Feerum opublikowało raport za I półrocze 2026 r. obejmujący wyniki Grupy oraz samej spółki. Sprzedaż Grupy wyraźnie wzrosła, przede wszystkim dzięki kontraktom krajowym i realizacji projektu Toshka w Egipcie. Zysk netto był ponad dwukrotnie wyższy niż rok wcześniej, choć na każdej złotówce sprzedaży spółka zarabiała mniej przed uwzględnieniem kosztów sprzedaży i zarządu.
| Wyniki Grupy | I półrocze 2025 | I półrocze 2026 |
|---|---|---|
| Przychody | 59,6 mln zł | 94,8 mln zł (+59,2%) |
| Zysk operacyjny | 4,2 mln zł | 6,6 mln zł |
| Zysk netto | 2,9 mln zł | 5,8 mln zł |
| Marża brutto na sprzedaży | 16,2% | 12,5% |
Większa liczba realizowanych projektów poprawiła zyski, ale marża brutto spadła o 3,7 punktu procentowego. Spółka wiąże to między innymi z większym udziałem dużego kontraktu egipskiego, który w tym okresie miał niższą marżę niż część pozostałych zamówień. Gotówka z bieżącej działalności wyniosła 2,9 mln zł wobec odpływu 2,6 mln zł rok wcześniej. Na koniec czerwca Grupa miała 24,5 mln zł gotówki i nie miała zadłużenia z tytułu kredytów ani pożyczek.
Zakontraktowane zamówienia obejmują 23 umowy o wartości około 141,1 mln zł. Po zakończeniu półrocza podpisano kontrakt na projekt Dandara w Egipcie; wynagrodzenie przypadające Feerum wynosi 15,42 mln USD. Umowa nie wpłynęła jeszcze na wyniki I półrocza. Potencjalne projekty o wartości około 248,9 mln zł nie są zawartymi umowami, więc ich realizacja pozostaje niepewna. Spółka sprzedała też swój udział w egipskim podmiocie współkontrolowanym, ale zamierza nadal realizować kontrakty w Egipcie bez tego zaangażowania kapitałowego.
Najważniejsze ryzyka to niższa marża na dużych projektach, możliwe zmiany cen stali i kursów walut oraz koncentracja sprzedaży: dwóch klientów odpowiadało za 45,0% przychodów. Nadal istotne są opóźnione należności od ukraińskiego klienta, choć spółka informuje o kolejnych spłatach. Rodzina Januszów kontroluje łącznie 68,21% głosów; przekazanie części akcji fundacji rodzinnej nie zmieniło tego udziału. Zarząd i rada nadzorcza nie zmieniły składu. Dywidenda za 2025 r. w wysokości 0,50 zł na akcję została już wypłacona w lipcu 2026 r.; raport nie zapowiada kolejnej wypłaty.
Wyjaśnienie: marża brutto na sprzedaży pokazuje, jaka część przychodów zostaje po odjęciu bezpośrednich kosztów wytworzenia i sprzedaży produktów, ale przed pozostałymi kosztami działalności.