Poniżej znajduje się podsumowanie najważniejszych informacji z półrocznego raportu finansowego Archicom S.A. za pierwsze półrocze 2025 roku, wraz z analizą potencjalnego wpływu na inwestorów.
1. Wyniki finansowe – główne liczby i zmiany (porównanie do I półrocza 2024):
| I półrocze 2025 | I półrocze 2024 | Zmiana r/r | |
| Przychody ze sprzedaży (skonsolidowane) | 324 877 tys. zł | 325 313 tys. zł | -0,1% |
| Zysk operacyjny (skonsolidowany) | 28 417 tys. zł | 60 331 tys. zł | -52,9% |
| Zysk brutto (skonsolidowany) | 26 307 tys. zł | 59 921 tys. zł | -56,1% |
| Zysk netto akcjonariuszy jednostki dominującej | -1 053 tys. zł | 40 666 tys. zł | spadek, strata netto |
| Aktywa ogółem | 3 200 712 tys. zł | 2 826 421 tys. zł | +13,3% |
| Zobowiązania ogółem | 2 060 897 tys. zł | 1 570 901 tys. zł | +31,2% |
| Kapitał własny | 1 139 815 tys. zł | 1 255 520 tys. zł | -9,2% |
Wnioski:
- Przychody utrzymały się na podobnym poziomie, ale zysk operacyjny i zysk netto znacząco spadły – spółka wykazała nawet niewielką stratę netto.
- Zobowiązania wzrosły o ponad 30%, co może oznaczać większe zadłużenie lub finansowanie nowych inwestycji.
- Kapitał własny spadł, co jest efektem niższego wyniku netto.
2. Projekty i inwestycje
- W realizacji i przygotowaniu są m.in. projekty Awipolis etap 4 i Zenit II (360 lokali), co wskazuje na kontynuację działalności deweloperskiej.
- Wzrost aktywów obrotowych sugeruje przygotowania do nowych inwestycji lub większą skalę działalności w II półroczu.
3. Finansowanie i obligacje
- W I półroczu 2025 spółka wyemitowała obligacje o wartości 120 mln zł (seria M11/2025).
- W tym samym okresie wykupiono obligacje o wartości 62 mln zł (seria M7/2023).
- Łączna wartość wyemitowanych i niewykupionych obligacji to 688 mln zł z terminami wykupu w latach 2027-2029, oprocentowanie zmienne (WIBOR 3M + marża 2,55-3,40%).
4. Struktura akcjonariatu i zarząd
- Nie odnotowano istotnych zmian w strukturze akcjonariatu w I półroczu 2025.
- Skład rady nadzorczej i zarządu pozostaje stabilny.
5. Dywidendy
- Brak informacji o wypłacie dywidendy za I półrocze 2025.
6. Opinie biegłych rewidentów
- Zarówno jednostkowe, jak i skonsolidowane sprawozdania finansowe otrzymały pozytywną opinię biegłego rewidenta – nie stwierdzono nieprawidłowości.
7. Ryzyka i zagrożenia
- Wzrost zadłużenia i spadek zysków mogą zwiększać ryzyko finansowe, zwłaszcza w przypadku pogorszenia koniunktury na rynku nieruchomości.
- Spółka wskazuje na typowe ryzyka branżowe: zmiany stóp procentowych, koszty materiałów budowlanych, opóźnienia w realizacji inwestycji.
8. Plany rozwojowe
- Kontynuacja i rozwój projektów deweloperskich w głównych miastach Polski.
- Możliwe dalsze emisje obligacji lub inne formy finansowania inwestycji.
Data publikacji raportu półrocznego: 15 września 2025
Wykup obligacji serii M7/2023: 17 marca 2025
Emisja obligacji serii M11/2025: 14 marca 2025
Najbliższy wykup obligacji (seria M8/2023): 8 lutego 2027
Kolejne wykupy obligacji: 1 czerwca 2027, 19 czerwca 2028, 14 marca 2029
Data podpisania raportu przez zarząd: 15 września 2025
Data przeglądu przez biegłego rewidenta: 15 września 2025
Podsumowanie i wpływ na inwestorów:
- Wyniki finansowe za I półrocze 2025 są znacznie słabsze od poprzedniego roku, co może niepokoić inwestorów.
- Spółka utrzymuje aktywność inwestycyjną, ale wzrost zadłużenia i spadek zysków wymagają ostrożności.
- Brak informacji o dywidendzie może być rozczarowujący dla inwestorów nastawionych na regularne wypłaty.
- Pozytywna opinia biegłego rewidenta potwierdza rzetelność sprawozdania.
Wyjaśnienia pojęć:
- EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje realną zdolność firmy do generowania gotówki z podstawowej działalności.
- Obligacje – papiery wartościowe, dzięki którym spółka pożycza pieniądze od inwestorów i zobowiązuje się je zwrócić w określonym terminie z odsetkami.
- Kapitał własny – wartość majątku spółki należąca do jej właścicieli po odjęciu wszystkich zobowiązań.
- Skonsolidowane wyniki – wyniki całej grupy kapitałowej, czyli spółki głównej i jej spółek zależnych.
Wnioski końcowe: Obecna sytuacja finansowa Archicom S.A. wymaga uważnego monitorowania. Spadek zysków i wzrost zadłużenia mogą negatywnie wpłynąć na wycenę spółki, zwłaszcza jeśli nie nastąpi poprawa w kolejnych kwartałach. Z drugiej strony, aktywność inwestycyjna i stabilność zarządu mogą być pozytywnym sygnałem na przyszłość, jeśli spółka poprawi rentowność.