Zawarcie znaczącej umowy kredytowej przez Cavatina Holding

Cavatina Holding S.A. poinformowała o zawarciu przez swoje spółki zależne dużej umowy kredytowej z trzema bankami zagranicznymi. Maksymalna wartość kredytu to 270 mln euro. Główna część tej kwoty (237,5 mln euro oraz 12,5 mln zł) zostanie przeznaczona na spłatę obecnych długów związanych z nieruchomościami biurowymi w Krakowie, Wrocławiu, Gdańsku i Katowicach.

Kredyt będzie spłacany w kwartalnych ratach, począwszy od 31 grudnia 2025, a całość zadłużenia musi zostać uregulowana najpóźniej do 31 grudnia 2030.

Uruchomienie kredytu zależy od spełnienia kilku warunków, m.in. ustanowienia zabezpieczeń, przedstawienia wycen nieruchomości i spełnienia określonych wskaźników finansowych.

W przypadku naruszenia warunków umowy (np. opóźnienia w spłacie, pogorszenia wskaźników finansowych, zmiany właściciela spółek zależnych), banki mogą natychmiast zażądać zwrotu całego kredytu lub wstrzymać dalsze wypłaty.

Oprocentowanie kredytu jest zmienne i zależy od stawki EURIBOR 3M powiększonej o marżę banków. Spółki mają zawrzeć dodatkowe umowy, które zabezpieczą je przed nagłymi zmianami stóp procentowych.

Na zabezpieczenie kredytu ustanowione zostaną m.in. hipoteki na nieruchomościach, zastawy na udziałach i rachunkach bankowych oraz przelewy wierzytelności z umów najmu i ubezpieczeń. Wartość hipotek wyniesie do 150% wartości kredytu.

Potencjalny wpływ na inwestorów:

• Spłata dotychczasowych długów może poprawić płynność finansową grupy i zmniejszyć ryzyko krótkoterminowych problemów z zadłużeniem.
• Wysoka wartość kredytu i szeroki zakres zabezpieczeń oznaczają, że spółka mocno angażuje swoje aktywa pod nowe finansowanie – w razie problemów ze spłatą, banki mogą przejąć nieruchomości lub udziały w spółkach zależnych.
• Zmienne oprocentowanie oznacza ryzyko wzrostu kosztów obsługi długu, jeśli stopy procentowe w Europie wzrosną.
• Brak informacji o nowych projektach czy inwestycjach – kredyt służy głównie refinansowaniu obecnych zobowiązań.

Wyjaśnienia trudniejszych pojęć:

• Refinansowanie – spłata starego długu nowym kredytem, często na lepszych warunkach.
• EURIBOR 3M – to stopa procentowa, po jakiej banki w Europie pożyczają sobie pieniądze na 3 miesiące. Jeśli ta stopa wzrośnie, wzrośnie też oprocentowanie kredytu.
• Kowenanty finansowe – to warunki finansowe, które spółka musi spełniać przez cały okres trwania kredytu (np. odpowiedni poziom zadłużenia do wartości nieruchomości).
• LTV – stosunek wartości kredytu do wartości zabezpieczenia (np. nieruchomości).
• DSCR – wskaźnik pokazujący, czy spółka generuje wystarczająco dużo gotówki, by spłacać odsetki i raty kredytu.
• WAULT – średni czas trwania umów najmu w nieruchomościach, które są zabezpieczeniem kredytu.