Raport okresowy półroczny za 2025

GPW SA – Podsumowanie półrocznego raportu finansowego za I półrocze 2025

Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW) opublikowała wyniki finansowe za pierwsze półrocze 2025 roku. Wyniki pokazują wyraźną poprawę kondycji finansowej zarówno na poziomie skonsolidowanym (cała grupa kapitałowa), jak i jednostkowym (spółka matka GPW).

Najważniejsze informacje i czynniki wpływające na wyniki:

• Wzrost przychodów – GPW odnotowała wyraźny wzrost przychodów zarówno na rynku finansowym (obrót akcjami, instrumentami pochodnymi, obligacjami), jak i na rynku towarowym (energia, gaz, prawa majątkowe). Największy udział w przychodach miały opłaty za obrót akcjami i instrumentami udziałowymi.
• Poprawa rentowności – Marża EBITDA wzrosła do 42,4% (z 34,0% rok wcześniej), a marża operacyjna do 35,8% (z 27,6%). Oznacza to, że spółka lepiej kontroluje koszty i efektywniej zarabia na swojej działalności.
• Wzrost zysków – Zysk netto skonsolidowany wzrósł o 44%, a jednostkowy GPW aż o 105%. Wpływ na to miały wyższe przychody oraz większe dywidendy otrzymane od spółek zależnych.
• Stabilna sytuacja finansowa – Grupa posiada wysoką płynność finansową, a wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego jest bardzo niski (2,4%).
• Wzrost wartości aktywów – Suma bilansowa grupy wzrosła do 1,45 mld zł (+13,6% od końca 2024 r.).
• Wysoka dywidenda – GPW wypłaciła 132,2 mln zł dywidendy za 2024 r. (3,15 zł na akcję), co stanowi wzrost w stosunku do poprzedniego roku.

Najważniejsze wydarzenia i zmiany:

• Nowe projekty i inwestycje: Trwa realizacja dużych projektów IT, w tym Nowy System Transakcyjny (WATS) – uruchomienie wersji podstawowej planowane na 10 listopada 2025. Budżet projektu to 152,9 mln zł, z czego 23,6 mln zł to dotacje.
• Zmiana polityki rachunkowości: Od 2025 r. opłata na KNF (nadzór nad rynkiem) jest rozliczana równomiernie przez cały rok, co poprawia porównywalność wyników między kwartałami.
• Zmiany w strukturze grupy: W czerwcu 2025 r. rozpoczęto likwidację spółki zależnej GPW Ventures ASI S.A. (nie ma to istotnego wpływu na wyniki grupy).
• Brak istotnych zagrożeń płynności i kontynuacji działalności – Zarząd nie widzi ryzyk dla dalszego funkcjonowania spółki.

Najważniejsze daty i wydarzenia:

Ryzyka i zagrożenia:

• Ryzyko geopolityczne – GPW monitoruje sytuację związaną z wojną w Ukrainie, ale nie posiada bezpośredniej ekspozycji na ten region.
• Ryzyko regulacyjne – zmiany w przepisach mogą wpływać na działalność GPW, ale obecnie nie zidentyfikowano istotnych zagrożeń.
• Ryzyko technologiczne – opóźnienia w realizacji dużych projektów IT mogą wpłynąć na działalność operacyjną.

Szanse i perspektywy:

• Wzrost aktywności inwestorów – wzrost obrotów na rynku akcji i instrumentów pochodnych.
• Nowe projekty – wdrożenie nowego systemu transakcyjnego i rozwój usług cyfrowych mogą zwiększyć konkurencyjność GPW.
• Stabilna polityka dywidendowa – GPW regularnie dzieli się zyskiem z akcjonariuszami.

Opinia biegłego rewidenta: Przegląd sprawozdań finansowych nie wykazał nieprawidłowości – sprawozdania są rzetelne i zgodne z przepisami.

Wyjaśnienia pojęć:

• EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację; pokazuje, ile spółka zarabia na działalności podstawowej przed kosztami finansowymi i podatkami.
• Marża EBITDA – stosunek EBITDA do przychodów; im wyższa, tym lepiej.
• ROE – zwrot z kapitału własnego; pokazuje, jak efektywnie spółka wykorzystuje środki akcjonariuszy.
• Skonsolidowany zysk netto – zysk całej grupy kapitałowej, czyli GPW i jej spółek zależnych.
• Jednostkowy zysk netto – zysk samej spółki GPW, bez spółek zależnych.
• Dywidenda – część zysku wypłacana akcjonariuszom.

Podsumowanie dla inwestorów: Wyniki GPW za I półrocze 2025 są bardzo dobre – spółka rośnie szybciej niż rok temu, poprawia rentowność i regularnie dzieli się zyskiem z akcjonariuszami. Sytuacja finansowa jest stabilna, a perspektywy na kolejne miesiące są pozytywne, choć warto obserwować realizację dużych projektów IT i sytuację geopolityczną.