Raport kwartalny Q3 2025 - Decora SA

Podsumowanie wyników finansowych i sytuacji Decora S.A. po III kwartale 2025 roku

Grupa Kapitałowa Decora S.A. opublikowała wyniki za pierwsze trzy kwartały 2025 roku. Spółka działa w branży materiałów wykończeniowych (podłogi, panele, listwy, akcesoria) i jest jednym z liderów w Europie w produkcji podłóg SPC oraz akcesoriów podłogowych.

Najważniejsze informacje i wydarzenia:

- Przychody wzrosły o ponad 11% rok do roku, co pokazuje, że firma skutecznie zwiększa sprzedaż na rynkach europejskich.
- Zysk netto spadł o 8% w porównaniu do zeszłego roku, mimo wzrostu przychodów. Wynika to głównie ze wzrostu kosztów operacyjnych i presji na marże.
- EBITDA (zysk operacyjny powiększony o amortyzację) lekko spadła, co oznacza, że firma zarabia nieco mniej na podstawowej działalności niż rok temu.
- Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej znacznie wzrosły, co jest pozytywnym sygnałem – firma generuje więcej gotówki z podstawowej działalności.
- Wydatki inwestycyjne wyniosły 28,9 mln zł w ciągu 9 miesięcy 2025 roku – firma inwestuje w rozwój produkcji i nowe technologie.
- Dywidenda za 2024 rok wyniosła 4,00 zł na akcję i została wypłacona 30 czerwca 2025 roku.
- Skup akcji własnych: we wrześniu i październiku 2025 r. spółka skupiła 200 000 akcji własnych w ramach programu motywacyjnego.

Zmiany w akcjonariacie i zarządzie:

- Struktura akcjonariatu jest stabilna, największymi akcjonariuszami są Fundacje Rodzinne Astra i Mimo (razem ponad 39% udziałów), a także fundusze emerytalne.
- Nie było zmian w zarządzie ani radzie nadzorczej w III kwartale 2025 roku.

Ryzyka i zagrożenia:

- Postępowanie antymonopolowe: 13 maja 2025 r. Prezes UOKiK wszczął postępowanie przeciwko spółce, dotyczące podejrzenia ustalania cen i podziału rynku. Potencjalna kara może wynieść do 10% rocznego obrotu. Spółka uważa zarzuty za nieuzasadnione i kwestionuje je.
- Ryzyko kursowe: 64% przychodów spółki jest w walutach obcych, a umocnienie złotego może obniżać marże.
- Ryzyko surowcowe i energetyczne: wzrost cen surowców i energii może negatywnie wpłynąć na koszty produkcji.
- Ryzyko geopolityczne: sytuacja na Ukrainie, napięcia handlowe, zmiany regulacji w UE i Polsce mogą wpływać na działalność firmy.
- Ryzyko konkurencji: presja cenowa ze strony producentów azjatyckich oraz zmieniające się preferencje klientów.

Plany rozwojowe i inwestycyjne:

- Firma inwestuje w nowe technologie i rozwija ofertę o panele ścienne.
- W marcu 2025 r. podpisano umowę na kredyt ekologiczny (22,8 mln zł) na inwestycje proekologiczne, ale do końca września kredyt nie został uruchomiony.
- Przedłużono umowy kredytowe z bankami (Santander, PKO BP, BNP Paribas) – nowe terminy spłat to 30.06.2027 i 14.07.2027.

Wyróżnienia i nagrody:

- Produkty Decora zdobyły 5 prestiżowych nagród za wzornictwo i innowacyjność (m.in. Red Dot Design Award, German Design Award, IF Design Award).

Podsumowanie dla inwestorów:

- Wyniki finansowe są stabilne, choć zysk netto i marże są pod presją rosnących kosztów.
- Spółka wypłaca regularnie dywidendę i inwestuje w rozwój.
- Największym ryzykiem jest obecnie postępowanie antymonopolowe, które może skutkować wysoką karą.
- Dodatkowe ryzyka to wahania kursów walut, ceny surowców i energii oraz sytuacja geopolityczna.
- Mocną stroną są innowacje, rozpoznawalność marki i silna pozycja na rynku europejskim.

Wyjaśnienia pojęć:

- EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje ile firma zarabia na podstawowej działalności, bez uwzględnienia kosztów finansowych i podatków.
- Marża – różnica między przychodami a kosztami, pokazuje ile firma zarabia na sprzedaży.
- Skup akcji własnych – firma odkupuje swoje akcje z rynku, często w celu realizacji programów motywacyjnych dla pracowników lub poprawy wskaźników finansowych.
- Postępowanie antymonopolowe – urząd sprawdza, czy firma nie łamie zasad konkurencji (np. nie ustala cen z innymi firmami). Może się to skończyć wysoką karą finansową.