Raport okresowy półroczny za 2025

ED INVEST S.A. – Podsumowanie półrocznego raportu za I półrocze 2025 roku

ED Invest S.A. to spółka działająca w branży deweloperskiej i budowlanej, realizująca projekty mieszkaniowe głównie w Warszawie, Krakowie i okolicach. Poniżej przedstawiamy najważniejsze informacje z raportu półrocznego za 2025 rok oraz ich potencjalny wpływ na inwestorów.

1. Wyniki finansowe – kluczowe liczby i zmiany

Co to oznacza? Przychody i zysk netto Grupy znacząco spadły w porównaniu do poprzedniego roku. Skonsolidowany wynik netto jest ujemny, co oznacza stratę. Na poziomie jednostkowym (samej spółki matki) zysk jest dodatni, ale niższy niż rok wcześniej. Spadek kapitału własnego wynika głównie z wypłaty dywidendy i straty za półrocze.

2. Dywidenda

W maju 2025 roku spółka wypłaciła dywidendę w wysokości 1,03 zł na akcję (łącznie 0,20 zł z zysku za 2024 rok i 0,83 zł z zysków z lat ubiegłych). To wysoka dywidenda w stosunku do kursu akcji, ale jednocześnie mocno obniżyła kapitał własny spółki.

3. Zmiany w strukturze akcjonariatu i zarządzie

• Głównym akcjonariuszem pozostaje Vesper Capital Sp. z o.o. (72,3% akcji).
• Spółka posiada 19,85% akcji własnych, które nie dają prawa do dywidendy ani głosu.
• W maju 2025 r. odwołano jednego członka Rady Nadzorczej (Krzysztofa Mikołajczyka).

4. Nowe umowy i inwestycje

• Podpisano umowę na budowę inwestycji Złota Wilga w Warszawie (wartość umowy: 42 mln zł netto, termin zakończenia: IV kwartał 2026).
• Sprzedano spółkę zależną SOEDI1 Sp. z o.o. (transakcja o niewielkiej wartości).
• Spółka zależna SOEDI2 podpisała przedwstępną umowę sprzedaży nieruchomości w Krakowie za 25 mln zł netto (planowany zysk ok. 6 mln zł).
• Nowa umowa kredytowa z BOŚ S.A. na 5 mln zł na finansowanie bieżącej działalności.

5. Kluczowe projekty i stopień sprzedaży

• Gocłavia (Wilga VI bis) – 25% mieszkań sprzedanych, zakończenie IV kw. 2026.
• Złota Wilga – 22% mieszkań sprzedanych, zakończenie IV kw. 2026.
• Apartamenty Radzikowskiego (Kraków) – 76% mieszkań sprzedanych, projekt zakończony w czerwcu 2025.
• Stalowa 16 (Pruszków) – realizacja do przełomu I/II kw. 2026.

6. Ryzyka i zagrożenia

• Spadek przychodów i zysków wynika głównie z przesunięcia rozpoznania przychodów z projektów deweloperskich na kolejne kwartały.
• Wysoka dywidenda ograniczyła kapitał własny i może utrudnić finansowanie nowych inwestycji.
• Ryzyka branżowe: zmienność cen materiałów i robocizny, dostępność kredytów dla klientów, zmiany regulacyjne, wpływ wojny na Ukrainie na koszty i dostępność surowców.
• Spółka jest zaangażowana w kilka postępowań sądowych, ale nie mają one obecnie istotnego wpływu na sytuację finansową.

7. Plany rozwojowe

• Kontynuacja inwestycji mieszkaniowych w Warszawie, Krakowie, Pruszkowie i Piasecznie.
• Sprzedaż części aktywów (gruntów) w celu pozyskania środków na nowe projekty.
• Poszukiwanie nowych gruntów i rozwój segmentu deweloperskiego.

8. Odbiegające od oczekiwań wyniki i istotne zmiany

• Wyniki finansowe za I półrocze 2025 są znacznie słabsze niż rok wcześniej – zarówno przychody, jak i zysk netto spadły, a na poziomie grupy pojawiła się strata.
• Wynika to głównie z przesunięcia rozpoznania przychodów z projektów deweloperskich na kolejne okresy oraz wysokiej wypłaty dywidendy.
• Spółka podkreśla, że w kolejnych kwartałach spodziewa się poprawy wyników wraz z rozpoznaniem przychodów z nowych inwestycji.

Wyjaśnienia pojęć:

• Skonsolidowane wyniki – obejmują wyniki całej grupy kapitałowej, czyli spółki matki i spółek zależnych.
• Jednostkowe wyniki – dotyczą tylko spółki matki (ED Invest S.A.).
• Kapitał własny – to majątek spółki należący do jej właścicieli po odjęciu zobowiązań.
• Dywidenda – część zysku wypłacana akcjonariuszom.
• Akcje własne – akcje skupione przez spółkę, które nie dają prawa do dywidendy ani głosu.
• Przychody rozpoznane w kolejnych okresach – w branży deweloperskiej przychody z inwestycji są księgowane dopiero po zakończeniu określonych etapów lub sprzedaży mieszkań, co może powodować duże wahania wyników między kwartałami.

Podsumowanie dla inwestorów: ED Invest S.A. przechodzi przez okres przejściowy – wyniki za I półrocze są słabe, ale spółka ma w realizacji kilka dużych projektów, które mogą poprawić wyniki w kolejnych kwartałach. Wysoka dywidenda jest atrakcyjna, ale mocno obniżyła kapitał własny. Kluczowe będzie tempo sprzedaży mieszkań i realizacja nowych inwestycji. Warto śledzić kolejne raporty kwartalne, bo wyniki mogą się istotnie poprawić w drugiej połowie roku.