Raport skonsolidowany za 9M i 3Q FY2026

Spółka opublikowała niezaudytowany skonsolidowany raport za 9M FY2026 i 3Q FY2026. Obraz jest mieszany, ale ogólnie raczej słabszy niż rok wcześniej. Z jednej strony w samym 3. kwartale widać lekką poprawę operacyjną, z drugiej w ujęciu 9 miesięcy spółka zanotowała wyraźnie niższe przychody i głębszą stratę.

W praktyce oznacza to, że bieżąca działalność nadal nie daje spółce stabilnej rentowności. Krótkoterminowo widać poprawę względem poprzedniego kwartału, ale porównanie rok do roku pozostaje wyraźnie niekorzystne.

Spółka podała też dane kwartalne względem poprzedniego kwartału, które pokazują pewne odbicie operacyjne. Przychody w 3Q FY2026 wzrosły o 13,6% kwartał do kwartału, a EBITDA poprawiła się do -44 tys. USD z -126 tys. USD w 2Q FY2026. To sugeruje, że skala strat operacyjnych chwilowo maleje, ale firma nadal jest pod kreską.

To oznacza, że sytuacja w ostatnim kwartale była lepsza niż w poprzednim, ale poprawa startuje z niskiej bazy. Dla inwestora ważne jest, że spółka jeszcze nie wróciła do trwałych zysków.

Największym obciążeniem dla wyników były wyższe koszty finansowe, które w 9M FY2026 wzrosły do 767 tys. USD z 63 tys. USD rok wcześniej. Spółka wyjaśnia, że wynikało to głównie z kosztów i opłat związanych z emisją obligacji zamiennych na akcje. Dodatkowo na wynik operacyjny negatywnie wpłynęły różnice kursowe, wyższe koszty administracyjne oraz odpisy na należności.

Bilans nadal wygląda słabo. Na 31 marca 2026 spółka miała ujemny kapitał własny na poziomie -3,309 mln USD, wobec -2,553 mln USD na 30 czerwca 2025. Jednocześnie zobowiązania ogółem wyniosły 3,954 mln USD, a aktywa ogółem tylko 645 tys. USD. To pokazuje napiętą sytuację finansową i podwyższone ryzyko związane z dalszym finansowaniem działalności.

Sam raport wprost wskazuje na istotne wątpliwości co do zdolności grupy do kontynuacji działalności. Zarząd pisze, że spółka potrzebuje dalszego finansowania, aby realizować plany rozwojowe i utrzymać działalność. To jedna z najważniejszych informacji z punktu widzenia inwestora.

Po stronie rozwoju spółka podkreśla projekt Bobrek-Miechowice w Polsce. Firma pracuje nad uzyskaniem licencji wydobywczej i posiada analizę prawną oraz techniczną potwierdzającą wykonalność projektu. W pierwszej fazie planowane zasoby mają przekraczać 9 mln ton. To może być szansa rozwojowa, ale na razie projekt jest na etapie przygotowań, więc nie przekłada się jeszcze na bieżące wyniki.

Spółka rozwija też nową linię usług doradczych w górnictwie. W lutym 2026 podpisała umowę z MINERALS PLUS LLC dotyczącą usług związanych ze sprzedażą praw do złoża polimetalicznego w Kalifornii, a w marcu 2026 zawarła memoranda współpracy z partnerami w Hiszpanii dotyczące modeli operacyjnych dla kopalń antracytu i zakładu przeróbki odpadów. To pokazuje próbę dywersyfikacji działalności poza tradycyjne wydobycie.

Ważny jest też temat finansowania. Spółka otrzymała łącznie 4,5 mln PLN w ramach finansowania od Global Tech Opportunities 31 poprzez obligacje zamienne. Część obligacji o wartości 2,5 mln PLN została już zamieniona na nowe akcje, a akcje dopuszczono do obrotu 30 marca 2026. Jednocześnie fundusz zdecydował o niekontynuowaniu współpracy w pierwotnej formule, a po dniu bilansowym, 7 maja 2026, spółka otrzymała wypowiedzenie umowy. To negatywny sygnał, bo oznacza konieczność szukania alternatywnego finansowania.

W strukturze akcjonariatu widać rozwodnienie udziałów po emisji akcji. Udział Lycaste Holding Limited spadł do 58,74% z 60,15%, a udział free float wzrósł do 26,76% z 25,00%. To efekt konwersji obligacji na akcje i podniesienia kapitału zakładowego do 461 tys. USD z 450 tys. USD.

Spółka nie podała informacji o dywidendzie dla akcjonariuszy Coal Energy S.A. Raport nie zawiera też nowych terminów walnego zgromadzenia ani daty kolejnej publikacji wyników.

Wyjaśnienie prostym językiem: EBITDA to uproszczony wynik z podstawowej działalności przed kosztami odsetek, podatku i amortyzacji; jeśli jest ujemna, firma na podstawowym biznesie jeszcze nie zarabia. Ujemny kapitał własny oznacza, że zobowiązania przewyższają majątek spółki. Going concern oznacza założenie, że firma będzie dalej działać; jeśli spółka pisze o wątpliwościach w tym zakresie, to jest to ważne ostrzeżenie o ryzyku finansowym. Obligacje zamienne to dług, który może zostać zamieniony na akcje, co często poprawia płynność spółki, ale może rozwodnić udziały obecnych akcjonariuszy.