Grupa Pracuj S.A. opublikowała wyniki finansowe za 9 miesięcy zakończone 30 września 2025. Spółka działa w branży technologii HR, prowadząc serwisy rekrutacyjne (m.in. Pracuj.pl, Robota.ua) oraz oferując systemy HR w modelu abonamentowym (SaaS).

Najważniejsze informacje finansowe (narastająco, 9 miesięcy 2025 vs. 2024):

2025 2024 Zmiana r/r
Przychody z umów z klientami (tys. PLN) 614 230 582 548 +5,4%
Zysk z działalności operacyjnej (tys. PLN) 248 435 233 329 +6,5%
Zysk netto (tys. PLN) 187 591 163 270 +14,9%
EBITDA (tys. PLN) 278 072 259 976 +7,0%
Marża EBITDA 45,3% 44,6% +0,7 p.p.
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej (tys. PLN) 252 188 216 405 +16,5%

Wybrane wskaźniki operacyjne:

  • Liczba projektów rekrutacyjnych na Pracuj.pl: 386,8 tys. (+1,4% r/r)
  • Średnia cena projektu rekrutacyjnego na Pracuj.pl: 944,7 PLN (+1,9% r/r)
  • Liczba aktywnych klientów eRecruiter: 2 270 (+9,5% r/r)
  • Powtarzalne miesięczne przychody (MRR) HR Software: 13,6 mln PLN (+14,1% r/r)

Najważniejsze wydarzenia i zmiany w Grupie:

  • Przejęcia: W marcu 2025 r. Grupa nabyła 65,5% udziałów w spółce Kadromierz (system do zarządzania czasem pracy) za 20,2 mln PLN. W maju 2025 r. zwiększyła udziały w spółkach ukraińskich (Work Ukraine TOV, Robota International TOV) za 29,1 mln PLN.
  • Wypłata dywidendy: W lipcu 2025 r. wypłacono 144,7 mln PLN dywidendy (2,10 PLN na akcję).
  • Nowy program motywacyjny: W czerwcu 2025 r. uruchomiono program motywacyjny dla kluczowych pracowników na lata 2025–2027, obejmujący do 1,03 mln akcji.
  • Rozwój AI: Wprowadzono rozwiązania oparte na sztucznej inteligencji w serwisach rekrutacyjnych i systemach HR (np. automatyczne generowanie treści ogłoszeń, rekomendacje wynagrodzeń, asystent AI w eRecruiter).
  • Wzrost udziału sprzedaży online: Kanał eCommerce odpowiadał za ok. 17% sprzedaży Pracuj.pl, a 10% ogłoszeń zawierało treści generowane przez AI.
  • Stabilna sytuacja finansowa: Wskaźnik zadłużenia spadł do 0,06 (z 0,18 na koniec 2024 r.), a środki pieniężne na koniec września wyniosły 208 mln PLN.
  • Brak istotnych zmian w zarządzie i radzie nadzorczej po powołaniu nowej kadencji w czerwcu 2025 r.

Ryzyka i zagrożenia:

  • Rynek ukraiński: Trwa wojna, ale spółki zależne w Ukrainie nadal generują zyski i wypłacają dywidendy. Zarząd monitoruje sytuację na bieżąco.
  • Ryzyko kursowe i stóp procentowych: Grupa posiada kredyt do 2027 r. (do 400 mln PLN), ale nie przekracza wymogów bankowych.
  • Ryzyko cykliczności gospodarczej: Dywersyfikacja przychodów (serwisy rekrutacyjne + HR Software) ogranicza wpływ wahań koniunktury.

Plany rozwojowe:

  • Kontynuacja rozwoju organicznego i selektywne przejęcia, szczególnie w obszarze HR Software.
  • Wdrażanie nowych funkcji opartych na AI oraz rozwój kanałów sprzedaży online.
  • Cel długoterminowy: wzrost przychodów do 1,4 mld PLN do 2030 r. przy utrzymaniu wysokiej rentowności.

Data publikacji raportu kwartalnego: 19 listopada 2025

Wypłata dywidendy: 15 lipca 2025

Rejestracja nowych akcji serii D: 1 lipca 2025

Ważne przejęcia: Kadromierz – 4 marca 2025; zwiększenie udziałów w spółkach ukraińskich – 13 maja 2025

Powołanie nowej kadencji Rady Nadzorczej: 16 czerwca 2025

Podsumowanie dla inwestorów:

Grupa Pracuj S.A. prezentuje stabilny wzrost przychodów i zysków, wysoką rentowność oraz silną pozycję gotówkową. Spółka aktywnie inwestuje w rozwój technologii (szczególnie AI) i rozbudowę oferty HR Software, co powinno zapewnić jej odporność na wahania koniunktury. Wypłata wysokiej dywidendy i niskie zadłużenie są pozytywnymi sygnałami dla akcjonariuszy. Ryzykiem pozostaje sytuacja na rynku ukraińskim, jednak dotychczas nie wpłynęło to negatywnie na wyniki Grupy.

Wyjaśnienia pojęć:

  • EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje realną zdolność firmy do generowania gotówki.
  • MRR – miesięczne powtarzalne przychody, ważne w modelu abonamentowym (SaaS).
  • Marża EBITDA – procent przychodów, który zostaje po odjęciu kosztów operacyjnych (im wyższa, tym lepiej).
  • Wskaźnik zadłużenia – pokazuje, jak duża część kapitału firmy pochodzi z kredytów; im niższy, tym bezpieczniej.
  • Program motywacyjny – system nagradzania kluczowych pracowników akcjami, by zwiększyć ich zaangażowanie.