ASBISc Enterprises Plc opublikował raport za trzeci kwartał i dziewięć miesięcy 2025 roku. Spółka działa jako dystrybutor sprzętu i oprogramowania IT na rynkach Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki. Poniżej przedstawiamy najważniejsze informacje z raportu oraz ich potencjalny wpływ na inwestorów.
1. Wyniki finansowe – kluczowe liczby i zmiany
| III kw. 2025 | III kw. 2024 | Zmiana r/r | I-III kw. 2025 | I-III kw. 2024 | Zmiana r/r | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody (mln USD) | 929,5 | 722,5 | +28,7% | 2 615,2 | 2 081,6 | +25,6% |
| Zysk brutto (mln USD) | 65,3 | 55,2 | +18,3% | 180,4 | 165,8 | +8,8% |
| Marża zysku brutto | 7,03% | 7,64% | -0,61 p.p. | 6,90% | 7,96% | -1,06 p.p. |
| Zysk netto (mln USD) | 11,6 | 9,5 | +23% | 31,1 | 29,6 | +4,9% |
| EBITDA (mln USD) | 25,7 | 21,2 | +21,4% | 70,1 | 65,3 | +7,4% |
Wnioski: Spółka odnotowała bardzo silny wzrost przychodów i zysków, bijąc kolejne rekordy sprzedaży. Szczególnie mocny był wzrost w segmencie serwerów i komponentów do centrów danych oraz smartfonów (rekordowa sprzedaż iPhone’ów). Warto jednak zauważyć spadek marży zysku brutto, co oznacza, że zysk z każdej sprzedanej jednostki jest nieco niższy niż rok temu.
2. Struktura sprzedaży – regiony i produkty
| Region | III kw. 2025 (mln USD) | Zmiana r/r | I-III kw. 2025 (mln USD) | Zmiana r/r |
|---|---|---|---|---|
| Kazachstan | 121,4 | +24% | 342,0 | -1% |
| Ukraina | 104,4 | +9,3% | 262,1 | +1,6% |
| Słowacja | 96,6 | +61% | 250,1 | +52% |
| ZEA | 92,5 | +4,2% | 339,4 | +32% |
| Polska | 49,4 | +13,7% | 133,2 | +26,8% |
Najważniejsze linie produktowe:
- Smartfony: 33% przychodów w Q3, wzrost o 2,9% r/r
- Serwery: 20% przychodów w Q3, wzrost o 186% r/r
- Procesory: 11% przychodów w Q3, wzrost o 48,7% r/r
3. Dywidenda
Rada Dyrektorów zdecydowała o wypłacie dywidendy zaliczkowej w wysokości 0,20 USD na akcję z zysków za 2025 rok.
Decyzja o wypłacie dywidendy: 5 listopada 2025
Dzień ustalenia prawa do dywidendy: 17 listopada 2025
Dzień wypłaty dywidendy: 27 listopada 2025
4. Zmiany w strukturze i zarządzie
- W Q3 2025 spółka przejęła CPT Praha (Czechy) – dystrybutora sprzętu audio premium.
- Nie było zmian w akcjonariacie powyżej 5% oraz w ilości akcji posiadanych przez członków zarządu.
- W dniu 7 maja 2025 wybrano ponownie trzech członków Rady Dyrektorów.
5. Najważniejsze wydarzenia i inwestycje
- Nowe inwestycje w Afryce (Tunezja, Ghana, Wybrzeże Kości Słoniowej) oraz w Europie Środkowo-Wschodniej.
- Współpraca spółki zależnej Breezy z Orange Polska – program wymiany i recyklingu smartfonów.
- Inwestycja w startup RobotiFAI (automatyzacja procesów finansowych z wykorzystaniem AI).
- ASBIS Africa uzyskał certyfikat Autoryzowanego Operatora Ekonomicznego (AEO) i status B-BBEE (51% udział czarnoskórych w kapitale).
6. Ryzyka i zagrożenia
- Wojna na Ukrainie – niestabilność, ryzyko dla działalności i płatności.
- Nielegalny handel elektroniką – szczególnie w Kazachstanie, wpływ na marże i przychody.
- Wahania kursów walut – wpływ na wyniki finansowe.
- Presja cenowa i konkurencja – niskie marże, ryzyko spadku rentowności.
- Ryzyko starzenia się zapasów – szybkie zmiany technologiczne mogą prowadzić do spadku wartości zapasów.
- Ryzyko kredytowe – część sprzedaży na kredyt, nie wszędzie ubezpieczona (np. Ukraina, Białoruś).
- Wysoki koszt długu – choć spadł do 8,1% z 9,9% rok wcześniej.
- Ryzyka klimatyczne i środowiskowe – możliwy wpływ na koszty i dostępność produktów.
7. Plany rozwojowe
- Dalsza ekspansja w Afryce i Europie Środkowo-Wschodniej.
- Rozwój własnych marek (AENO, Canyon, Prestigio Solutions, LORGAR).
- Wzmacnianie pozycji w segmencie AI, centrów danych i smartfonów odnowionych.
- Kontynuacja polityki dywidendowej przy zachowaniu płynności finansowej.
8. Przepływy pieniężne i płynność
- Wydatki środków pieniężnych netto z działalności operacyjnej: -54,1 mln USD (wzrost wykorzystania kapitału obrotowego).
- Środki pieniężne na koniec okresu: 35,8 mln USD (spadek z 64,4 mln USD rok wcześniej).
- Spółka spodziewa się dodatnich przepływów operacyjnych w całym 2025 r.
9. Pozostałe ważne informacje
- Nie było istotnych postępowań sądowych ani administracyjnych.
- Nie zawarto nietypowych transakcji z podmiotami powiązanymi.
- Łączna wartość gwarancji korporacyjnych: 295,3 mln USD.
Publikacja raportu kwartalnego: 5 listopada 2025
Wypłata dywidendy zaliczkowej: 27 listopada 2025
Dzień ustalenia prawa do dywidendy: 17 listopada 2025
Wybór członków Rady Dyrektorów: 7 maja 2025
Przejęcie CPT Praha: 16 września 2025
Nabycie ASBIS ME Trading LLC: 6 stycznia 2025
Podsumowanie i wpływ na inwestorów:
ASBISc Enterprises Plc pokazał bardzo dobre wyniki finansowe, z silnym wzrostem sprzedaży i zysków, co jest pozytywnym sygnałem dla inwestorów. Spółka wypłaca dywidendę, co potwierdza jej stabilność finansową. Warto jednak zwrócić uwagę na spadające marże i ryzyka związane z wojną na Ukrainie, nielegalnym handlem oraz wahaniami kursów walut. Dalszy rozwój w Afryce i Europie oraz inwestycje w nowe technologie mogą być szansą na dalszy wzrost.
Wyjaśnienie trudniejszych pojęć:
- Marża zysku brutto – procentowy udział zysku ze sprzedaży po odjęciu kosztów zakupu towarów, pokazuje ile firma zarabia na każdej sprzedanej jednostce.
- EBITDA – zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami i amortyzacją, pokazuje ile firma zarabia na podstawowej działalności.
- Dywidenda zaliczkowa – część zysku wypłacana akcjonariuszom przed końcem roku obrotowego.
- Free float – akcje dostępne do obrotu na giełdzie, nie będące w rękach głównych akcjonariuszy.
- Wolumen – ilość sprzedanych produktów lub akcji.
Ogólnie, ASBISc jest w dobrej kondycji, ale inwestorzy powinni śledzić dalszy rozwój sytuacji na rynkach wschodnich i zmiany marż.