Raport roczny CREEPY JAR SA za 2025 rok

Creepy Jar zakończył 2025 rok z bardzo wysoką rentownością, mimo że sprzedaż była lekko niższa niż rok wcześniej. Przychody wyniosły 29,8 mln PLN wobec 31,0 mln PLN rok wcześniej, czyli spadły o około 3,7%. Jednocześnie zysk netto wzrósł do 17,2 mln PLN z 15,9 mln PLN, czyli o około 8,2%. To oznacza, że spółka zarobiła więcej mimo nieco niższej sprzedaży, głównie dzięki niższym kosztom działalności.

W praktyce oznacza to, że firma pozostaje bardzo dochodowa i ma mocny bilans, ale jednocześnie aktywnie wydaje gotówkę na rozwój nowych projektów i wypłaty dla akcjonariuszy.

Koszty działalności operacyjnej spadły do 13,5 mln PLN z 16,7 mln PLN, czyli o około 19,4%. To bardzo ważne, bo pokazuje poprawę efektywności. Spółka ograniczyła m.in. koszty usług obcych i amortyzacji. Dzięki temu marża zysku poprawiła się, nawet przy nieco słabszej sprzedaży.

Od strony gotówki sytuacja nadal wygląda dobrze, choć widać intensywne inwestowanie. Przepływy z działalności operacyjnej wyniosły 14,8 mln PLN, czyli firma nadal generuje gotówkę z podstawowego biznesu. Jednocześnie przepływy inwestycyjne były ujemne i wyniosły -11,8 mln PLN, głównie przez rozwój gry StarRupture oraz lokowanie środków w obligacjach. Na koniec roku spółka miała 71,7 mln PLN krótkoterminowych aktywów finansowych, w tym 49,7 mln PLN w obligacjach i 22,0 mln PLN w gotówce oraz lokatach.

To oznacza, że spółka nie ma problemu z płynnością, ale świadomie wykorzystuje środki na rozwój i wypłatę dywidendy. Dla inwestora to sygnał, że firma jest finansowo bezpieczna, choć część gotówki została już zaangażowana w kolejne etapy wzrostu.

Najważniejszym projektem rozwojowym pozostaje StarRupture. Na dzień 31 grudnia 2025 łączne nakłady na ten projekt wyniosły 40,4 mln PLN. Spółka podkreśla, że premiera we wczesnym dostępie odbyła się 6 stycznia 2026, a w ciągu 11 dni sprzedano ponad 500 tys. kopii. Szacunkowe przychody brutto ze sprzedaży gry i dodatków na Steam wyniosły 8,7 mln USD na dzień 17 stycznia 2026. To już nie jest część wyników za 2025 rok, ale dla inwestorów to bardzo ważna informacja, bo pokazuje mocne wejście nowego tytułu i może wspierać wyniki kolejnych okresów.

Spółka zapowiada dalszy rozwój StarRupture, wydanie wersji pełnej w 2027 roku oraz rozpoczęcie preprodukcji Green Hell 2. To sugeruje, że firma chce budować kolejne źródła przychodów, a nie opierać się wyłącznie na jednej grze.

W obszarze sprzedaży nadal ważny pozostaje Green Hell. Gra przekroczyła 11 mln sprzedanych egzemplarzy na głównych platformach. W 2025 roku spółka wskazuje, że słabsza sprzedaż na Steam została częściowo zrekompensowana lepszą sprzedażą na PlayStation oraz przychodami z wersji VR. To pokazuje, że starszy tytuł nadal zarabia i wspiera finansowanie nowych projektów.

W akcjonariacie zaszły istotne zmiany. Z udziału powyżej 5% zeszły Quercus TFI oraz TFI Allianz Polska. Dodatkowo Venture FIZ zmniejszył udział do 5,55% według stanu na dzień sporządzenia raportu. Nie zmienia to kontroli nad spółką, ale pokazuje, że część instytucji ograniczała zaangażowanie.

W organach spółki nie było zmian w zarządzie, co wspiera stabilność operacyjną. Zmiany dotyczyły rady nadzorczej: 2 września 2025 odwołano jedną członkinię i powołano nowego członka, a po rezygnacji kolejnego członka 14 października 2025 walne zgromadzenie powołało nową osobę do rady. To są zmiany nadzorcze, a nie wykonawcze, więc ich wpływ na bieżący biznes wydaje się ograniczony.

W zakresie dywidendy spółka potwierdziła wypłatę z zysku za 2024 rok w wysokości 11,37 PLN na akcję, a wypłata nastąpiła 27 czerwca 2025. Co ważniejsze, w liście do akcjonariuszy zarząd zapowiedział intencję rekomendowania wypłaty łącznie około 30 mln PLN z zysku netto za 2025 rok oraz z kapitału rezerwowego. To jeszcze nie jest decyzja, ale dla inwestorów może być bardzo istotnym pozytywnym sygnałem dotyczącym przyszłej polityki wypłat.

Po stronie ryzyk spółka wskazuje m.in. dużą zależność od platform dystrybucyjnych, zwłaszcza Steam, Sony i Microsoft, które odpowiadały za 85% sprzedaży w 2025 roku. Dodatkowo istotne jest ryzyko walutowe, bo 87% przychodów pochodziło z rozliczeń w USD. Firma wskazuje też na ryzyko konkurencji, opóźnień produkcyjnych i utraty kluczowych pracowników. Z drugiej strony bilans jest bardzo mocny: zobowiązania i rezerwy to tylko 4,4 mln PLN przy aktywach 123,1 mln PLN, więc ryzyko zadłużeniowe jest niskie.

Raport biegłego rewidenta jest bez zastrzeżeń, czyli audytor potwierdził, że sprawozdanie finansowe rzetelnie pokazuje sytuację spółki. To ważne potwierdzenie jakości raportu.

Najprościej: 2025 rok był dla Creepy Jar dobry finansowo, mimo lekkiego spadku sprzedaży. Firma utrzymała bardzo wysokie zyski, ma dużo gotówki i papierów wartościowych, a jednocześnie weszła w nowy etap rozwoju dzięki mocnemu startowi StarRupture. Dla inwestora najważniejsze są dziś trzy rzeczy: wysoka rentowność, bardzo mocny bilans i szansa na dużą wypłatę dla akcjonariuszy. Główne ryzyko to to, czy nowa gra utrzyma zainteresowanie graczy w kolejnych kwartałach.

Wyjaśnienie prostym językiem: Early Access oznacza sprzedaż gry przed jej pełnym ukończeniem, z późniejszymi aktualizacjami. Kapitał rezerwowy to część zgromadzonych środków własnych spółki, którą można w przyszłości przeznaczyć np. na wypłatę dla akcjonariuszy. Przepływy operacyjne pokazują, ile realnej gotówki firma generuje z normalnej działalności. Aktywa krótkoterminowe finansowe to głównie gotówka, lokaty i obligacje, które można stosunkowo łatwo zamienić na pieniądze.