Grupa Apator zakończyła 2025 rok z przychodami 1,20 mld zł, co oznacza niewielki spadek o 2,1% względem rekordowego 2024 roku. Wynik netto wzrósł do 79,2 mln zł (+8,2% r/r), a zysk na akcję wyniósł 2,72 zł (wzrost z 2,52 zł). Marża EBITDA poprawiła się do 13,1% (z 11,6% rok wcześniej), a marża netto do 6,6% (z 6,0%).
Najważniejsze zmiany w wynikach finansowych prezentuje poniższa tabela:
| Wskaźnik | 2025 | 2024 | Zmiana r/r |
|---|---|---|---|
| Przychody | 1 201,8 mln zł | 1 227,8 mln zł | -2,1% |
| Zysk netto | 79,2 mln zł | 73,2 mln zł | +8,2% |
| EBITDA | 157,0 mln zł | 142,4 mln zł | +10,2% |
| Marża EBITDA | 13,1% | 11,6% | +1,5 p.p. |
| Marża netto | 6,6% | 6,0% | +0,6 p.p. |
Spadek przychodów wynikał głównie z niższej sprzedaży w segmencie gazu (spadek eksportu) oraz lekkiego spadku w segmencie energii elektrycznej, co częściowo zrekompensował wzrost w segmencie wody i ciepła. Warto podkreślić, że sprzedaż krajowa wzrosła o 6,9%, a eksport spadł o 15%, przez co udział eksportu w przychodach obniżył się do 35,9% (z 41,3%).
Wyniki zostały istotnie obciążone rezerwą 20,8 mln zł na reklamację i wymianę urządzeń dla klienta zagranicznego (segment energii elektrycznej). Pozytywnie wpłynęła natomiast sprzedaż nieruchomości w Toruniu (+11,2 mln zł do zysku netto) oraz ulgi podatkowe na badania i rozwój.
W 2025 roku Grupa podpisała kilka dużych kontraktów, m.in.:
- Umowa z Enea Operator na liczniki zdalnego odczytu (158,9 mln zł),
- Umowa na dostawę gazomierzy dla Polskiej Spółki Gazownictwa (134,4 mln zł),
- Umowa na dostawy liczników dla Energa Operator (127 mln zł),
- Kontrakt na wodomierze ultradźwiękowe na Łotwie (do 20 mln zł).
W strukturze akcjonariatu nie doszło do istotnych zmian – największymi akcjonariuszami pozostają Apator Mining, PTE Allianz Polska, Mariusz Lewicki i Stella AMP Fundacja Rodzinna. W 2025 r. rozpoczęto program skupu akcji własnych (do 500 tys. akcji, max. 22 zł za sztukę, do kwietnia 2026 r.).
W zakresie dywidendy, w 2025 r. wypłacono 0,90 zł na akcję z zysku za 2024 rok (zaliczka 0,30 zł w grudniu 2024, reszta 0,60 zł wypłacona 11 września 2025).
Wskaźniki zadłużenia poprawiły się – dług netto spadł do 78,2 mln zł (z 97,1 mln zł), a relacja długu netto do EBITDA wynosi obecnie 0,48x (bezpieczny poziom). Płynność finansowa pozostała stabilna (wskaźnik bieżącej płynności 1,51).
Ważne zmiany organizacyjne to likwidacja spółki FAP Pafal S.A. (udział w przychodach Grupy poniżej 2%) oraz utworzenie spółki Apator Powogaz Italia Srl dla rozwoju sprzedaży we Włoszech. Doszło także do zmiany nazwy czeskiej spółki na Apator Powogaz Czechia s.r.o. oraz utworzenia grupy spółek Apator Powogaz SA – Apator Telemetria.
Ryzyka i zagrożenia na najbliższe kwartały to m.in.: presja cenowa ze strony azjatyckich producentów, niestabilność geopolityczna (Ukraina, Bliski Wschód), zmienność kursów walutowych i cen surowców, niepewność na rynku gazu oraz słabsza kondycja finansowa samorządów i spółdzielni mieszkaniowych w Polsce.
Szanse rozwoju to rosnący popyt na inteligentne liczniki i urządzenia pomiarowe (wymogi UE, transformacja energetyczna), rozwój sprzedaży na nowych rynkach (Włochy, Bliski Wschód), digitalizacja sektora energetycznego oraz nowe kontrakty i partnerstwa (np. z Enea Operator, Rittal, Energa Operator).
Wypłata dywidendy (druga rata): 11 września 2025
Konwersja akcji imiennych na okaziciela: 27 lutego 2026
Zakończenie programu skupu akcji własnych: 30 kwietnia 2026
Wyjaśnienia pojęć:
- EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje realną zdolność firmy do generowania gotówki z działalności podstawowej.
- Marża EBITDA – procentowy udział EBITDA w przychodach, im wyższa, tym lepiej.
- Dług netto/EBITDA – pokazuje, ile lat firma potrzebowałaby na spłatę zadłużenia przy obecnych zyskach operacyjnych. Poziom poniżej 2x uznaje się za bezpieczny.
- Rezerwa na reklamację – środki odłożone na pokrycie kosztów wymiany lub naprawy wadliwych produktów.
- Program skupu akcji własnych – spółka odkupuje własne akcje z rynku, co może podnieść wartość pozostałych akcji.