Cavatina Holding SA - Raport Kwartalny Q3 2025

Cavatina Holding S.A. opublikowała raport finansowy za III kwartał 2025 roku. Poniżej znajdziesz najważniejsze informacje z dokumentów finansowych oraz kluczowe wydarzenia, które mogą mieć wpływ na sytuację spółki i jej akcjonariuszy.

1. Wyniki finansowe – Grupa Kapitałowa (narastająco za 9 miesięcy 2025 vs. 2024):

2. Wyniki finansowe – Spółka dominująca (Cavatina Holding S.A.):

3. Najważniejsze wydarzenia i zmiany:

• Nowy segment działalności: W 2025 roku Grupa rozpoznała przychody ze sprzedaży mieszkań (wcześniej nie występowały).
• Wzrost przychodów z najmu i aranżacji – głównie dzięki rozwojowi portfela nieruchomości.
• Spadek zysku netto – mimo wzrostu przychodów i zysku operacyjnego, wynik netto jest niższy z powodu wyższych kosztów finansowych (odsetki od kredytów, obligacji i pożyczek).
• Wzrost zadłużenia: Zobowiązania długoterminowe wzrosły o ponad 500 mln PLN r/r (do 2,15 mld PLN), co wiąże się z finansowaniem nowych inwestycji i emisją obligacji.
• Nowe emisje obligacji: W 2025 roku spółka przeprowadziła kilka emisji obligacji o łącznej wartości ponad 150 mln PLN oraz 11 mln EUR. Obligacje są notowane na GPW i Catalyst.
• Brak dywidendy: Spółka nie wypłaciła i nie zadeklarowała dywidendy za 2025 rok.
• Nowe pozwolenia na budowę: Uzyskano pozwolenia na budowę dużych projektów mieszkaniowych w Wrocławiu (Quorum Tower), Katowicach (Grundmanna Apartments) i Łodzi (WiMa A).
• Sprzedaż mieszkań: W 2025 roku rozpoznano przychody ze sprzedaży 193 lokali w inwestycji Belg Apartamenty oraz 25 lokali w WiMa Apartments B.
• Nowe finansowanie bankowe: Po dniu bilansowym podpisano umowę kredytową z mBankiem na 94 mln PLN (budowa) i 5 mln PLN (VAT) – kredyty nie zostały jeszcze uruchomione.
• Zmiany w składzie grupy: Sprzedano spółkę zależną Cavatina Architects GmbH.
• Brak zmian w akcjonariacie: Struktura akcjonariatu i zarządu pozostała bez zmian.

4. Ryzyka i czynniki wpływające na przyszłe wyniki:

• Wysokie zadłużenie – wzrost kosztów obsługi długu może negatywnie wpływać na wyniki netto.
• Wysoka aktywność inwestycyjna – realizacja wielu projektów jednocześnie zwiększa ryzyko opóźnień i wzrostu kosztów.
• Wrażliwość na stopy procentowe – wzrost stóp może podnieść koszty finansowania.
• Rynek nieruchomości – popyt na mieszkania i powierzchnie biurowe, ceny materiałów budowlanych oraz tempo sprzedaży lokali będą kluczowe dla wyników.

5. Struktura akcjonariatu (na dzień publikacji):

6. Plany rozwojowe:

• Kontynuacja rozwoju segmentu mieszkaniowego i komercyjnego w największych miastach Polski.
• Aktywne pozyskiwanie finansowania na nowe projekty.
• Możliwe kolejne emisje obligacji w ramach zatwierdzonego programu (do 200 mln PLN).

Wyjaśnienia pojęć:

• Przychody z najmu i aranżacji – to pieniądze, które spółka zarabia na wynajmie powierzchni i usługach związanych z przygotowaniem lokali do użytkowania.
• Zysk z działalności operacyjnej – pokazuje, ile spółka zarabia na swojej podstawowej działalności, bez uwzględniania kosztów finansowych i podatków.
• Zysk netto – to ostateczny zysk po wszystkich kosztach, odsetkach i podatkach.
• Obligacje – to pożyczki zaciągane przez spółkę od inwestorów, które musi spłacić w określonym terminie z odsetkami.
• Reklasyfikacja nieruchomości – przeniesienie nieruchomości z jednej kategorii księgowej do innej, np. z inwestycyjnych do zapasów, co zwykle oznacza zmianę przeznaczenia (np. z biurowca na mieszkania).

Podsumowanie dla inwestorów:

Spółka dynamicznie rozwija działalność, szczególnie w segmencie mieszkaniowym, co widać po nowych przychodach ze sprzedaży mieszkań. Wyniki operacyjne są mocne, ale rosnące zadłużenie i wyższe koszty finansowe obniżają zysk netto. Brak dywidendy i duże inwestycje oznaczają, że spółka stawia na rozwój, ale wiąże się to z wyższym ryzykiem. Warto obserwować tempo sprzedaży mieszkań, sytuację na rynku nieruchomości oraz poziom zadłużenia.