Raport kwartalny Q3 2025 Asseco SEE
Podsumowanie AI
Oto podsumowanie najważniejszych informacji z raportu kwartalnego Grupy Asseco South Eastern Europe (ASEE) za 3 kwartały 2025 roku (do 30 września 2025) wraz z analizą ich potencjalnego wpływu na inwestorów.
| 9M 2025 | 9M 2024 | Zmiana (%) | |
| Przychody ze sprzedaży | 1 263,9 mln PLN | 1 209,5 mln PLN | +4,5% |
| Zysk operacyjny | 145,7 mln PLN | 154,6 mln PLN | -5,7% |
| Zysk netto | 116,7 mln PLN | 144,6 mln PLN | -19,3% |
| Zysk na akcję (PLN) | 2,57 | 2,72 | -5,5% |
| EBITDA | 234,0 mln PLN | 229,8 mln PLN | +1,8% |
| Środki pieniężne na koniec okresu | 226,9 mln PLN | 271,2 mln PLN | -16,4% |
Najważniejsze informacje i wydarzenia:
- Przychody grupy wzrosły o 4,5% rok do roku, jednak zysk operacyjny i zysk netto spadły odpowiednio o 5,7% i 19,3%. Spadek zysków wynika głównie z jednorazowych odpisów i korekt związanych z działalnością w Indiach i Zjednoczonych Emiratach Arabskich (ZEA).
- Segment Rozwiązania płatnicze zanotował spadek zysków, mimo wzrostu przychodów. Główne powody to: odwrócenie przychodów z usług SaaS (brak możliwości ich zafakturowania), odpisy należności i aktywów finansowych oraz odpis wartości niematerialnych (oprogramowanie "Payouts").
- Segment Rozwiązania dla bankowości i Rozwiązania dedykowane poprawiły wyniki, notując wzrosty zarówno przychodów, jak i zysków operacyjnych.
- Jednorazowe zdarzenia (głównie w 3 kwartale 2025) obniżyły wyniki: przychody o 1,6 mln EUR, zysk operacyjny o 5,0 mln EUR, zysk netto o 1,8 mln EUR.
- Wpływ hiperinflacji w Turcji: Spółka musiała przeliczyć wyniki tureckich spółek zależnych zgodnie z zasadami dla krajów o bardzo wysokiej inflacji, co wpłynęło na prezentowane wyniki (szczegóły w raporcie).
- Środki pieniężne z działalności operacyjnej wzrosły znacząco do 164,7 mln PLN (z 36,9 mln PLN rok wcześniej), ale środki pieniężne na koniec okresu spadły przez wysokie wydatki inwestycyjne i wypłatę dywidendy.
- Dywidenda: Wypłacono 1,75 PLN na akcję (łącznie 90,8 mln PLN) w lipcu 2025. Wcześniej, w czerwcu 2024, wypłacono 1,65 PLN na akcję.
- Nowe akwizycje: Grupa kupiła spółki Fawaterk (Egipt) i Sycket (Hiszpania), sprzedała Mobven (Turcja) i Paygate (Sri Lanka). Nowe spółki nie poprawiły wyników, a niektóre (Indie, ZEA) wręcz je obciążyły.
- Struktura akcjonariatu: Głównym akcjonariuszem pozostaje Asseco International a.s. (50,89% akcji).
- Brak istotnych zmian w zarządzie i radzie nadzorczej w ostatnim kwartale.
- Brak istotnych postępowań sądowych i innych nietypowych zdarzeń po dniu bilansowym.
Wskaźniki finansowe:
| 9M 2025 | 9M 2024 | |
| Marża EBITDA | 18,5% | 19,0% |
| Marża zysku operacyjnego | 11,5% | 12,8% |
| Marża zysku netto | 10,5% | 11,7% |
| ROE (zwrot z kapitału własnego) | 17,8% | 17,4% |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,2 | 1,4 |
| Wskaźnik zadłużenia ogólnego | 46,7% | 53,1% |
Najważniejsze ryzyka i szanse:
- Ryzyka:
- Problemy z integracją i rentownością nowych spółek (zwłaszcza Indie, ZEA)
- Jednorazowe odpisy i korekty mogą się powtórzyć, jeśli sytuacja klientów nie poprawi się
- Wpływ hiperinflacji w Turcji i potencjalnie w Egipcie na wyniki
- Wzrost efektywnej stopy podatkowej (22,4% vs 17,7% rok wcześniej)
- Wysoka konkurencja na rynku płatności i IT
- Niepewność geopolityczna w regionie działania
- Szanse:
- Wzrost w segmentach bankowości i rozwiązań dedykowanych
- Nowe rynki dzięki akwizycjom (Hiszpania, Egipt)
- Rosnący popyt na usługi IT i płatnicze w Europie Południowo-Wschodniej
- Stabilna pozycja gotówkowa i niskie zadłużenie
Podsumowanie dla inwestorów:
Wyniki finansowe ASEE za 9 miesięcy 2025 roku są mieszane. Przychody rosną, ale zysk netto spadł przez jednorazowe odpisy i problemy w nowych spółkach (Indie, ZEA). Segmenty bankowości i rozwiązań dedykowanych radzą sobie dobrze, ale segment płatności wymaga poprawy. Spółka wypłaciła solidną dywidendę, a jej sytuacja finansowa pozostaje stabilna. Warto jednak obserwować, czy problemy w Indiach i ZEA zostaną rozwiązane oraz jak wpłynie hiperinflacja w Turcji i ewentualnie w Egipcie na przyszłe wyniki.
Data publikacji raportu kwartalnego: 23 października 2025
Data wypłaty dywidendy: 10 lipca 2025
Data ustalenia prawa do dywidendy: 3 lipca 2025
Data zakupu spółki Fawaterk (Egipt): 15 stycznia 2025
Data zakupu spółki Sycket (Hiszpania): 22 kwietnia 2025
Data sprzedaży spółki Mobven (Turcja): 11 lutego 2025
Data sprzedaży spółki Paygate (Sri Lanka): 16 czerwca 2025
Data zmiany nazwy spółki zależnej w ZEA: 25 lutego 2025
Wyjaśnienia pojęć giełdowych:
- EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje ile firma zarabia na podstawowej działalności przed kosztami finansowania i podatkami.
- Odpis aktualizujący – księgowe pomniejszenie wartości aktywów (np. należności, oprogramowania), gdy ich odzyskanie lub użycie jest niepewne.
- Hiperinflacja – bardzo wysoka inflacja, która wymusza specjalne zasady przeliczania wyników finansowych spółek działających w takim kraju.
- Opcja PUT – prawo sprzedaży udziałów przez mniejszościowych wspólników do głównego właściciela po określonej cenie.
- PPA (Purchase Price Allocation) – proces przypisania wartości nabywanych aktywów i zobowiązań podczas przejęcia spółki.
Statystyki przetwarzania
1
Załącznik
1,021
Tokenów (dokument)
88,287
Tokenów (łącznie)