Grupa Dino Polska zakończyła 2025 rok bardzo solidnymi wynikami finansowymi, kontynuując dynamiczny rozwój sieci sklepów i inwestycje w infrastrukturę. Przychody ze sprzedaży wzrosły o 14,9% r/r do 33,63 mld PLN, a zysk netto osiągnął 1,56 mld PLN (wzrost o 3,5% r/r). Sieć powiększyła się o 345 nowych sklepów (łącznie 3 033 placówki), co przełożyło się na wzrost zatrudnienia do ponad 55,8 tys. osób (+12% r/r). Spółka utrzymała wysokie tempo inwestycji – nakłady inwestycyjne wyniosły 2,1 mld PLN, głównie na nowe sklepy, magazyny i instalacje fotowoltaiczne.
| 2025 | 2024 | Zmiana r/r | |
|---|---|---|---|
| Przychody ze sprzedaży (mln PLN) | 33 634 | 29 274 | +14,9% |
| Zysk netto (mln PLN) | 1 559 | 1 506 | +3,5% |
| EBITDA (mln PLN) | 2 546 | 2 318 | +9,9% |
| Marża EBITDA | 7,6% | 7,9% | -0,3 p.p. |
| Zatrudnienie (osoby) | 55 856 | 49 887 | +12% |
| Liczba sklepów | 3 033 | 2 688 | +12,8% |
Wzrost przychodów był napędzany zarówno przez otwarcia nowych sklepów, jak i wzrost sprzedaży w istniejącej sieci (LfL +4,4%). Spółka podkreśla, że mimo deflacji w końcówce roku i ostrożności konsumentów, utrzymała wzrost wolumenu sprzedaży, co świadczy o atrakcyjności oferty.
Marże operacyjne (EBITDA i EBIT) nieznacznie spadły, głównie z powodu rosnących kosztów pracy i kosztów energii. Koszty świadczeń pracowniczych wzrosły o 21,2% r/r, a zużycie materiałów i energii o 5,4%. Spółka inwestuje w efektywność energetyczną i rozwój OZE – na koniec 2025 r. 94% sklepów miało instalacje fotowoltaiczne.
Wskaźnik zadłużenia netto poprawił się – Dino Polska ma obecnie nadwyżkę gotówki nad zobowiązaniami finansowymi (dług netto: -199,5 mln PLN), co zwiększa bezpieczeństwo finansowe. Spółka korzysta z różnych źródeł finansowania (kredyty, obligacje, faktoring), ale utrzymuje konserwatywną politykę płynności.
W 2025 r. nie wypłacono dywidendy – cały zysk przeznaczono na kapitał zapasowy, zgodnie z polityką intensywnego rozwoju. Zarząd nie planuje rekomendować wypłaty dywidendy również za 2025 r., a decyzje na kolejne lata będą uzależnione od sytuacji finansowej i planów inwestycyjnych.
W zakresie ryzyk spółka wskazuje na możliwy wpływ zmian makroekonomicznych, rosnących kosztów pracy, zmian regulacyjnych oraz konkurencji. Zwraca uwagę na ryzyka związane z pogodą i zmianami klimatu (np. ekstremalne zjawiska pogodowe mogą zwiększać koszty operacyjne), ale ocenia, że obecnie nie mają one istotnego wpływu na wyniki.
W 2026 r. Dino Polska planuje dalszy dynamiczny rozwój – otwarcie o kilkanaście procent więcej sklepów niż w 2025 r., nakłady inwestycyjne ok. 2,5 mld PLN (w tym 250-300 mln PLN na automaty do zbiórki butelek i puszek). Spółka zakłada umiarkowanie pozytywny scenariusz, ale podkreśla niepewność co do tempa wzrostu sprzedaży w warunkach deflacji i ostrożności konsumentów.
Decyzja o budowie nowego centrum dystrybucyjnego (Zawiercie): 19 marca 2026
Wyjaśnienia:
- LfL (like-for-like) – wskaźnik wzrostu sprzedaży w sklepach istniejących przez co najmniej 13 miesięcy, pozwala ocenić realny wzrost bez wpływu nowych otwarć.
- EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje zdolność firmy do generowania gotówki z podstawowej działalności.
- Faktoring odwrotny – finansowanie zobowiązań wobec dostawców przez firmę zewnętrzną, poprawia płynność, ale nie zwiększa zadłużenia w bilansie.
Podsumowując, Dino Polska pozostaje jedną z najszybciej rozwijających się sieci handlowych w Polsce, z bardzo dobrą sytuacją finansową i dużym potencjałem dalszego wzrostu. Największe wyzwania to presja kosztowa i niepewność co do zachowań konsumentów w warunkach deflacji.