Banco Santander poinformował o zamiarze ogłoszenia oferty wymiany akcji, aby przejąć pozostałe akcje Santander Brazil, których jeszcze nie posiada. Chodzi o około 10% kapitału brazylijskiej spółki. Łączna wartość transakcji może wynieść do 1,908 mld euro. Dla inwestorów to ważna informacja, bo oznacza dalsze upraszczanie struktury grupy i większe zaangażowanie Santander w Brazylii.
Oferta zakłada premię w wysokości 15% względem ceny odniesienia akcji Santander Brazil. Zapłata nie będzie gotówkowa — akcjonariusze mniejszościowi Santander Brazil mają otrzymać nowo wyemitowane akcje Banco Santander. Maksymalnie bank wyemituje około 156 mln nowych akcji, co odpowiada około 1,1% obecnego kapitału. To oznacza niewielkie rozwodnienie udziałów obecnych akcjonariuszy Banco Santander, ale spółka podkreśla, że transakcja ma być neutralna dla wskaźnika kapitałowego grupy.
| Kluczowy element | Wartość |
|---|---|
| Wartość transakcji | do 1,908 mld euro |
| Premia dla akcjonariuszy Santander Brazil | 15% |
| Maks. liczba nowych akcji Banco Santander | ok. 156 mln |
| Udział nowych akcji w kapitale Banco Santander | ok. 1,1% |
| Wpływ na zysk na akcję od 2028 r. | ok. +0,5% |
| Wpływ na wartość księgową na akcję od 2028 r. | ok. +0,6% |
W praktyce spółka sygnalizuje, że koszt przejęcia ma być ograniczony wobec skali całej grupy, a potencjalne korzyści dla akcjonariuszy mają pojawić się stopniowo. Niewielki wzrost zysku na akcję i wartości księgowej na akcję sugeruje raczej umiarkowanie pozytywny wpływ niż przełomową zmianę wyników.
Santander podkreśla, że transakcja ma wspierać wzrost zysku na akcję od 2028 roku, poprawić długoterminowy wzrost wyników i zwiększyć zdolność do generowania kapitału wewnętrznie. Jednocześnie brazylijska spółka ma pozostać notowana na giełdzie w São Paulo, a przy spełnieniu warunków także na rynku amerykańskim, choć dokument zaznacza, że ADS-y mogą zostać wycofane z NYSE w zależności od wyniku oferty.
Istotne jest też to, że rozpoczęcie i finalizacja transakcji zależą od kilku warunków: zgód regulatorów, zgody Walnego Zgromadzenia Banco Santander na podwyższenie kapitału oraz braku istotnego pogorszenia sytuacji. To oznacza, że dziś nie ma jeszcze pewności zamknięcia całego procesu. Dla inwestorów ryzykiem pozostaje też rozwodnienie akcji, możliwy wpływ na kurs papierów oraz niepewność co do poziomu akceptacji oferty przez akcjonariuszy mniejszościowych Santander Brazil.
Ogólnie komunikat można ocenić jako umiarkowanie korzystny dla Banco Santander: spółka chce zwiększyć kontrolę nad ważnym rynkiem, a jednocześnie deklaruje neutralny wpływ na kapitał i lekko pozytywny wpływ na wyniki na akcję w kolejnych latach. Trzeba jednak pamiętać, że na tym etapie jest to zamiar przeprowadzenia transakcji, a nie jej finalizacja.
Wyjaśnienie prostym językiem: premia 15% oznacza, że Santander proponuje akcjonariuszom Santander Brazil cenę wyższą od bieżącej ceny rynkowej. Rozwodnienie oznacza, że po emisji nowych akcji udział obecnych akcjonariuszy w całości spółki lekko się zmniejszy. Zysk na akcję to część zysku przypadająca na jedną akcję — jego wzrost zwykle jest odbierany pozytywnie.