopad 2025

Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy (uchwała o skupie akcji i podziale zysku): 26 czerwca 2025

Rozliczenie skupu akcji własnych: 14 lipca 2025

Zmiana na stanowisku Prezesa Zarządu: 13 sierpnia 2025

Wygaśnięcie gwarancji bankowej: 27 sierpnia 2025

Wyjaśnienia pojęć giełdowych:

  • Skup akcji własnych – spółka odkupuje swoje akcje od inwestorów, często w celu ich umorzenia (zmniejszenia liczby akcji w obrocie), co może podnieść wartość pozostałych akcji.
  • Kapitał zapasowy – część zysku zatrzymana w firmie, która może być wykorzystana np. na inwestycje lub pokrycie strat.
  • Marża brutto – różnica między przychodami ze sprzedaży a kosztami produkcji, pokazuje, ile firma zarabia na sprzedaży swoich produktów przed innymi kosztami.
  • EBITDA – zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami i amortyzacją, pokazuje, ile firma zarabia na swojej podstawowej działalności.

Podsumowanie dla inwestorów: Wyniki finansowe AC S.A. za 3 kwartały 2025 roku są wyraźnie słabsze niż rok wcześniej. Spółka mierzy się z trudnym otoczeniem rynkowym, ale podejmuje działania rozwojowe i inwestuje w nowe technologie. Skup akcji własnych może być pozytywnie odebrany przez inwestorów, jednak brak dywidendy i spadek zysków to sygnały do ostrożności. Warto obserwować dalszy rozwój sprzedaży nowych produktów i sytuację na rynkach eksportowych.