Raport półroczny Columbus Energy SA 2025

Columbus Energy S.A. – Podsumowanie raportu półrocznego za I półrocze 2025 r.

Columbus Energy S.A. opublikował raport finansowy za pierwsze półrocze 2025 roku. Poniżej przedstawiamy najważniejsze informacje, które mogą być istotne dla inwestorów i osób zainteresowanych sytuacją spółki.

Kluczowe wydarzenia i zmiany

- Sprzedaż zorganizowanej części przedsiębiorstwa (ZCP) – 30 czerwca 2025 r. spółka sprzedała część działalności (farmy fotowoltaiczne i magazyny energii) do Ruby01A sp. z o.o. Dzięki temu znacząco zmniejszyła swoje zadłużenie i poprawiła sytuację finansową. Zysk netto z tej transakcji wyniósł 167 mln zł.
- Spadek przychodów z działalności podstawowej – Przychody ze sprzedaży instalacji fotowoltaicznych, pomp ciepła i magazynów energii spadły o 13% rok do roku. Spółka tłumaczy to zmianami w programach rządowych i trudniejszym otoczeniem rynkowym.
- Strata operacyjna – Na działalności podstawowej spółka zanotowała stratę operacyjną -18,5 mln zł (rok wcześniej zysk 14,9 mln zł).
- Poprawa kapitałów własnych – Dzięki sprzedaży ZCP kapitały własne wzrosły z poziomu ujemnego do +25,8 mln zł.
- Zmniejszenie aktywów i zobowiązań – Po sprzedaży ZCP aktywa spadły o ponad połowę, a zobowiązania krótkoterminowe są obecnie wyższe od aktywów obrotowych o ok. 10 mln zł (co oznacza ryzyko płynności).

Zmiany w strukturze akcjonariatu

- W pierwszym półroczu 2025 r. nie było emisji nowych akcji.
- Główni akcjonariusze (tzw. Porozumienie) posiadają 70,48% akcji i głosów (główny akcjonariusz Dawid Zieliński – 49,62%).

Zmiany w zarządzie i radzie nadzorczej

- 25 czerwca 2025 r. powołano nowy zarząd: Dawid Zieliński (prezes), Michał Gondek i Dariusz Kowalczyk-Tomerski (wiceprezesi).
- 26 września 2025 r. rezygnacja przewodniczącego rady nadzorczej Łukasza Kalety.

Nowe umowy i projekty

- 12 marca 2025 r. – udzielenie pożyczki 7,9 mln zł dla Saule S.A. (technologia perowskitowa).
- 10 kwietnia 2025 r. – sprzedaż kolejnych projektów farm fotowoltaicznych do Nyx Renewable Energy.
- Lipiec-sierpień 2025 r. – uzyskanie linii faktoringowej do 30 mln zł na realizację programu „Czyste Powietrze”.
- 17 września 2025 r. – zaproszenie instytucji państwowych do negocjacji w sprawie sprzedaży technologii perowskitowej Saule S.A.

Ryzyka i zagrożenia

• Ryzyko płynności – zobowiązania krótkoterminowe przewyższają aktywa obrotowe o ok. 10 mln zł (na poziomie grupy) i 6 mln zł (na poziomie jednostki). Spółka wskazuje, że brak pozyskania dodatkowego finansowania może zagrozić płynności.
• Ryzyko związane z programami rządowymi – zmiany w zasadach i finansowaniu programów takich jak „Czyste Powietrze” mogą wpływać na wyniki.
• Ryzyko rynkowe – spadek popytu na instalacje OZE, zmiany cen energii, inflacja, kursy walut, wojna w Ukrainie.
• Ryzyko związane z obsługą zadłużenia – po sprzedaży ZCP zadłużenie znacząco spadło, ale spółka nadal musi pozyskać nowe finansowanie na rozwój.
• Ryzyko związane z technologią Saule – spółka dokonała pełnego odpisu wartości udziałów w Saule Technologies S.A. (23 mln zł) i pożyczek dla Saule S.A. (13 mln zł), co oznacza, że nie spodziewa się odzyskać tych środków.

Plany rozwojowe

• Skupienie się na montażu instalacji OZE i termomodernizacji budynków w ramach programu „Czyste Powietrze”.
• Starania o pozyskanie kredytu odnawialnego na finansowanie projektów (negocjacje na kwotę ok. 60 mln zł, planowane uruchomienie w IV kwartale 2025 r.).
• Możliwość uzyskania dodatkowych środków z przyszłej sprzedaży udziałów w farmach fotowoltaicznych (tzw. rozliczenie nadwyżki).

Odbiegające od oczekiwań wyniki i istotne zmiany

• Wyniki operacyjne są gorsze od oczekiwań – strata operacyjna, spadek przychodów, pogorszenie rentowności działalności podstawowej.
• Jednorazowy zysk netto wynika głównie ze sprzedaży części działalności, a nie z działalności podstawowej.
• Zmiana strategii – wyjście z segmentu farm fotowoltaicznych i magazynów energii, koncentracja na rynku detalicznym i usługach dla gospodarstw domowych.

Wyjaśnienia pojęć:

• EBITDA skorygowana – wskaźnik pokazujący zysk operacyjny przed odliczeniem amortyzacji, odsetek i podatków, skorygowany o zdarzenia jednorazowe (np. odpisy na pożyczki). Pomaga ocenić bieżącą rentowność działalności.
• Działalność zaniechana – część działalności, którą spółka sprzedała lub zamknęła i nie będzie jej kontynuować. Wyniki tej działalności są prezentowane oddzielnie.
• Kapitał własny – majątek spółki należący do akcjonariuszy po odjęciu wszystkich zobowiązań. Wzrost kapitału własnego to pozytywny sygnał.
• Ryzyko płynności – zagrożenie, że spółka nie będzie w stanie na czas spłacać swoich bieżących zobowiązań.
• Odpis aktualizujący – korekta wartości aktywów (np. pożyczek, udziałów), gdy istnieje ryzyko, że nie uda się ich odzyskać.

Podsumowanie dla inwestorów:

Columbus Energy S.A. poprawił swoją sytuację finansową dzięki sprzedaży części działalności, ale wyniki z działalności podstawowej są słabe. Spółka stoi przed wyzwaniami związanymi z płynnością i musi pozyskać nowe finansowanie, aby rozwijać się w segmencie usług dla gospodarstw domowych. W najbliższych miesiącach kluczowe będzie, czy uda się utrzymać sprzedaż i poprawić rentowność oraz czy spółka pozyska nowe środki na działalność.