GRENevia SA - Raport kwartalny Q3 2025

GRENEVIA S.A. – Podsumowanie wyników finansowych i najważniejszych wydarzeń po 9 miesiącach 2025 roku

Grupa Grenevia, działająca w branżach przemysłu wydobywczego, energetyki odnawialnej, e-mobilności i dystrybucji energii, opublikowała wyniki za 9 miesięcy 2025 roku. Spółka kontynuuje transformację w kierunku zróżnicowanego holdingu inwestycyjnego, z naciskiem na zieloną energię i nowe technologie.

Segmenty działalności – kluczowe dane

Najważniejsze wydarzenia i zmiany w spółce

• Wzrost przychodów i zysków – wyraźna poprawa wyników finansowych, szczególnie w segmencie FAMUR i E-mobilność.
• Nowe akwizycje – zakup 100% udziałów w Windhunter Service i Windhunter Academy (usługi dla energetyki wiatrowej) za ok. 19 mln zł.
• Duży kontrakt eksportowy – podpisanie umowy na dostawę obudowy zmechanizowanej dla zagranicznego klienta o wartości ok. 273 mln zł (realizacja do lutego 2026).
• Reorganizacja grupy – decyzja o wydzieleniu segmentu FAMUR do osobnej spółki zależnej, by uprościć strukturę i poprawić zarządzanie.
• Zmiany w akcjonariacie – TDJ Equity I sp. z o.o. zwiększył udział do 79,36% w Grenevia S.A. w wyniku wezwania i transakcji pakietowych.
• Brak dywidendy – zysk za 2024 rok przeznaczony w całości na kapitał zapasowy, nie wypłacono dywidendy.
• Zmiany w Radzie Nadzorczej – odwołania i rezygnacje członków, powołanie nowej osoby (Sylwia Kowalska-Haupka) 3 października 2025.
• Nowe kierunki strategiczne – aktualizacja strategii (lipiec 2025) zakłada dalszą dywersyfikację i rozwój w OZE, e-mobilności, energetyce wiatrowej i innych branżach.
• Ważne umowy i inwestycje – pożyczka 100 mln zł dla TDJ S.A., inwestycje w rozwój farm fotowoltaicznych, podpisanie licencji na produkcję turbin wiatrowych.

Ryzyka i wyzwania

• Spadek popytu na węgiel i pogarszająca się sytuacja finansowa polskich kopalń mogą ograniczyć zamówienia w segmencie FAMUR.
• Presja cenowa i konkurencja – szczególnie ze strony chińskich producentów w segmencie e-mobilności i maszyn dla wydobycia.
• Problemy w branży OZE – spadek cen energii, wyłączenia farm PV przez operatorów, trudności z finansowaniem nowych projektów.
• Ryzyko kursowe – spadek wartości dolara wpływa na rentowność eksportu.
• Ryzyko opóźnienia reorganizacji – sprzeciw akcjonariusza PZU OFE wobec podziału Grenevia S.A. może wydłużyć proces zmian w strukturze grupy.

Szanse

• Rozwój rynku e-mobilności i OZE w Polsce i Europie – rosnący popyt na autobusy elektryczne, magazyny energii i zieloną energię.
• Nowe inwestycje i akwizycje – dalsza dywersyfikacja działalności i wejście na nowe rynki.
• Stabilna sytuacja finansowa – niski poziom zadłużenia i wysoka płynność.

Wybrane trudne pojęcia – wyjaśnienia:

• EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację; pokazuje, ile firma zarabia na podstawowej działalności, bez uwzględniania kosztów finansowych i podatków.
• Dług netto/EBITDA – wskaźnik pokazujący, ile lat firma potrzebowałaby, by spłacić cały dług z bieżących zysków operacyjnych.
• Backlog – portfel zamówień do realizacji w przyszłości.
• OZE – odnawialne źródła energii (np. fotowoltaika, wiatraki).
• Aftermarket – usługi serwisowe i sprzedaż części zamiennych po sprzedaży urządzeń.
• Project finance – finansowanie konkretnych projektów inwestycyjnych, np. budowy farmy fotowoltaicznej, gdzie zabezpieczeniem są przyszłe przychody z projektu.

Podsumowanie dla inwestorów:

Grenevia S.A. pokazała wyraźną poprawę wyników finansowych i skutecznie realizuje strategię dywersyfikacji działalności. Spółka inwestuje w nowe technologie i rozwija się w kierunku zielonej energii, co daje szanse na dalszy wzrost. Jednocześnie należy zwrócić uwagę na ryzyka związane z sytuacją w górnictwie, presją konkurencyjną oraz wyzwaniami na rynku OZE. Brak dywidendy i reorganizacja grupy mogą mieć wpływ na decyzje inwestorów w krótkim terminie.