Develia SA - Raport kwartalny Q3 2025

Develia S.A. – Podsumowanie wyników za 3 kwartały 2025 roku

Develia S.A. opublikowała skonsolidowany raport kwartalny za okres od 1 stycznia do 30 września 2025 roku. Spółka działa głównie jako deweloper mieszkaniowy na największych rynkach w Polsce. Poniżej przedstawiam najważniejsze informacje z raportu oraz ich potencjalny wpływ na inwestorów.

Wyniki finansowe

Develia odnotowała wzrost przychodów o 27% w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego. Zysk netto wzrósł o 42%, a zysk na akcję o 40%. Marża brutto na sprzedaży również się poprawiła. To bardzo dobre wyniki, które mogą pozytywnie wpłynąć na postrzeganie spółki przez inwestorów.

Sprzedaż i przekazania mieszkań

W okresie 9 miesięcy 2025 roku sprzedano 2 500 mieszkań i lokali usługowych (spadek o 7% r/r), natomiast przekazano klientom 1 963 mieszkania (wzrost o 9% r/r). Spadek sprzedaży jest umiarkowany i wpisuje się w ogólną sytuację na rynku mieszkaniowym, natomiast wzrost przekazań pozytywnie wpływa na rozpoznawane przychody i zyski.

Nowe projekty i inwestycje

Develia kontynuuje dywersyfikację działalności i rozwija bank ziemi. Na koniec września 2025 roku w ofercie było 3 131 mieszkań, a w przygotowaniu kolejne 8 693 lokale. Spółka aktywnie inwestuje w nowe grunty i projekty, co daje potencjał do dalszego wzrostu w kolejnych latach.

Przejęcia i rozwój

W lipcu 2025 roku Develia sfinalizowała przejęcie Bouygues Immobilier Polska Sp. z o.o. (obecnie Develia Vita Sp. z o.o.) za 65,9 mln EUR. Przejęcie to pozwoliło na zwiększenie skali działalności i umocnienie pozycji wśród największych deweloperów w Polsce. Spółka przejęła także doświadczony zespół oraz bank ziemi, co powinno przełożyć się na przyszłe wyniki.

Dywidenda

W czerwcu 2025 roku wypłacono dywidendę w wysokości 0,58 zł na akcję (łącznie 265,5 mln zł). To atrakcyjny poziom dla akcjonariuszy i potwierdzenie stabilnej sytuacji finansowej spółki.

Zmiany w strukturze akcjonariatu

Najwięksi akcjonariusze to fundusze emerytalne (PZU, Nationale-Nederlanden, Allianz, Generali, PKO BP), które łącznie posiadają ponad połowę akcji spółki. Nie odnotowano istotnych zmian w strukturze własności.

Zmiany w zarządzie i radzie nadzorczej

W lipcu 2025 roku powołano nową radę nadzorczą na trzyletnią kadencję. Skład zarządu pozostał bez zmian.

Finansowanie i zadłużenie

Spółka korzysta z różnych źródeł finansowania (kredyty, obligacje), ale sytuacja płynnościowa oceniana jest jako bardzo dobra. Środki pieniężne i aktywa krótkoterminowe zapewniają terminową obsługę zobowiązań.

Ryzyka i zagrożenia

• Możliwy spadek popytu na mieszkania w wyniku niepewności gospodarczej i politycznej.
• Wzrost kosztów materiałów budowlanych i wykonawstwa.
• Ograniczona dostępność kredytów hipotecznych dla klientów.
• Wzrost kosztów finansowania (obligacje, kredyty).
• Ryzyka związane z sytuacją makroekonomiczną i konfliktami międzynarodowymi.

Szanse

• Rozwój banku ziemi i nowe projekty mieszkaniowe.
• Integracja przejętej spółki Develia Vita i wykorzystanie synergii.
• Stabilna polityka dywidendowa.

Wyjaśnienia pojęć:

• Marża brutto – różnica między przychodami ze sprzedaży a kosztami bezpośrednimi tej sprzedaży.
• Bank ziemi – grunty posiadane przez dewelopera, na których planowane są przyszłe inwestycje.
• JV (joint venture) – wspólne przedsięwzięcie realizowane z innym partnerem biznesowym.
• Przekazania mieszkań – liczba mieszkań, które zostały formalnie przekazane klientom (rozpoznanie przychodu).
• Dywidenda – część zysku wypłacana akcjonariuszom.

Podsumowanie dla inwestorów:

Develia S.A. prezentuje bardzo dobre wyniki finansowe i kontynuuje rozwój poprzez nowe inwestycje oraz przejęcia. Wysoka dywidenda, stabilna sytuacja finansowa i rozbudowany bank ziemi to mocne strony spółki. Główne ryzyka to sytuacja makroekonomiczna i możliwe spowolnienie na rynku mieszkaniowym. Spółka jest dobrze przygotowana do dalszego rozwoju, a jej wyniki są powyżej oczekiwań rynku.