Raport kwartalny Q3 2025 Diagnostyka SA

Podsumowanie kluczowych informacji finansowych i operacyjnych Grupy Diagnostyka za III kwartał 2025 roku

Grupa Diagnostyka kontynuuje dynamiczny rozwój, notując wysoki wzrost przychodów i zysków oraz realizując strategię opartą na przejęciach i rozwoju organicznym. Wyniki finansowe za 9 miesięcy 2025 roku pokazują poprawę w niemal wszystkich kluczowych wskaźnikach w porównaniu do analogicznego okresu 2024 roku.

Najważniejsze wydarzenia i zmiany w III kwartale 2025:

• Wzrost wolumenu badań o 10,9% r/r oraz wzrost średniej ceny badań o 14,5% r/r.
• Wzrost przychodów napędzany zarówno przez większą liczbę badań, jak i wyższe ceny.
• Realizacja 5 przejęć (3 laboratoria, 2 podmioty diagnostyki obrazowej), co wzmacnia pozycję rynkową.
• Uruchomienie nowoczesnego laboratorium w Rzeszowie.
• Diagnostyka podpisała 16 kontraktów z NFZ na program profilaktyki raka szyjki macicy.
• Wprowadzenie programu motywacyjnego dla pracowników i zarządu (LTIP-P, LTIP-Z), powiązanego z wynikami spółki.
• Wzrost kosztów operacyjnych, głównie przez wyższe koszty pracownicze i energii.
• Wzrost zadłużenia, ale przy zachowaniu stabilnej sytuacji finansowej i wysokich przepływów operacyjnych.
• Włączenie akcji Diagnostyki do indeksu mWIG40 (19 września 2025), co zwiększa rozpoznawalność spółki na rynku.

Zmiany w strukturze Grupy i akcjonariacie:

• Nowe przejęcia i podwyższenia kapitału w spółkach zależnych (szczegóły poniżej).
• Zmiany w składzie zarządu i rady nadzorczej (patrz ważne daty).
• Brak istotnych zmian w głównych akcjonariuszach – największe pakiety mają Grzegorz Głownia, Jacek Prusek i Jakub Swadźba.

Dywidendy:

• Wypłata dywidendy za 2024 rok w wysokości 3,31 zł na akcję (łącznie 111,7 mln zł) – wypłata nastąpiła 16 czerwca 2025.
• W poprzednim roku dywidenda wyniosła 3,13 zł na akcję.

Inwestycje i rozwój:

• Znaczące nakłady inwestycyjne na modernizację laboratoriów i rozwój oprogramowania (xLab, SAP).
• Wdrożenie systemu SAP (umowa z SAP Polska, pierwszy okres subskrypcji od 15 lutego 2025 do 14 lutego 2026, wartość 2,2 mln zł netto).
• Planowane dalsze inwestycje w infrastrukturę i cyfryzację.

Ryzyka i wyzwania:

• Presja płacowa i konkurencja o personel medyczny.
• Wzrost kosztów operacyjnych (materiały, energia, usługi zewnętrzne).
• Brak sezonowości działalności, ale rosnąca konkurencja na rynku.
• Stabilność finansowa oceniana jako dobra, ale wzrost zadłużenia wymaga dalszej kontroli.

Plany na przyszłość:

• Dalszy wzrost organiczny i przejęcia (akwizycje).
• Rozwój usług diagnostyki obrazowej i cyfrowych rozwiązań (AI, automatyzacja, aplikacje mobilne).
• Eksploracja nowych kanałów sprzedaży i rozwój oferty dla klientów indywidualnych i instytucjonalnych.

Wyjaśnienia pojęć:

• EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje faktyczną zdolność firmy do generowania gotówki z działalności.
• EPS (Earnings Per Share) – zysk netto przypadający na jedną akcję, ważny wskaźnik dla inwestorów.
• Recurring EBITDA – EBITDA po wyłączeniu jednorazowych kosztów (np. związanych z wejściem na giełdę czy programami motywacyjnymi).
• Free cash flow – wolne przepływy pieniężne, czyli gotówka, którą firma może przeznaczyć na inwestycje, spłatę długów lub wypłatę dywidendy.
• Program motywacyjny LTIP – długoterminowy program motywacyjny dla pracowników i zarządu, powiązany z wynikami spółki i kursem akcji.
• Opcja put na udziały niekontrolujące – prawo mniejszościowych udziałowców do żądania odkupienia ich udziałów przez spółkę po określonym czasie i według określonych zasad.

Podsumowanie dla inwestorów:

Diagnostyka S.A. prezentuje bardzo dobre wyniki finansowe, dynamicznie się rozwija i inwestuje w nowe technologie oraz przejęcia. Spółka regularnie wypłaca dywidendy i utrzymuje stabilną sytuację finansową, choć rosnące koszty i presja płacowa mogą stanowić wyzwanie w kolejnych kwartałach. Włączenie do indeksu mWIG40 oraz konsekwentna realizacja strategii akwizycyjnej zwiększają atrakcyjność spółki dla inwestorów.