ATAL S.A. opublikował roczny raport finansowy za 2025 rok, który pokazuje spadek przychodów i zysku netto w porównaniu do roku poprzedniego. Przychody wyniosły 1 263 mln zł (spadek o 13% r/r), a zysk netto 221 mln zł (spadek o 20% r/r). Spółka wypracowała jednak stabilną marżę operacyjną, a rentowność operacyjna nawet nieznacznie wzrosła. Wskaźnik zadłużenia wyraźnie się zwiększył, co wynika z rekordowej liczby realizowanych inwestycji i zakupu nowych gruntów.
| 2025 | 2024 | Zmiana r/r | |
|---|---|---|---|
| Przychody (mln zł) | 1 263 | 1 450 | -13% |
| Zysk netto (mln zł) | 221 | 278 | -20% |
| Marża operacyjna | 25,8% | 22,3% | +3,5 pp |
| Wskaźnik zadłużenia | 65% | 54% | +11 pp |
Spadek przychodów i zysku wynikał głównie z przesunięcia wydania części mieszkań na początek 2026 roku oraz niższej liczby zawartych umów deweloperskich (spadek o 19% r/r). Pomimo tego, spółka utrzymała wysoką marżę operacyjną dzięki sprzedaży projektów o wyższej rentowności. Wzrost zadłużenia związany jest z intensywnym rozwojem i zakupem gruntów pod przyszłe inwestycje.
W 2025 roku ATAL rozpoczął 13 nowych projektów (2 022 lokale), a zakończył budowę 22 inwestycji (3 789 lokali). Na koniec roku spółka dysponowała bankiem ziemi pozwalającym na budowę ok. 8,9 tys. mieszkań w kolejnych latach.
W zakresie finansowania, ATAL wyemitował obligacje o wartości 430 mln zł i zaciągnął nowe pożyczki od głównego akcjonariusza na łączną kwotę ponad 700 mln zł. Wzrosły także zobowiązania z tytułu kredytów bankowych.
W 2025 roku wypłacono dywidendę za 2024 rok w wysokości 5,50 zł na akcję (łącznie 238 mln zł), co stanowiło 86% zysku netto. Polityka dywidendowa zakłada dalsze regularne wypłaty dywidendy w przyszłości.
Wypłata dywidendy: 3 września 2025
Władze spółki oraz skład akcjonariatu pozostały stabilne. Głównym akcjonariuszem pozostaje Juroszek Holding (77,5% głosów). Nie odnotowano zmian w zarządzie ani radzie nadzorczej.
Wśród głównych ryzyk zarząd wskazuje niepewność geopolityczną (wojna w Ukrainie, Bliski Wschód), możliwe wzrosty kosztów budowy i surowców oraz utrzymujące się wysokie zadłużenie. Spółka monitoruje także sytuację na rynku kredytów hipotecznych i administracyjne opóźnienia w wydawaniu pozwoleń na budowę.
Perspektywy na 2026 rok są umiarkowanie optymistyczne – oczekiwany jest wzrost popytu na mieszkania wraz z dalszymi obniżkami stóp procentowych i poprawą sytuacji makroekonomicznej. ATAL planuje zakończyć i przekazać klientom ponad 5,5 tys. mieszkań.
Wyjaśnienia pojęć:
Marża operacyjna – pokazuje, ile procent przychodów zostaje jako zysk z działalności podstawowej po odjęciu kosztów operacyjnych.
Wskaźnik zadłużenia – udział zobowiązań w sumie aktywów, im wyższy, tym większe ryzyko finansowe.
Bank ziemi – grunty posiadane przez dewelopera pod przyszłe inwestycje.
PUM – powierzchnia użytkowa mieszkań (metry kwadratowe do sprzedaży).