Raport kwartalny COMP SA Q3 2025

Podsumowanie wyników finansowych i najważniejszych wydarzeń – COMP S.A. za III kwartał 2025

Grupa Kapitałowa COMP S.A. opublikowała wyniki za trzy kwartały 2025 roku. Spółka działa głównie w branży IT, cyberbezpieczeństwa oraz technologii dla handlu detalicznego. Poniżej przedstawiamy najważniejsze informacje z raportu, ich znaczenie dla inwestorów oraz kluczowe daty.

Najważniejsze informacje i ich znaczenie:

• Wyniki finansowe: Przychody spadły nieznacznie (-2,2% r/r), ale zysk operacyjny i zysk netto wyraźnie wzrosły (zysk netto +91,8% r/r). Oznacza to poprawę rentowności i efektywności działania.
• EBITDA (czyli zysk operacyjny powiększony o amortyzację) wzrosła o 9,9% r/r, co pokazuje, że spółka generuje coraz więcej gotówki z podstawowej działalności.
• Przepływy pieniężne netto są ujemne (-171,96 mln zł), co wynika głównie ze spłaty zobowiązań z kontraktów z 2024 roku. To typowa sytuacja dla COMP S.A. w tym okresie roku i nie jest oceniana jako zagrożenie dla płynności.
• Zmiany w kapitale zakładowym: W III kwartale 2025 spółka przeprowadziła umorzenie 417 245 akcji własnych (9,23% kapitału), a następnie dokonała splitu akcji w stosunku 1:5 (zwiększenie liczby akcji z 4,1 mln do 20,5 mln przy obniżeniu wartości nominalnej).
• Struktura akcjonariatu: Po umorzeniu i splicie największymi akcjonariuszami pozostają fundusze emerytalne i inwestycyjne (Generali OFE, AgioFunds, Nationale-Nederlanden OFE, PKO BP OFE, Vienna OFE, Perea Capital Partners), a także prezes Robert Tomaszewski (bezpośrednio i pośrednio przez CE Management Group).
• Transfer do akcjonariuszy: W 2025 roku spółka planuje przeznaczyć 42 mln zł na skup akcji własnych (w dwóch transzach po ok. 21 mln zł). To więcej niż w roku poprzednim (+12% r/r).
• Zmiany w zarządzie i radzie nadzorczej: W III kwartale 2025 zmienił się skład rady nadzorczej oraz komitetu audytu. Zarząd pozostał bez zmian.
• Nowa strategia na lata 2026-2028: Spółka ogłosiła strategię „Comp 2028 Security First”, która zakłada dalszy wzrost w obszarze cyberbezpieczeństwa, usług SaaS i ekspansję zagraniczną. Celem jest EBITDA 180 mln zł w 2028 roku i transfer do akcjonariuszy na poziomie 91 mln zł (min. 25 zł na akcję).
• Ryzyka: Spółka wskazuje na ryzyko kredytowe (nieściągalność należności), walutowe (zmiany kursów), stopy procentowej (zmiany kosztów kredytów), płynności (dostępność gotówki), konkurencji oraz sytuacji geopolitycznej (wojna na Ukrainie). Jednak obecnie nie widzi zagrożeń dla płynności ani wypowiedzenia umów kredytowych.
• Brak istotnych postępowań sądowych oraz nietypowych zdarzeń po dniu bilansowym.

Ważne zmiany i wydarzenia:

• Umorzenie akcji własnych i split akcji – zwiększenie płynności akcji na giełdzie i poprawa wskaźników na akcję.
• Wzrost zysku netto i EBITDA – pozytywny sygnał dla inwestorów, pokazujący skuteczność strategii i poprawę rentowności.
• Wysoki transfer do akcjonariuszy – spółka regularnie dzieli się zyskiem poprzez skup akcji, co jest korzystne dla akcjonariuszy.
• Nowa strategia „Security First” – skupienie na cyberbezpieczeństwie, usługach abonamentowych i ekspansji zagranicznej daje szansę na dalszy wzrost.

Potencjalne ryzyka i szanse:

• Szanse: Rozwój rynku cyberbezpieczeństwa, wzrost usług SaaS, ekspansja zagraniczna, korzystne otoczenie makroekonomiczne (fundusze unijne, KPO).
• Ryzyka: Zmiany kursów walut, stóp procentowych, ewentualne opóźnienia w realizacji kontraktów, konkurencja międzynarodowa, sytuacja geopolityczna.

Wyjaśnienia pojęć:

• EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje ile spółka zarabia na podstawowej działalności, zanim zapłaci podatki, odsetki i inne koszty.
• Split akcji – podział jednej akcji na kilka nowych o niższej wartości nominalnej, co zwiększa liczbę akcji w obrocie i poprawia ich dostępność dla inwestorów.
• Umorzenie akcji własnych – spółka odkupuje i likwiduje część swoich akcji, co zwiększa udział pozostałych akcjonariuszy w kapitale.
• Transfer do akcjonariuszy – przekazanie środków akcjonariuszom, najczęściej przez skup akcji własnych lub wypłatę dywidendy.

Podsumowanie: COMP S.A. prezentuje bardzo dobre wyniki finansowe za trzy kwartały 2025 roku, poprawiając rentowność i zwiększając zysk netto. Spółka kontynuuje strategię rozwoju w obszarze cyberbezpieczeństwa i usług abonamentowych, regularnie dzieli się zyskiem z akcjonariuszami i nie widzi zagrożeń dla płynności. Dla inwestorów to sygnał stabilności i dalszego potencjału wzrostu, choć warto monitorować ryzyka związane z otoczeniem rynkowym i geopolitycznym.