Raport okresowy półroczny AILLERON SA za 2025

Ailleron S.A. – Podsumowanie raportu półrocznego za I półrocze 2025

Grupa Ailleron S.A. opublikowała wyniki finansowe za pierwsze półrocze 2025 roku. Spółka działa głównie w dwóch segmentach: Technology Services (usługi IT dla klientów z całego świata) oraz Fintech (rozwiązania dla sektora finansowego, m.in. LiveBank, LeaseTech).

1. Wyniki finansowe – najważniejsze liczby (dane skonsolidowane):

2. Segmenty działalności:

• Technology Services – odpowiada za ok. 87% przychodów grupy, wzrost sprzedaży o ok. 15% r/r (do 247,6 mln zł). Zysk operacyjny tego segmentu to 28,6 mln zł (marża ok. 12%).
• Fintech – przychody 34,4 mln zł, wynik operacyjny -3,2 mln zł (segment nadal nierentowny, ale poprawa w stosunku do poprzedniego roku po wyłączeniu jednorazowych zdarzeń).

3. Kluczowe wydarzenia i zmiany w strukturze:

• Przegląd opcji strategicznych dotyczących Software Mind – możliwa sprzedaż udziałów w tej spółce zależnej (trwa proces poszukiwania inwestora).
• Zakup pozostałych 30% udziałów w Virtual M Inc. i The Big Three 912 Inc. (USA) – pełna kontrola nad tymi spółkami od marca 2025.
• Sprzedaż 100% udziałów w Virtual Mind SRL (Argentyna) – dezinwestycja na rynku argentyńskim.
• Zmiany w zarządzie i radzie nadzorczej – w maju 2025 nowym prezesem został Sławomir Soszyński, a Rafał Styczeń przeszedł do rady nadzorczej. Zmiany także w składzie rady nadzorczej w czerwcu 2025.
• Przekształcenie Software Mind sp. z o.o. w spółkę akcyjną – od 1 lipca 2025.

4. Struktura akcjonariatu (na 30.06.2025):

5. Dywidendy:

• W I półroczu 2025 nie wypłacono dywidendy. Ostatnia dywidenda (za 2022 rok) została wypłacona w październiku 2023 r. (1 zł na akcję).

6. Sytuacja finansowa i zadłużenie:

• Środki pieniężne spadły do 57,6 mln zł (z 78,8 mln zł rok wcześniej).
• Zadłużenie z tytułu kredytów bankowych wynosi 186,6 mln zł (w tym 155,6 mln zł długoterminowe).
• Największe kredyty: mBank (20 mln zł, spłata do 31.10.2025), BNP Paribas (150 mln zł, spłata do 31.03.2029).

7. Ryzyka i zagrożenia:

• Wysoka ekspozycja na rynki zagraniczne (77% przychodów z eksportu) – ryzyko kursowe (umocnienie złotego może obniżyć rentowność).
• Wysokie zadłużenie – wzrost stóp procentowych może zwiększyć koszty finansowe.
• Konkurencja w branży IT – presja na marże, konieczność inwestycji w nowe technologie.
• Ryzyko utraty kluczowych klientów i pracowników – koncentracja przychodów na kilku dużych klientach, trudności w pozyskiwaniu specjalistów IT.
• Brak działalności na terenach objętych konfliktami zbrojnymi – spółka nie widzi obecnie zagrożeń z tego tytułu.

8. Plany rozwojowe i inwestycyjne:

• Kontynuacja ekspansji zagranicznej – szczególnie na rynkach USA i Europy Zachodniej.
• Możliwa sprzedaż Software Mind – przegląd opcji strategicznych trwa.
• Inwestycje w rozwój produktów opartych o chmurę i AI – dalsza cyfryzacja usług finansowych i telekomunikacyjnych.

9. Odbiegające od oczekiwań wyniki i istotne zdarzenia:

• Wzrost przychodów był solidny, ale zysk operacyjny i netto spadły – głównie przez wyższe koszty amortyzacji po przejęciach, koszty programów motywacyjnych oraz niekorzystne różnice kursowe.
• Segment Fintech nadal nierentowny, ale poprawa po wyłączeniu jednorazowych zdarzeń z 2024 roku.

10. Opinie biegłego rewidenta:

• Przegląd sprawozdań finansowych nie wykazał nieprawidłowości – sprawozdania zostały sporządzone zgodnie z obowiązującymi standardami.

Wyjaśnienia pojęć:

• EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje ile firma zarabia na podstawowej działalności przed kosztami finansowymi i podatkami.
• Marża operacyjna – stosunek zysku operacyjnego do przychodów, pokazuje efektywność działalności.
• Segmenty działalności – podział firmy na główne linie biznesowe (tu: Technology Services i Fintech).
• Opcje menedżerskie – program motywacyjny dla kadry zarządzającej, pozwalający na objęcie akcji spółki po określonej cenie.
• Udziały niekontrolujące – część zysku przypadająca na mniejszościowych udziałowców spółek zależnych.

Podsumowanie dla inwestorów:

Grupa Ailleron rośnie pod względem przychodów, ale presja na marże i zyski jest widoczna. Największym motorem wzrostu pozostaje segment usług IT dla zagranicy. Spółka jest w trakcie przeglądu opcji strategicznych dla kluczowej spółki zależnej (Software Mind), co może mieć istotny wpływ na przyszłe wyniki i strukturę grupy. Wysokie zadłużenie i ekspozycja na kursy walut to główne ryzyka. Sytuacja płynnościowa pozostaje stabilna, a opinia biegłego rewidenta nie wskazuje na nieprawidłowości w sprawozdaniach.