Grupa BIOTON S.A. zakończyła 2025 rok z rekordowymi przychodami na poziomie 282,5 mln PLN, co oznacza wzrost o 36% rok do roku. Największy udział w sprzedaży miała insulina (ponad 82% przychodów), a głównym rynkiem eksportowym była Malezja (ponad 105 mln PLN). Wzrost sprzedaży odnotowano także w Urugwaju, Pakistanie, Tajlandii i Bangladeszu. Sprzedaż w Polsce wzrosła o 6,3%, głównie dzięki produktom Avamina, Intesta, Combodiab i Nanosilver, choć sprzedaż samej insuliny w kraju spadła o 3% (przy wzroście udziału rynkowego do 43,3%).
W IV kwartale 2025 r. przychody wyniosły 64,4 mln PLN (spadek o 17,1% r/r), głównie z powodu niższej sprzedaży insuliny na rynkach zagranicznych (spadek o 33,2% r/r). W Polsce sprzedaż insuliny utrzymała się na stabilnym poziomie, a udział rynkowy wzrósł do 44,3%. Spadek wartości sprzedaży wynikał z ogólnego trendu przechodzenia na insuliny analogowe.
| 2025 | 2024 | Zmiana r/r | |
|---|---|---|---|
| Przychody | 282,5 mln PLN | 207,8 mln PLN | +36% |
| Zysk netto | 3,4 mln PLN | -15,7 mln PLN | poprawa |
| Marża brutto | 34,2% | 32,1% | +2,1 p.p. |
Wzrost zysku netto i poprawa marży brutto wynikają głównie z większej sprzedaży na rynkach zagranicznych, korzystnej struktury produktowej oraz optymalizacji kosztów. Spółka odnotowała znaczącą poprawę wyniku operacyjnego (z -5,7 mln PLN do +13,3 mln PLN).
Koszty operacyjne wzrosły o 7,1% r/r, głównie przez wyższe koszty zarządu i sprzedaży, związane z rozwojem organizacji i ekspansją na nowe rynki. Koszty badań i rozwoju utrzymały się na stabilnym poziomie.
W 2025 roku Bioton podpisał kluczowe umowy na dostawy insuliny do Malezji (przychody 103,2 mln PLN), rozpoczął współpracę w zakresie produkcji Glarginy na rynki UE oraz zawarł umowę licencyjną na dystrybucję Liraglutydu w Polsce (planowane wprowadzenie w II połowie 2026 r.). Spółka rozwija własną technologię analogów insuliny i planuje dalsze inwestycje w moce produkcyjne.
Nie odnotowano istotnych zmian w akcjonariacie ani wypłaty dywidendy za 2025 rok. Struktura akcjonariatu pozostaje stabilna, a głównym akcjonariuszem jest Yifan Pharmaceutical Co., Ltd. (pośrednio 31,65% akcji).
Spółka nie posiada przeterminowanych zobowiązań, a sytuacja płynnościowa jest oceniana jako bezpieczna. Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek są spłacane terminowo, a proces refinansowania zakończony w grudniu 2025 r. zapewnia stabilność finansową na kolejny rok.
Brak wypłaty dywidendy za 2025 rok
Planowane wprowadzenie Liraglutydu na rynek polski: II połowa 2026
Oczekiwana decyzja refundacyjna dla Glarginy: III kwartał 2026
Ryzyka i szanse: Spółka wskazuje na ryzyko dalszego spadku rynku insulin ludzkich w Polsce (przejście na insuliny analogowe), ryzyko kursowe oraz zależność od decyzji przetargowych na rynkach zagranicznych. Szansą pozostaje rozwój nowych produktów, wejście na rynek GLP-1 oraz dalsza ekspansja zagraniczna.
Wyjaśnienia:
Marża brutto – pokazuje, ile procent przychodów zostaje po odjęciu kosztów produkcji.
EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje „czysty” wynik z działalności operacyjnej.
API – substancja czynna leku.
GLP-1 – nowoczesna grupa leków przeciwcukrzycowych.
CMO/CDMO – produkcja kontraktowa leków dla innych firm.