Raport roczny skonsolidowany DIGITREE GROUP SA za 2025

Digitree Group pokazała w 2025 roku wyraźną poprawę wyników mimo niższej sprzedaży. Grupa miała 66,5 mln zł przychodów, czyli o 14,5% mniej niż rok wcześniej. Jednocześnie poprawiła rentowność: wynik operacyjny wzrósł do 0,74 mln zł z -4,34 mln zł rok wcześniej, a zysk netto przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej wyniósł 0,05 mln zł wobec straty 4,86 mln zł w 2024 roku. Spółka tłumaczy spadek przychodów świadomą rezygnacją z mniej opłacalnych kontraktów.

W praktyce oznacza to, że grupa sprzedawała mniej, ale na lepszych warunkach. To zwykle jest korzystniejsze niż wzrost sprzedaży za wszelką cenę, bo poprawia jakość biznesu i zdolność do generowania gotówki.

Na poziomie bilansu widać wzrost aktywów trwałych do 22,5 mln zł z 15,1 mln zł, głównie po przejęciu nowych spółek. Jednocześnie zobowiązania krótkoterminowe wzrosły do 22,9 mln zł z 15,7 mln zł. Gotówka na koniec roku wyniosła 5,07 mln zł wobec 3,65 mln zł rok wcześniej, co jest plusem. Trzeba jednak zauważyć, że wskaźnik płynności bieżącej spadł do 0,78 z 1,08, więc krótkoterminowe zobowiązania są dziś relatywnie większym obciążeniem niż rok temu.

To oznacza, że grupa urosła po stronie aktywów i ma więcej gotówki, ale jednocześnie zwiększyła krótkoterminowe zobowiązania. Dla inwestora to sygnał mieszany: poprawa operacyjna jest dobra, ale trzeba pilnować płynności i struktury zadłużenia.

Najważniejszym wydarzeniem strategicznym było przejęcie Euvic Digital, a pośrednio także Euvic Organic Search i Euvic Buzz. Wartość transakcji wyniosła 9,15 mln zł i została rozliczona akcjami nowej emisji serii F. Spółka podkreśla, że nowe podmioty były konsolidowane tylko od połowy grudnia 2025 roku, więc pełny wpływ przejęcia ma być widoczny dopiero w wynikach za 2026 rok. Według zarządu, gdyby te spółki były w grupie przez cały 2025 rok, przychody byłyby wyższe o ponad 10 mln zł, EBITDA o około 0,85 mln zł, a zysk netto o ponad 0,5 mln zł.

To ważna informacja dla inwestorów, bo sugeruje potencjał wzrostu w kolejnych raportach. Z drugiej strony przejęcia zawsze niosą ryzyko integracji, kosztów połączenia zespołów i trudności w osiągnięciu zakładanych efektów.

Spółka przyjęła też strategię na lata 2025-2027. Jej celem jest dojście do 150 mln zł przychodów i 7% marży EBITDA do końca 2027 roku. Rozwój ma opierać się na dwóch filarach: usługach agencyjnych i technologicznych, a także na dalszych przejęciach oraz wykorzystaniu rozwiązań opartych na sztucznej inteligencji. To ambitny plan, który może zwiększyć skalę biznesu, ale wymaga skutecznej realizacji i finansowania.

W akcjonariacie zaszły istotne zmiany po emisji akcji serii F zarejestrowanej już po dniu bilansowym, 19 stycznia 2026. Nowym największym akcjonariuszem została Euvic Performance z udziałem 22,75%. Oznacza to rozwodnienie udziałów dotychczasowych akcjonariuszy, ale jednocześnie było ceną za przejęcie nowych aktywów. W 2025 roku zmniejszył się też udział Tomasza Pruszczyńskiego, najpierw do 10,18% na koniec roku, a po emisji do 7,72%.

W obszarze zarządzania doszło do zmiany w zarządzie: Wiktor Mazur zrezygnował z funkcji członka zarządu ze skutkiem na 31 marca 2025. Rada nadzorcza pozostała bez zmian. Sama zmiana nie została opisana jako konfliktowa, ale każda rotacja w zarządzie oznacza okres dostosowania organizacji.

Po stronie ryzyk spółka wskazuje przede wszystkim: presję konkurencyjną ze strony dużych globalnych platform reklamowych, szybkie zmiany technologiczne, ryzyko utrzymania kluczowych pracowników, ryzyko opóźnień płatności od klientów oraz rosnące koszty dostosowania do nowych regulacji. Dodatkowo grupa zwraca uwagę na niepewność geopolityczną i możliwy wpływ wyższych kosztów energii i paliw na gospodarkę.

Pozytywnie wygląda natomiast gotówka z działalności operacyjnej oraz ograniczanie korzystania z finansowania bankowego. Spółka zrezygnowała z części linii kredytowych, argumentując to dobrą płynnością i możliwością finansowania działalności ze środków własnych. To może obniżać koszty finansowe, ale przy dalszych przejęciach zarząd nie wyklucza kolejnych emisji akcji.

Podsumowując: raport ma pozytywny wydźwięk, bo pokazuje powrót do zysku, mocną poprawę EBITDA i dodatnie przepływy operacyjne. Największą szansą jest pełny efekt przejęcia Euvic Digital i realizacja nowej strategii. Najważniejsze ryzyka to wzrost zobowiązań krótkoterminowych, integracja przejętych spółek i możliwość dalszego rozwadniania akcjonariatu przy kolejnych emisjach.

Wyjaśnienie prostym językiem: EBITDA to wynik firmy przed kosztami amortyzacji, odsetek i podatku – pomaga ocenić, czy podstawowy biznes zarabia na działalności operacyjnej. Marża EBITDA pokazuje, jaka część sprzedaży zostaje firmie po podstawowych kosztach działania. Konsolidacja oznacza włączenie wyników przejętych spółek do wyników całej grupy. Rozwodnienie akcjonariatu oznacza, że po emisji nowych akcji dotychczasowi akcjonariusze mają mniejszy procent udziału w spółce.