Games Operators S.A. opublikowało raport za III kwartał 2025 roku. Poniżej znajdziesz najważniejsze informacje finansowe, operacyjne i strategiczne, które mogą mieć wpływ na decyzje inwestorów.

1. Wyniki finansowe – wyraźny spadek rok do roku

Wskaźnik Q1-Q3 2025 Q1-Q3 2024 Zmiana r/r
Przychody netto (tys. PLN) 11 556 25 227 -54%
Zysk operacyjny (tys. PLN) 4 281 13 300 -68%
EBITDA (tys. PLN) 4 764 13 825 -66%
Zysk netto (tys. PLN) 2 816 10 069 -72%
Zysk na akcję (PLN) 0,51 1,83 -72%
Przepływy operacyjne (tys. PLN) 3 173 10 148 -69%

Wyniki finansowe za 9 miesięcy 2025 roku są znacznie słabsze niż w analogicznym okresie 2024 roku. Spadek przychodów i zysków wynika głównie z mniejszej liczby premier oraz niższej sprzedaży nowych tytułów.

2. Struktura sprzedaży

  • 95% przychodów pochodzi z gier na PC (Steam i inne sklepy)
  • Gry mobilne i konsolowe mają marginalny udział w przychodach

3. Kluczowe wydarzenia i umowy

  • Podpisano umowę z Epic Games na gry 112 Operator i Rustler o wartości 250 tys. USD
  • Wydarzenie promocyjne Publisher Sale (Q4) przyniosło 173 tys. USD przychodu (+21% r/r)
  • Podpisano aneks do umowy dystrybucyjnej gry Rustler (22 października 2025)

4. Dywidenda

  • Wypłacono dywidendę 1,00 zł na akcję (5 499 260 zł) z zysku za 2024 rok
  • Dzień dywidendy: 22 września 2025
  • Wypłata dywidendy: 30 września 2025
  • Zarząd rozważy wypłatę zaliczkowej dywidendy w I kwartale 2026 roku – decyzja zależna od wyników sprzedaży i kursu USD/PLN

5. Projekty i plany rozwojowe

  • Trwają intensywne prace nad kluczowym tytułem Infection Free Zone (IFZ)
  • Sprzedaż IFZ (Early Access): ok. 730 tys. egzemplarzy
  • Sprzedaż Survival Machine: ok. 64 tys. egzemplarzy
  • Rozpoczęto prace koncepcyjne nad nowym flagowym tytułem, również opartym na rzeczywistych mapach
  • Planowane przeniesienie siedziby do nowego budynku (remont w toku, nakłady: 1,3 mln zł)

6. Struktura akcjonariatu (stan na 28 listopada 2025)

  • Gajewski Fundacja Rodzinna: 41,43%
  • PlayWay S.A.: 36,39%
  • Pozostali: 20,45%
  • Brak zmian w strukturze akcjonariatu w ostatnim kwartale

7. Zarząd i Rada Nadzorcza

  • Brak zmian w składzie zarządu i rady nadzorczej

8. Ryzyka i czynniki wpływające na wyniki

  • Wysoka zmienność kursu USD/PLN – większość przychodów w dolarach
  • Premiery konkurencyjnych gier
  • Przyjęcie nowych tytułów przez rynek
  • Brak sezonowości w działalności
  • Trwa postępowanie sądowe o wartości 173 tys. USD przeciwko Ancient Forge Studio

9. Płynność i bilans

  • Środki pieniężne na koniec września 2025: 10,9 mln zł (spadek z 13,4 mln zł na koniec 2024)
  • Kapitał własny: 26,6 mln zł
  • Brak istotnych zobowiązań długoterminowych

Publikacja raportu kwartalnego: 28 listopada 2025

Dzień dywidendy: 22 września 2025

Wypłata dywidendy: 30 września 2025

Podpisanie aneksu do umowy Rustler: 22 października 2025

Podsumowanie i wnioski dla inwestorów:

  • Spółka przechodzi przez okres niższych przychodów i zysków, co jest typowe dla firm z branży gier w okresach między dużymi premierami.
  • Stabilna sytuacja finansowa i wysoka płynność pozwalają na dalszy rozwój oraz wypłatę dywidendy.
  • Kluczowe dla przyszłych wyników będą: premiera Infection Free Zone (brak jeszcze konkretnej daty), skuteczność monetyzacji katalogu oraz kurs dolara.
  • Spółka nie sygnalizuje istotnych zagrożeń, ale wyniki finansowe są obecnie poniżej poziomów z poprzedniego roku.

Wyjaśnienia pojęć:

  • EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację; pokazuje, ile firma zarabia na swojej podstawowej działalności, nie uwzględniając kosztów finansowych i podatków.
  • Early Access – model sprzedaży gry, w którym gracze mogą kupić i grać w wersję testową przed oficjalną premierą.
  • Backlog – katalog starszych gier, które nadal generują przychody.
  • Publisher Sale – okresowa promocja gier na platformach sprzedażowych.

W razie pytań dotyczących strategii, wyników lub polityki dywidendowej, spółka zachęca do kontaktu i zapowiada regularne odpowiedzi w formie Q&A.