Raport roczny skonsolidowany Auto Partner SA za 2025 r.

Auto Partner pokazał w 2025 roku wzrost sprzedaży do 4,42 mld zł wobec 4,11 mld zł rok wcześniej, czyli o 7,6%. Jednocześnie zysk netto spadł do 198,9 mln zł z 208,0 mln zł, czyli o 4,3%. To oznacza, że firma sprzedała więcej, ale zarobiła na tym trochę mniej niż rok wcześniej.

W praktyce wygląda to tak, że biznes nadal rośnie i zwiększa skalę działania, ale presja kosztowa i niższa rentowność sprawiły, że końcowy zysk był słabszy niż rok wcześniej. Dla inwestora to sygnał mieszany: wzrost firmy jest widoczny, ale marża jest pod presją.

Najważniejsza pozytywna informacja to poprawa skali działalności i mocniejsze przepływy pieniężne z działalności operacyjnej. Firma wygenerowała 152,0 mln zł gotówki z podstawowego biznesu wobec 124,2 mln zł rok wcześniej, czyli o 22,4% więcej. To pokazuje, że mimo spadku zysku księgowego spółka nadal sprawnie zamienia działalność operacyjną na gotówkę.

To oznacza, że spółka ma nadal dobrą płynność, choć jednocześnie więcej pieniędzy wypływało na finansowanie, leasing i odsetki. Dla inwestora ważne jest to, że firma nie wygląda na mającą problem z bieżącym regulowaniem zobowiązań, ale koszt finansowania jest coraz bardziej odczuwalny.

Po stronie kosztów widać kilka istotnych obciążeń. Koszt własny sprzedaży wzrósł o 8,9%, szybciej niż przychody, przez co marża brutto na sprzedaży spadła z 27,4% do 26,6%. Dodatkowo wzrosły koszty magazynowania, m.in. przez nowe centrum logistyczne w Zgorzelcu, a koszty finansowe zwiększyły się do 33,9 mln zł z 31,1 mln zł. Spółka wskazuje też, że wpływ miały konkurencja, lekka deflacja cen części u producentów i kurs euro.

Bilans wygląda solidnie. Aktywa wzrosły do 2,33 mld zł, a kapitał własny do 1,41 mld zł. Jednocześnie zobowiązania wzrosły do 916,7 mln zł. Firma inwestowała w rozwój zaplecza logistycznego, w tym w centrum logistyczno-magazynowe w Zgorzelcu, które uruchomiono w grudniu 2025. To może wspierać dalszy wzrost sprzedaży i poprawę logistyki w kolejnych okresach, ale krótkoterminowo podnosi koszty.

W 2025 roku spółka rozwijała też działalność zagraniczną. Powołano spółki Auto Partner Slovensko s.r.o. oraz Auto Partner Hrvatska d.o.o., a spółka zależna w Niemczech ma od 2026 roku świadczyć usługi magazynowe dla Auto Partner. To pokazuje, że firma konsekwentnie buduje obecność poza Polską. Z punktu widzenia inwestora to szansa na dalszy wzrost, ale też większa złożoność operacyjna i ryzyko kosztowe.

W akcjonariacie nie doszło do istotnych zmian. Na dzień publikacji raportu największym akcjonariuszem pozostaje Turzyńska Fundacja Rodzinna kontrolowana przez prezesa Aleksandra Góreckiego, z udziałem 43,60%. To oznacza stabilną kontrolę właścicielską.

W obszarze dywidendy spółka podała, że zarząd 17 marca 2026 zarekomendował wypłatę z zysku za 2025 rok w wysokości 19 593 000 zł, czyli 0,15 zł na akcję. Rada Nadzorcza 14 kwietnia 2026 pozytywnie zaopiniowała ten wniosek. Ostateczna decyzja należy jednak do walnego zgromadzenia, a dzień dywidendy i termin wypłaty nie zostały jeszcze ustalone. To ważne: na razie to rekomendacja, a nie ostateczna decyzja.

W raporcie wskazano też ryzyka, które inwestor powinien śledzić. Najważniejsze to ryzyko związane z systemami IT i cyberbezpieczeństwem oraz ryzyko wzrostu kosztów logistyki wynikające z nowych regulacji transportowych w UE, w tym obowiązku tachografów od 1 lipca 2026. Spółka ocenia też ryzyko związane z sytuacją na Bliskim Wschodzie jako niskie na dziś, ale zaznacza, że ewentualny wzrost cen paliw i transportu może pogorszyć rentowność.

Podsumowując: raport jest umiarkowanie pozytywny operacyjnie, ale neutralny do lekko ostrożnego w odbiorze inwestycyjnym. Firma rośnie, inwestuje i utrzymuje mocną pozycję finansową, ale jednocześnie zysk netto i rentowność spadły. Dla inwestora najważniejsze będzie teraz to, czy nowe inwestycje logistyczne i rozwój zagraniczny przełożą się w kolejnych okresach na poprawę marż, a nie tylko na wzrost skali.

Wyjaśnienie prostym językiem: marża to po prostu to, jaka część sprzedaży zostaje firmie po pokryciu kosztów. Jeśli przychody rosną, ale zysk spada, to zwykle znaczy, że koszty rosną szybciej niż sprzedaż. Przepływy operacyjne to gotówka generowana przez codzienny biznes. Skonsolidowane wyniki oznaczają, że raport obejmuje całą grupę spółek, a nie tylko samą spółkę matkę.