Raport okresowy półroczny za 2025

AC S.A. – Podsumowanie półrocznego raportu finansowego za I półrocze 2025

Spółka AC S.A., producent instalacji gazowych do samochodów i komponentów motoryzacyjnych, opublikowała raport finansowy za pierwsze półrocze 2025 roku. Poniżej przedstawiam najważniejsze informacje, które mogą być istotne dla obecnych i potencjalnych inwestorów.

Najważniejsze informacje i wydarzenia:

– Spadek przychodów i zysków: Przychody spadły o 17,7% r/r, a zysk netto o 45,6%. Główne powody to niższa sprzedaż instalacji gazowych w Azji Środkowej (wysoka baza z 2024 r.), umocnienie złotego wobec dolara i euro (co obniżyło wartość eksportu), a także wzrost konkurencji ze strony producentów z Chin.
– Poprawa marży brutto: Pomimo spadku sprzedaży, marża brutto na sprzedaży wzrosła do 31,8% (z 30,9% rok wcześniej), co oznacza, że spółka lepiej kontrolowała koszty produkcji.
– Struktura sprzedaży: Największy spadek dotyczył systemów instalacji gazowych (-26,3% r/r), natomiast eksport zestawów do haków holowniczych wzrósł o 3,7% r/r.
– Struktura geograficzna: Sprzedaż w Polsce spadła o 15,1%, eksport o 18,8%. Największy spadek odnotowano w Azji i Oceanii (-41% r/r).

– Brak dywidendy za 2025: Walne Zgromadzenie zdecydowało o przeznaczeniu zysku za 2024 rok na kapitał zapasowy, a nie na wypłatę dywidendy. W 2025 roku nie wypłacono dywidendy.
– Skup akcji własnych: W lipcu 2025 r. spółka przeprowadziła skup 920 000 akcji własnych (10% kapitału zakładowego) po cenie 40 zł za akcję (łączna wartość 36,8 mln zł). Akcje te mają być umorzone.
– Stabilna sytuacja finansowa: Udział kredytów bankowych w sumie bilansowej wynosi 14,7%, a dług netto to 27,9 mln zł. Spółka nie miała problemów z płynnością ani nie naruszyła warunków umów kredytowych.

– Brak istotnych nowych umów i inwestycji: W raportowanym okresie nie podpisano znaczących nowych kontraktów ani nie rozpoczęto dużych inwestycji.
– Brak zmian w zarządzie i radzie nadzorczej: Skład organów spółki pozostał bez zmian w I półroczu 2025 r.
– Brak istotnych postępowań sądowych i transakcji z podmiotami powiązanymi: Spółka nie była stroną istotnych sporów sądowych ani nie zawierała nietypowych transakcji z podmiotami powiązanymi.

Ryzyka i zagrożenia:

• Wysoka konkurencja ze strony producentów chińskich, w tym podróbki produktów AC.
• Wahania kursów walut – umocnienie złotego negatywnie wpływa na wyniki eksportowe.
• Niepewność geopolityczna (wojna w Ukrainie, sankcje na Rosję, zmiany regulacji w UE).
• Rosnące koszty pracy i materiałów.
• Zmiany w popycie na instalacje gazowe, związane z rozwojem elektromobilności i zmianami w rynku motoryzacyjnym.

Szanse i plany rozwojowe:

• Wprowadzenie nowego systemu do silników z bezpośrednim wtryskiem paliwa (nowoczesne samochody) – komercjalizacja w II połowie 2025 r.
• Rozwój projektu ładowarki do samochodów elektrycznych (AC wallbox) i magazynu energii – planowana komercjalizacja w II połowie 2025 r.
• Wzrost sprzedaży w Ameryce Łacińskiej i Afryce.

Wyjaśnienia pojęć giełdowych:

• Marża brutto – różnica między przychodami ze sprzedaży a kosztami wytworzenia sprzedanych produktów, wyrażona w procentach. Pokazuje, ile spółka zarabia na sprzedaży po odliczeniu kosztów produkcji.
• Skup akcji własnych – spółka odkupuje swoje akcje od akcjonariuszy, najczęściej w celu ich umorzenia (zmniejszenia liczby akcji w obrocie). Może to podnieść wartość pozostałych akcji.
• Kapitał zapasowy – część zysku zatrzymana w spółce, która może być przeznaczona na inwestycje, pokrycie strat lub inne cele, zamiast wypłaty dywidendy.
• Dług netto – różnica między wszystkimi zobowiązaniami finansowymi (np. kredyty) a środkami pieniężnymi spółki.

Podsumowanie: Wyniki AC S.A. za I półrocze 2025 są wyraźnie słabsze niż rok wcześniej, głównie przez spadek sprzedaży na rynkach zagranicznych, umocnienie złotego i rosnącą konkurencję. Spółka nie wypłaciła dywidendy, ale przeprowadziła duży skup akcji własnych. Sytuacja finansowa pozostaje stabilna, a spółka inwestuje w nowe produkty i technologie, co może być szansą na poprawę wyników w przyszłości. Inwestorzy powinni zwrócić uwagę na ryzyka związane z kursem walutowym, konkurencją i zmianami w branży motoryzacyjnej.