Informacje udzielone akcjonariuszowi poza Walnym Zgromadzeniem

Poniżej znajduje się podsumowanie najważniejszych informacji z komunikatów EFEKT S.A. z 21 lipca 2025 dotyczących odpowiedzi na pytania akcjonariusza. Skupiam się na kluczowych kwestiach mających wpływ na sytuację spółki i inwestorów.

1. Spór z Central Fund of Immovables Sp. z o.o.
Spółka zakończyła spór dotyczący umów dzierżawy hoteli. Poprzedni zarząd zawarł aneksy na niekorzystnych warunkach, które skutkowały stratami (koszty przewyższały przychody). Nowy zarząd unieważnił te aneksy i powrócił do wcześniejszych zasad rozliczeń (procent od przychodu netto i stała opłata). Rozliczenia zostały ujęte w bilansie za 2024 rok.

2. Spłata należności i odpisy aktualizujące
W 2025 roku spółka spłaciła należności o wartości ponad 2,7 mln zł. W okresie sprawozdawczym spłacono należności podlegające odpisowi na kwotę ok. 5 mln zł.

3. Odpisy na należności od podmiotów powiązanych z byłym zarządem
Na dzień bilansowy odpisano należności od tych podmiotów na kwotę ok. 4,1 mln zł (z czego 3,4 mln zł w kosztach finansowych i 0,7 mln zł w pozostałych kosztach operacyjnych). Powodem są przeterminowanie i brak majątku dłużników.

4. Utrata kontroli nad spółką zależną Efekt-Projekt Sp. z o.o.
Przed walnym zgromadzeniem w czerwcu 2024 poprzedni zarząd sprzedał 51% udziałów tej spółki podmiotowi powiązanemu personalnie i kapitałowo (z rodziną byłego prezesa). Transakcja budzi poważne zastrzeżenia obecnego zarządu i rady nadzorczej – podejrzewają działania na szkodę grupy i wytransferowanie środków bez zabezpieczenia. Sprawa jest przedmiotem działań prawnych.

5. Inwestycje w hotele
Dzierżawca regularnie inwestuje w dzierżawione hotele, zgodnie z umowami i potrzebami rynkowymi. Nie ma jednak sztywnych wymagań co do wysokości nakładów.

6. Problemy z dokumentacją i wekslami inwestycyjnymi
Nowy zarząd przejął tylko część dokumentacji i weksli inwestycyjnych, które okazały się nieważne (brak wpisanej kwoty). Pozostałe dokumenty są przedmiotem postępowań prawnych. Weksle są obecnie kwestionowane przez osoby powiązane z byłym zarządem.

7. Ryzyka i działania prawne
Nowy zarząd prowadzi działania prawne i współpracuje z doradcami, detektywami oraz kancelariami adwokackimi w celu wyjaśnienia i odzyskania środków. Szczegóły nie są ujawniane ze względu na dobro postępowań.

Podsumowanie wpływu na inwestorów:
- Spółka wyjaśniła i rozliczyła sporne umowy dzierżawy, co powinno poprawić sytuację finansową hoteli.
- Znaczne odpisy na należności i utrata kontroli nad spółką zależną mogą negatywnie wpłynąć na wyniki finansowe i wartość aktywów.
- Trwające postępowania prawne i niejasności wokół dokumentacji oraz transakcji z poprzednim zarządem stanowią istotne ryzyko.
- Brak szczegółowych informacji o niektórych operacjach finansowych ze względu na tajemnicę przedsiębiorstwa.

Wyjaśnienie trudnych pojęć:
- Odpis aktualizujący – to księgowe pomniejszenie wartości aktywów (np. należności), gdy istnieje ryzyko, że nie uda się ich odzyskać.
- Dzierżawa – wynajem nieruchomości na określony czas w zamian za opłatę.
- Weksel inwestycyjny – papier wartościowy będący zobowiązaniem do zapłaty określonej kwoty w przyszłości.
- Podmiot powiązany – firma lub osoba mająca bliskie powiązania kapitałowe lub personalne ze spółką.

Wnioski:
Obecna sytuacja EFEKT S.A. jest obciążona ryzykiem związanym z rozliczeniami po poprzednim zarządzie oraz trwającymi postępowaniami prawnymi. Inwestorzy powinni śledzić dalsze komunikaty spółki, zwłaszcza dotyczące odzyskiwania należności i wyjaśnienia transakcji z przeszłości.