Plan połączenia cyber_Folks S.A. z Shoper S.A.

cyber_Folks poinformował o uzgodnieniu i przyjęciu planu połączenia z Shoper w dniu 20 maja 2026. Połączenie ma nastąpić przez przejęcie całego majątku Shoper przez cyber_Folks. Dla inwestorów to ważna informacja, bo oznacza plan stworzenia większej grupy działającej w obszarze e-commerce, ale sam proces nie jest jeszcze zakończony i wymaga dalszych kroków formalnych, w tym uchwał walnych zgromadzeń oraz rejestracji w KRS.

W ramach transakcji cyber_Folks podwyższy kapitał zakładowy o 64 303,30 zł i wyemituje 3 215 165 nowych akcji serii F. Te akcje trafią do akcjonariuszy Shoper według ustalonego parytetu wymiany 0,2281 akcji cyber_Folks za 1 akcję Shoper. Jednocześnie cyber_Folks już posiada 14 039 145 akcji Shoper, dlatego ta część nie bierze udziału w wymianie.

W praktyce oznacza to, że zarządy oparły warunki połączenia na giełdowej wycenie obu spółek z ostatnich 3 miesięcy. Dla akcjonariuszy Shoper kluczowe jest to, ile akcji cyber_Folks dostaną w zamian za obecne akcje. Dla akcjonariuszy cyber_Folks ważne jest z kolei to, że liczba akcji spółki wzrośnie, więc udział dotychczasowych akcjonariuszy w kapitale zostanie częściowo rozwodniony.

Dokument pokazuje też różnicę między wyceną rynkową a wartością księgową majątku obu spółek. Na dzień 1 kwietnia 2026 wartość aktywów netto cyber_Folks wynosiła 440 047 tys. zł, a Shoper 94 168 tys. zł. To znacznie mniej niż wyceny przyjęte do parytetu, co sugeruje, że w transakcji duże znaczenie przypisano potencjałowi biznesu i notowaniom giełdowym, a nie tylko wartości księgowej.

To oznacza, że rynek i zarządy wyceniają obie spółki dużo wyżej niż ich bieżący majątek netto. Dla inwestora może to być szansa, jeśli połączona firma rzeczywiście poprawi skalę działania i wyniki, ale też ryzyko, jeśli oczekiwane korzyści z integracji okażą się mniejsze od zakładanych.

Zarząd uzasadnia połączenie przede wszystkim większą skalą działalności, uproszczeniem struktury, możliwymi oszczędnościami kosztów oraz łatwiejszym dostępem do finansowania. Wskazano też, że połączony podmiot ma mieć kapitalizację zbliżoną do 1 mld USD, co może zwiększyć zainteresowanie zagranicznych inwestorów i poprawić płynność obrotu akcjami. To jest pozytywny sygnał strategiczny, ale na tym etapie są to jeszcze deklarowane korzyści, a nie osiągnięte wyniki.

Z punktu widzenia ryzyk najważniejsze jest to, że finalizacja zależy od kilku warunków: przygotowania dokumentu wyłączeniowego, zgód korporacyjnych, badania planu przez biegłego oraz rejestracji połączenia. Dodatkowo akcjonariusze Shoper, którzy po przeliczeniu nie otrzymają pełnej liczby akcji cyber_Folks, dostaną dopłaty gotówkowe. Mają one być wypłacone w terminie 30 dni roboczych od dnia referencyjnego, ale sam dzień referencyjny nie został jeszcze wskazany.

W dokumencie nie ma jeszcze wprost podanych dat walnych zgromadzeń, dnia referencyjnego ani daty samego połączenia. To oznacza, że inwestorzy znają już warunki transakcji, ale nadal czekają na najważniejsze terminy wykonawcze. Warto też pamiętać, że po złożeniu wniosku o wpis połączenia do KRS Shoper planuje wystąpić o zawieszenie obrotu swoimi akcjami aż do ich wycofania z obrotu.

Wyjaśnienie prostym językiem: parytet wymiany to liczba nowych akcji, które akcjonariusz jednej spółki dostanie za akcje drugiej spółki. rozwodnienie oznacza, że po emisji nowych akcji dotychczasowi akcjonariusze mają mniejszy procentowy udział w całości. dokument wyłączeniowy to uproszczony dokument informacyjny potrzebny przy takiej operacji, bez pełnej procedury prospektowej. sukcesja uniwersalna oznacza, że po połączeniu cyber_Folks przejmie prawa i obowiązki Shoper.