Data zatwierdzenia sprawozdań finansowych: 17 grudnia 2025
Data publikacji raportu okresowego: 18 grudnia 2025
Data rejestracji zmian w statucie Spółki: 1 i 2 grudnia 2025
Data publikacji strategii na lata 2025/26 - 2029/30: 2 października 2025
Data zatwierdzenia strategii ESG i dekarbonizacji: 18 lipca 2025
Wyniki finansowe Grupy Kapitałowej GRODNO za pierwsze półrocze 2025/26:
| Wskaźnik | IH 2025/26 (tys. zł) | IH 2024/25 (tys. zł) | Zmiana (%) |
|---|---|---|---|
| Przychody ze sprzedaży | 604 056 | 609 921 | -1,0% |
| Zysk z działalności operacyjnej (EBIT) | 10 491 | -17 252 | znaczna poprawa |
| Zysk netto | 5 615 | -18 489 | znaczna poprawa |
| EBITDA | 15 874 | -12 169 | znaczna poprawa |
Przychody utrzymały się na stabilnym poziomie w porównaniu do poprzedniego roku, mimo spadku sprzedaży w segmencie odnawialnych źródeł energii (OZE) o około 10%. Wzrosły natomiast przychody z kanału e-commerce o 6%. Zysk netto i EBITDA poprawiły się znacząco, co jest efektem m.in. optymalizacji kosztów operacyjnych, które spadły o 8% rdr, w tym koszty wynagrodzeń o 15%.
Bilans i sytuacja finansowa:
| Pozycja | 30.09.2025 (tys. zł) | 31.03.2025 (tys. zł) | Zmiana (%) |
|---|---|---|---|
| Aktywa trwałe | 146 299 | 150 992 | -3,1% |
| Aktywa obrotowe | 346 599 | 319 477 | +8,5% |
| Aktywa razem | 492 898 | 470 469 | +4,8% |
| Kapitał własny | 132 505 | 126 953 | +4,4% |
| Zobowiązania długoterminowe | 19 340 | 23 196 | -16,6% |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 341 052 | 320 319 | +6,5% |
| Środki pieniężne i ekwiwalenty | 3 654 | 2 234 | +63,6% |
Grupa zwiększyła kapitał własny i środki pieniężne, jednocześnie zmniejszając zobowiązania długoterminowe. Zobowiązania krótkoterminowe wzrosły głównie z powodu wzrostu zobowiązań handlowych i kredytów krótkoterminowych.
Struktura Grupy Kapitałowej: Jednostką dominującą jest GRODNO S.A., która posiada 100% udziałów w spółkach zależnych INEGRO Sp. z o.o. oraz GRODNO ADRIA D.O.O. (Chorwacja).
Strategia na lata 2025/26 - 2029/30: Grupa stawia na rozwój w oparciu o pięć filarów: obsługę klienta wspieraną sztuczną inteligencją, inteligentną logistykę, bycie partnerem transformacji energetycznej, budowę ekosystemu partnerów oraz zrównoważony rozwój. Celem jest osiągnięcie przychodów na poziomie 2 mld zł oraz rentowności EBITDA na poziomie co najmniej 5%. Planowane inwestycje to około 120 mln zł na rozwój infrastruktury, automatyzację i cyfryzację.
Najważniejsze ryzyka:
- Ryzyko makroekonomiczne: Spadek koniunktury, inflacja, wzrost stóp procentowych i kursów walut mogą obniżyć popyt i zwiększyć koszty.
- Ryzyko konkurencji: Silna konkurencja cenowa może ograniczać marże i wyniki.
- Ryzyko kursowe i surowcowe: Wahania kursów walut i cen surowców (np. miedzi) wpływają na koszty zakupów i marże.
- Ryzyko płynności i finansowe: Naruszenie kowenantów kredytowych, choć Grupa uzyskała czasowe zgody banków i prowadzi rozmowy z instytucjami finansującymi.
- Ryzyko sezonowości: Sprzedaż jest sezonowa, co może wpływać na wyniki kwartalne.
- Ryzyko związane z lokalizacjami i siecią sprzedaży: Utrata lub zmiana warunków najmu punktów sprzedaży może negatywnie wpłynąć na wyniki.
- Ryzyko kadrowe: Utrata kluczowych pracowników może osłabić działalność.
- Ryzyko związane z akcjonariuszami większościowymi: Kontrola nad Spółką przez rodzinę Jurczaków może wpływać na decyzje strategiczne.
Kluczowe daty i wydarzenia:
- Strategia na lata 2025/26 - 2029/30 zatwierdzona 1 października 2025, opublikowana 2 października 2025.
- Strategia ESG i dekarbonizacji zatwierdzona 18 lipca 2025.
- Wdrożenie nowej platformy e-commerce z narzędziami AI pod koniec listopada 2025.
- Wyniki finansowe za I półrocze 2025/26 zatwierdzone i opublikowane 17-18 grudnia 2025.
Wyjaśnienia terminów giełdowych:
- EBITDA: Zysk operacyjny powiększony o amortyzację. Pokazuje zdolność firmy do generowania gotówki z działalności operacyjnej.
- Kowenanty: Warunki finansowe w umowach kredytowych, które firma musi spełniać. Naruszenie ich może skutkować konsekwencjami ze strony banków.
- Faktoring odwrotny: Forma finansowania, gdzie firma otrzymuje środki za faktury, które musi później spłacić.
- Weksle in blanco: Dokumenty zabezpieczające zobowiązania, które mogą zostać przedstawione do zapłaty w przypadku niewywiązania się z umowy.
Podsumowanie dla inwestorów: Grupa GRODNO po trudnym roku 2024/25 odnotowała wyraźną poprawę wyników w pierwszym półroczu 2025/26, utrzymując stabilne przychody i osiągając zysk netto oraz EBITDA na plusie. Strategia rozwoju oparta na cyfryzacji, sztucznej inteligencji i transformacji energetycznej stwarza perspektywy wzrostu. Ryzyka związane z otoczeniem rynkowym, finansowaniem i konkurencją pozostają istotne, ale Zarząd aktywnie nimi zarządza. Inwestorzy powinni zwrócić uwagę na naruszenie kowenantów kredytowych i prowadzone rozmowy z bankami, które jednak na dziś nie zagrażają stabilności finansowej Grupy.