Zwołanie NWZ ELEKTROTIM S.A. na 26.02.2026

ELEKTROTIM S.A. zwołała Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie (NWZA) na 26 lutego 2026. Główne tematy obrad dotyczą zmian w polityce wynagrodzeń, wprowadzenia programu motywacyjnego dla kluczowych pracowników i zarządu, a także emisji nowych akcji z wyłączeniem prawa poboru dla dotychczasowych akcjonariuszy. Poniżej przedstawiam najważniejsze informacje oraz ich potencjalny wpływ na inwestorów.

1. Program Motywacyjny i Emisja Nowych Akcji

• Spółka planuje wdrożyć program motywacyjny dla zarządu i kluczowych pracowników na lata 2026-2028.
• W ramach programu przewidziano emisję do 300 000 nowych akcji serii E (co stanowi 3,01% obecnego kapitału zakładowego), po cenie 1 PLN za akcję (wartość nominalna).
• Prawo poboru (pierwszeństwo zakupu nowych akcji) zostanie w całości wyłączone dla obecnych akcjonariuszy – akcje trafią wyłącznie do uczestników programu motywacyjnego.
• Warunkiem przyznania akcji są ambitne cele finansowe (zysk brutto) na lata 2026-2028, np. 43 mln PLN zysku brutto w 2026 oraz odpowiednie sumy za kolejne lata.

2. Zmiana Polityki Wynagrodzeń

• Zmiany mają umożliwić wypłatę części wynagrodzenia zarządu w formie instrumentów finansowych (np. akcji), powiązanych z realizacją celów finansowych i strategii spółki.
• Wynagrodzenie zmienne (premie) nie będzie przekraczać 200% wynagrodzenia stałego, z wyłączeniem programu motywacyjnego.

3. Zmiany w Statucie Spółki

• Statut zostanie rozszerzony o zapisy dotyczące tzw. kapitału docelowego – zarząd będzie mógł podwyższyć kapitał zakładowy o maksymalnie 300 000 PLN w ramach programu motywacyjnego, bez konieczności każdorazowego zwoływania walnego zgromadzenia.

4. Potencjalny wpływ na inwestorów

• Rozwodnienie akcji: Emisja nowych akcji dla programu motywacyjnego oznacza, że udział obecnych akcjonariuszy w spółce nieznacznie się zmniejszy (o maksymalnie 3,01%), jeśli program zostanie w pełni zrealizowany.
• Brak prawa poboru: Obecni akcjonariusze nie będą mogli kupić nowych akcji w tej emisji – całość trafi do uczestników programu.
• Motywacja zarządu i kluczowych pracowników: Program ma zachęcić kluczowe osoby do osiągania ambitnych celów finansowych, co może pozytywnie wpłynąć na wyniki spółki i kurs akcji w dłuższym terminie.
• Brak wpływu na dywidendę w krótkim terminie: Nowe akcje będą uprawnione do dywidendy zgodnie z terminami zapisania ich na rachunku inwestycyjnym, ale program nie wpływa bezpośrednio na politykę dywidendową spółki.

5. Ryzyka i szanse

• Ryzyko rozwodnienia – jeśli program zostanie w pełni zrealizowany, udział obecnych akcjonariuszy w zyskach i głosach nieco się zmniejszy.
• Szansa na wzrost wartości spółki – ambitne cele finansowe i powiązanie wynagrodzenia z wynikami mogą przełożyć się na lepsze wyniki spółki.
• Ryzyko niespełnienia celów – jeśli spółka nie osiągnie założonych wyników, część akcji nie zostanie przyznana, co ograniczy rozwodnienie, ale może oznaczać gorsze wyniki finansowe.

Wyjaśnienia pojęć:

• Prawo poboru – prawo dotychczasowych akcjonariuszy do pierwszeństwa zakupu nowych akcji w przypadku emisji. Jego wyłączenie oznacza, że obecni akcjonariusze nie mogą kupić nowych akcji w tej emisji.
• Kapitał docelowy – upoważnienie zarządu do podwyższania kapitału zakładowego spółki do określonej kwoty bez konieczności każdorazowego zwoływania walnego zgromadzenia.
• Rozwodnienie akcji – zmniejszenie procentowego udziału dotychczasowych akcjonariuszy w kapitale spółki w wyniku emisji nowych akcji.

Podsumowanie: Proponowane zmiany mają na celu zwiększenie motywacji zarządu i kluczowych pracowników do osiągania ambitnych celów finansowych, co może być korzystne dla spółki i jej akcjonariuszy w dłuższym terminie. Jednak inwestorzy powinni mieć świadomość niewielkiego rozwodnienia swoich udziałów oraz braku możliwości uczestnictwa w tej konkretnej emisji nowych akcji.