Raport okresowy półroczny za 2025

Podsumowanie półrocznego raportu finansowego COMP S.A. za I półrocze 2025 roku

COMP S.A. opublikowała wyniki finansowe za pierwsze półrocze 2025 roku. Spółka działa w branży IT i technologii sprzedaży, koncentrując się na rozwiązaniach dla handlu, usług, cyberbezpieczeństwa oraz usług abonamentowych (SaaS).

1. Kluczowe wyniki finansowe (dane skonsolidowane):

2. Najważniejsze informacje i wydarzenia:

• Wyniki finansowe: Przychody nieznacznie spadły, ale zysk netto i zysk operacyjny wyraźnie wzrosły. To efekt poprawy rentowności, lepszej kontroli kosztów i większego udziału usług abonamentowych.
• Segmenty działalności: Przychody rozłożyły się niemal po równo między segment IT (52%) i Retail (48%). Segment IT odpowiada za wyższy zysk operacyjny.
• Przepływy pieniężne: Przepływy z działalności operacyjnej były ujemne (-126 mln zł), co wynika głównie ze spłaty zobowiązań z kontraktów 2024 roku. To typowa sytuacja dla tej spółki w tym okresie roku.
• Skup akcji własnych: W marcu 2025 r. spółka skupiła 120 000 akcji własnych za 21 mln zł (po 175 zł za akcję), zwiększając udział akcji własnych do 9,23% kapitału. Planowane jest dalsze umorzenie akcji własnych.
• Dywidenda/transfer do akcjonariuszy: W 2025 r. planowany transfer do akcjonariuszy to 42 mln zł (w dwóch transzach po ok. 21 mln zł). W 2024 r. było to ok. 37,6 mln zł.
• Zmiany w akcjonariacie: Najwięksi akcjonariusze to fundusze emerytalne i inwestycyjne (Generali OFE, AgioFunds TFI, Nationale-Nederlanden OFE), a także osoby związane z zarządem. W marcu 2025 r. doszło do kilku transakcji sprzedaży akcji przez fundusze i osoby powiązane z zarządem.
• Zmiany w Radzie Nadzorczej: Od 30 czerwca 2025 r. zmienił się skład Rady Nadzorczej, pojawiły się nowe osoby, a niektóre komitety zostały rozwiązane.
• Nowa strategia: Spółka ogłosiła strategię „Comp 2028 Security First” na lata 2026-2028, stawiając na dalszy rozwój usług SaaS, cyberbezpieczeństwo, eksport rozwiązań i wzrost transferu do akcjonariuszy.
• Brak istotnych postępowań sądowych oraz nietypowych zdarzeń po dniu bilansowym.

3. Ryzyka i wyzwania:

• Płynność: Wskaźnik płynności bieżącej wynosi 1,27 (wzrost z 1,16 na koniec 2024 r.), co oznacza poprawę, ale przepływy operacyjne są sezonowo ujemne.
• Zadłużenie: Zadłużenie finansowe netto to 120,9 mln zł (0,94 x EBITDA), co mieści się w bezpiecznych granicach i jest zgodne ze strategią.
• Ryzyko kredytowe: Spółka współpracuje głównie z wiarygodnymi klientami, monitoruje należności i nie przewiduje istotnych strat z tego tytułu.
• Ryzyko walutowe i stóp procentowych: Ograniczone, większość działalności prowadzona jest w złotych.
• Rynek IT i cyberbezpieczeństwa: Spółka korzysta z rosnącego popytu na usługi bezpieczeństwa cyfrowego, ale jest narażona na zmiany koniunktury i konkurencję międzynarodowych firm.
• Brak działalności w Rosji i na Białorusi; spółka nie jest narażona na bezpośrednie skutki wojny na Ukrainie, choć konflikt może wpływać na logistykę i popyt w niektórych branżach.

4. Plany rozwojowe i inwestycyjne:

• Rozwój usług SaaS i cyberbezpieczeństwa – spółka planuje podwojenie wyników finansowych z tych obszarów do 2028 r.
• Eksport rozwiązań IT – szczególnie systemów dozoru elektronicznego.
• Kontynuacja skupu i umorzenia akcji własnych jako głównej formy transferu wartości do akcjonariuszy.
• Brak planów dużych przejęć, skupienie na rozwoju organicznym i współpracy z kluczowymi partnerami.

5. Opinia biegłego rewidenta: Przegląd sprawozdania finansowego nie wykazał nieprawidłowości – sprawozdanie zostało sporządzone prawidłowo, zgodnie z obowiązującymi standardami.

Wyjaśnienia pojęć:

• EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację; pokazuje, ile spółka zarabia na swojej podstawowej działalności, zanim uwzględni koszty finansowe, podatki i amortyzację.
• Skup akcji własnych – spółka odkupuje swoje akcje od inwestorów, co zmniejsza liczbę akcji na rynku i może podnieść wartość pozostałych akcji.
• Transfer do akcjonariuszy – wypłata środków akcjonariuszom, najczęściej przez dywidendę lub skup akcji własnych.
• Wskaźnik płynności bieżącej – pokazuje, czy spółka ma wystarczająco dużo środków, by spłacić bieżące zobowiązania (wartość powyżej 1 jest uznawana za bezpieczną).
• Zadłużenie finansowe netto – suma wszystkich kredytów i pożyczek pomniejszona o środki pieniężne; pokazuje, ile spółka realnie jest winna bankom i innym instytucjom.
• Split akcji – podział akcji na większą liczbę o niższej wartości nominalnej, co nie zmienia wartości firmy, ale może zwiększyć płynność akcji na giełdzie.

Podsumowanie dla inwestorów: COMP S.A. pokazała wyraźną poprawę zysków i rentowności mimo stabilnych przychodów. Spółka konsekwentnie realizuje strategię rozwoju w obszarze usług abonamentowych i cyberbezpieczeństwa, zwiększa transfer do akcjonariuszy i utrzymuje bezpieczny poziom zadłużenia. Najważniejsze ryzyka to sezonowość przepływów pieniężnych, konkurencja na rynku IT oraz ogólna sytuacja gospodarcza. Brak jest sygnałów o zagrożeniu płynności czy stabilności finansowej. Dla inwestorów kluczowe są dalsze działania w zakresie skupu akcji i realizacji strategii rozwoju usług SaaS oraz cyberbezpieczeństwa.