Esotiq & Henderson S.A. – Podsumowanie półrocznego raportu za I półrocze 2025
Spółka Esotiq & Henderson S.A. opublikowała wyniki finansowe za pierwsze półrocze 2025 roku. Poniżej przedstawiamy najważniejsze informacje, które mogą mieć wpływ na decyzje inwestorów.
| I półrocze 2025 | I półrocze 2024 | Zmiana r/r | |
|---|---|---|---|
| Przychody ze sprzedaży (skonsolidowane) | 142 485 tys. zł | 135 607 tys. zł | +5,05% |
| Zysk operacyjny (skonsolidowany) | 5 703 tys. zł | 8 339 tys. zł | -31,61% |
| Zysk netto (skonsolidowany) | 3 178 tys. zł | 6 129 tys. zł | -48,15% |
| Marża brutto (skonsolidowana) | 69,34% | 69,49% | -0,15 p.p. |
| Przepływy operacyjne (skonsolidowane) | -10 079 tys. zł | 6 392 tys. zł | spadek |
| Dywidenda na akcję | 3,00 zł | 3,00 zł | bez zmian |
Najważniejsze informacje i wydarzenia:
- Przychody wzrosły o 5,05% rok do roku, co oznacza, że spółka zwiększyła sprzedaż.
- Zysk netto spadł o 48,15% w porównaniu do pierwszego półrocza 2024 roku. To duży spadek, który wynikał głównie z jednorazowych kosztów związanych z relokacją operatora magazynowego oraz wyższych kosztów finansowych (np. odsetek od kredytów).
- Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej były ujemne (-10,1 mln zł), co oznacza, że spółka w tym okresie wydała więcej gotówki na bieżącą działalność niż zarobiła.
- Wysoka dywidenda – spółka utrzymała wypłatę dywidendy na poziomie 3,00 zł na akcję, co jest atrakcyjne dla inwestorów szukających regularnych wypłat.
- Brak zmian w strukturze grupy – nie było przejęć, sprzedaży spółek ani restrukturyzacji.
- Nowa strategia dla spółki zależnej w Niemczech – spółka Esotiq Germany GmbH ma ujemny kapitał własny, ale zarząd liczy na poprawę sytuacji dzięki rozwojowi sprzedaży internetowej i współpracy z platformami About You i Zalando.
- Transakcja sale-and-leaseback – spółka sprzedała swoją siedzibę i jednocześnie wzięła ją w leasing, co poprawiło płynność finansową i pozwoliło spłacić kredyt inwestycyjny.
- Postępowanie sądowe – spółka jest stroną sporu z Polskim Funduszem Rozwoju o zwrot 1,75 mln zł subwencji z czasów pandemii.
Struktura akcjonariatu (najwięksi akcjonariusze):
- Patronado Limited – 40,54% akcji (56% głosów na WZA)
- Adam Skrzypek – 4,77% akcji (6,07% głosów)
- Esotiq & Henderson S.A. (akcje własne) – 12,22% akcji (8,44% głosów)
- Pozostali akcjonariusze – 42,37% akcji (29,27% głosów)
Plany i ryzyka:
- Spółka planuje dalszy rozwój sieci sklepów w Polsce, ekspansję zagraniczną i rozwój sprzedaży internetowej.
- Największe ryzyka to: zmiany kursów walut, wzrost kosztów dostaw (duża część towarów pochodzi z Azji), silna konkurencja, sezonowość sprzedaży, ryzyko płynności (czyli czy spółka będzie miała wystarczająco gotówki na bieżące zobowiązania), ryzyko związane z niepowodzeniem nowych kolekcji oraz ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną i zmianami prawa.
- Spółka nie przewiduje istotnych zagrożeń dla kontynuowania działalności w najbliższej przyszłości.
Data publikacji raportu półrocznego: 26 września 2025
Data Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia (uchwała o dywidendzie): 30 czerwca 2025
Dzień dywidendy (ustalenie prawa do dywidendy): 29 września 2025
Termin wypłaty dywidendy: 28 października 2025
Data zawarcia umowy nabycia nieruchomości (siedziba): 10 stycznia 2025
Data zawarcia umowy leasingu zwrotnego (sale-and-leaseback): 25 lipca 2025
Data wpływu pozwu PFR: 16 września 2025
Wyjaśnienie trudniejszych pojęć:
- Marża brutto – procentowy udział zysku ze sprzedaży po odjęciu kosztów towarów w przychodach. Im wyższa, tym lepiej.
- Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej – pokazują, czy firma generuje gotówkę na bieżącej działalności. Ujemne przepływy mogą oznaczać problemy z płynnością.
- Sale-and-leaseback – sprzedaż nieruchomości i jednoczesne jej wynajęcie. Pozwala uwolnić gotówkę, ale zwiększa koszty najmu.
- Kapitał własny ujemny – sytuacja, gdy zobowiązania spółki są większe niż jej aktywa. Może oznaczać ryzyko, ale nie zawsze prowadzi do upadłości, jeśli spółka poprawi wyniki.
- Dywidenda – część zysku wypłacana akcjonariuszom.
Podsumowanie dla inwestorów:
Esotiq & Henderson S.A. zwiększyła sprzedaż, ale zysk netto mocno spadł z powodu jednorazowych kosztów i wyższych odsetek. Spółka utrzymuje atrakcyjną dywidendę, ale inwestorzy powinni zwrócić uwagę na pogorszenie przepływów pieniężnych i spadek rentowności. Warto obserwować, czy działania naprawcze (szczególnie w Niemczech i w logistyce) przyniosą poprawę wyników w kolejnych okresach. Spółka jest stabilna, ale stoi przed wyzwaniami związanymi z rynkiem i kosztami finansowania.