Asseco Poland SA - Raport kwartalny Q3 2025

Podsumowanie wyników finansowych i najważniejszych wydarzeń Grupy Asseco za 3 kwartały 2025 roku

Grupa Asseco, jeden z największych producentów oprogramowania w Europie, opublikowała wyniki za 9 miesięcy zakończone 30 września 2025 roku. Spółka działa w 65 krajach, zatrudniając ponad 34 357 osób. Wartość rynkowa Grupy na koniec listopada 2025 wyniosła 16,2 mld PLN.

Wyniki za III kwartał 2025:

• Przychody: 4 267,5 mln PLN (+16,3% r/r)
• Zysk operacyjny: 427,0 mln PLN (+12,0% r/r)
• Zysk netto dla akcjonariuszy jednostki dominującej: 171,1 mln PLN (+27,8% r/r)

Struktura przychodów (Q1-Q3 2025):

• Oprogramowanie i usługi własne: 9 338,1 mln PLN (76% całości, +11,5% r/r)
• Oprogramowanie i usługi obce: 1 374,0 mln PLN (11% całości, +10,0% r/r)
• Sprzęt i infrastruktura: 1 542,4 mln PLN (13% całości, +11,9% r/r)

Segmenty działalności:

• Asseco Poland: 14% sprzedaży Grupy, przychody 1 696,8 mln PLN (+13,7% r/r), EBIT 324,1 mln PLN (+32,7% r/r)
• Asseco International: 27% sprzedaży Grupy, przychody 3 289,9 mln PLN (+11,6% r/r), EBIT 349,1 mln PLN (+4,6% r/r)
• Formula Systems: 59% sprzedaży Grupy, przychody 7 299,6 mln PLN (+10,9% r/r), EBIT 549,4 mln PLN (+15,9% r/r)

Portfel zamówień na 2025 rok: 12 341 mln PLN (dotyczy oprogramowania i usług własnych z działalności kontynuowanej)

Dywidenda:

• Wypłacona za 2024 rok: 3,94 PLN na akcję (łącznie 268,7 mln PLN)
• Dzień dywidendy: 24 czerwca 2025
• Dzień wypłaty: 30 czerwca 2025

Zmiany w akcjonariacie:

• W dniu 1 października 2025 Asseco Poland sprzedało 12,3 mln akcji własnych (14,84% kapitału) do TSS Europe B.V. po 85 PLN za akcję.
• Po transakcji TSS posiada 24,84% akcji, Adam Góral Fundacja Rodzinna 10,01%, Allianz OFE 9,99%, Nationale-Nederlanden OFE 5,03%.
• Asseco Poland posiada obecnie 2,49 mln akcji własnych (3% kapitału).

Zmiany w zarządzie i radzie nadzorczej:

• Zmiany w zarządzie: 1 kwietnia 2025 – rezygnacja Pawła Piwowara, powołanie Tomasza Bendlewskiego.
• Zmiany w radzie nadzorczej: 1 kwietnia 2025 – rezygnacje Tobiasa Solorza i Piotra Żaka; 14 maja 2025 – odwołanie Piotra Augustyniaka, powołanie Dagmary Cieśla i Beaty Czarnackiej-Chrobot; 4 listopada 2025 – powołanie Robina van Poelje, Christophera Siemiaszko i Ramona Zandersa.

Najważniejsze wydarzenia i zmiany w strukturze Grupy:

• 13 sierpnia 2025 – podpisanie warunkowej umowy sprzedaży większościowego pakietu akcji Sapiens International przez Formula Systems (działalność Sapiens uznana za zaniechaną).
• 1 października 2025 – sprzedaż akcji własnych Asseco Poland do TSS Europe B.V.
• 3 listopada 2025 – podpisanie umowy połączenia Magic Software Enterprises i Matrix IT.
• W 2025 roku przejęcia m.in.: Infocomp (Polska), Fawaterk for E-payments (Egipt), Sycket Technologies (Hiszpania), TOVEK (Czechy), Gav Systems i Gav Expert (Izrael), MishMarot Technologies (Izrael), Expim Ltd (Izrael), Tax Order (Polska).

Ryzyka i zagrożenia:

• Wpływ sytuacji geopolitycznej (wojna w Ukrainie, konflikt na Bliskim Wschodzie) – obecnie nie ma istotnego wpływu na działalność i wyniki Grupy.
• Wysoka inflacja w Turcji – spółki z tego kraju przeliczają wyniki z uwzględnieniem hiperinflacji.
• Ryzyko wzrostu kosztów pracy i niedoboru specjalistów IT.
• Wahania kursów walut i stóp procentowych.
• Możliwe przesunięcia decyzji inwestycyjnych klientów.

Plany rozwojowe i inwestycyjne:

• Kontynuacja ekspansji zagranicznej i przejęć spółek IT.
• Rozwój własnych produktów, usług chmurowych, rozwiązań AI, cyberbezpieczeństwa i usług dla sektora finansowego, publicznego, zdrowia, energetyki i przemysłu.
• Wdrażanie nowych rozwiązań dla bankowości, administracji, służby zdrowia, energetyki i transportu.
• Realizacja dużych kontraktów dla instytucji publicznych (np. ZUS, ARiMR, Ministerstwo Finansów, GITD, NFZ).

Wskaźniki finansowe i płynność:

• Wskaźnik płynności bieżącej: 1,5 (bezpieczny poziom)
• Wskaźnik zadłużenia ogólnego: 50,4% (spadek wobec końca 2024 r.)
• Kapitał obrotowy: 3 437,4 mln PLN (wzrost wobec końca 2024 r.)

Nietypowe zdarzenia wpływające na wyniki:

• Jednorazowe odpisy wartości firmy i należności w Indiach i ZEA (segment Asseco International) – łączny negatywny wpływ na zysk operacyjny ok. 3,5 mln PLN.
• Odpis wartości firmy w Nextbank – wpływ na zysk operacyjny -14,5 mln PLN.
• Wpływ hiperinflacji w Turcji – dodatni wpływ na zysk netto 6,5 mln PLN.

Wyjaśnienia pojęć:

• EBIT – zysk z działalności operacyjnej (czyli z podstawowej działalności firmy, bez uwzględnienia kosztów finansowych i podatków).
• EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację (pokazuje, ile firma zarabia na działalności operacyjnej przed kosztami inwestycji i finansowania).
• Marża – procentowy udział zysku w przychodach (im wyższa, tym lepiej).
• Portfel zamówień – wartość podpisanych kontraktów do realizacji w przyszłości.
• Działalność zaniechana – część biznesu, którą spółka sprzedaje lub zamyka (np. sprzedaż Sapiens).
• Akcje własne – akcje skupione przez spółkę z rynku, które nie dają prawa głosu ani dywidendy.

Podsumowanie dla inwestorów:

Asseco utrzymuje stabilny wzrost przychodów i zysków, poprawia rentowność oraz regularnie wypłaca dywidendy. Spółka aktywnie przejmuje nowe firmy, rozwija ofertę i umacnia pozycję na rynkach zagranicznych. Zmiany w akcjonariacie (wejście TSS Europe B.V.) oraz sprzedaż części biznesu (Sapiens) mogą wpłynąć na dalszą strategię i strukturę Grupy. Ryzyka związane z sytuacją geopolityczną i inflacją są monitorowane, ale obecnie nie zagrażają działalności. Grupa posiada solidną płynność finansową i bezpieczny poziom zadłużenia.