IMC S.A. – Podsumowanie półrocznego raportu finansowego za I półrocze 2025
IMC S.A. to jedna z największych firm rolnych w Ukrainie, notowana na GPW. Spółka opublikowała wyniki za pierwsze półrocze 2025 roku, które pokazują istotne zmiany w działalności i finansach firmy.
| 1H 2025 | 1H 2024 | Zmiana r/r | |
| Przychody (USD tys.) | 83 950 | 108 321 | -22% |
| Zysk operacyjny (USD tys.) | 54 690 | 28 481 | +92% |
| Zysk netto (USD tys.) | 51 375 | 21 520 | +139% |
| EBITDA normalizowana (USD tys.) | 64 698 | 37 679 | +72% |
| Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej (USD tys.) | 14 961 | 25 403 | -41% |
| Dywidenda (EUR na akcję) | 0,63 | 0 | - |
Najważniejsze informacje i ich znaczenie dla inwestorów:
1. Spadek przychodów o 22% r/r – Główną przyczyną był niższy poziom zapasów na początku roku po rekordowych sprzedażach w 2024 r. oraz mniejsza sprzedaż słonecznika i pszenicy.
2. Wzrost zysków mimo niższych przychodów – Zysk operacyjny i zysk netto wzrosły ponad dwukrotnie. To efekt wyższych cen zboża (zwłaszcza kukurydzy) oraz niższych kosztów sprzedaży i dystrybucji.
3. Kukurydza kluczowym produktem – W 1H2025 aż 97,8% przychodów pochodziło ze sprzedaży kukurydzy (rok wcześniej 60,9%).
4. Wysoka wypłata dywidendy – W czerwcu 2025 r. wypłacono EUR 0,63 na akcję (łącznie ponad EUR 22 mln). To bardzo wysoki poziom w porównaniu do poprzednich lat.
5. Spadek przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej – O 41% r/r, co wynika głównie z niższych wolumenów sprzedaży.
6. Wzrost zadłużenia netto – Wypłata dywidendy spowodowała wzrost wydatków finansowych i spadek gotówki na koniec okresu.
7. Brak istotnych zmian w akcjonariacie i zarządzie – Struktura właścicielska i zarząd pozostały bez zmian.
Szanse i ryzyka:
- Szansa: Wysokie ceny zbóż i efektywność kosztowa pozwoliły na rekordowe zyski mimo spadku sprzedaży.
- Ryzyko: Trwająca wojna w Ukrainie, niepewność co do przyszłych zbiorów i logistyki, możliwe dalsze wahania kursów walutowych.
- Ryzyko: Spadek zapasów może ograniczyć sprzedaż w kolejnych okresach, jeśli nie uda się odbudować produkcji.
Inne ważne informacje:
- Nie odnotowano utraty kluczowych klientów ani nowych dużych kontraktów.
- Brak istotnych zmian w strategii biznesowej – spółka skupia się na produkcji i eksporcie zbóż.
- Nie ogłoszono nowych dużych inwestycji ani projektów rozwojowych.
Data zakończenia półrocza: 30 czerwca 2025
Data publikacji raportu: 28 sierpnia 2025
Data wypłaty dywidendy: 5 czerwca 2025
Wyjaśnienia pojęć:
- EBITDA – zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami i amortyzacją; pokazuje, ile firma zarabia na swojej podstawowej działalności.
- Marża operacyjna – stosunek zysku operacyjnego do przychodów; im wyższa, tym firma efektywniej zarabia na sprzedaży.
- Przepływy pieniężne – pokazują, ile gotówki firma faktycznie generuje i wydaje; spadek może oznaczać m.in. większe wydatki lub niższą sprzedaż.
- Dywidenda – część zysku wypłacana akcjonariuszom; wysoka dywidenda jest korzystna dla inwestorów, ale może ograniczać środki na rozwój firmy.
Podsumowanie: Wyniki IMC S.A. za I półrocze 2025 pokazują, że firma potrafi generować wysokie zyski nawet przy niższych przychodach, głównie dzięki wysokim cenom zbóż i kontroli kosztów. Wysoka dywidenda jest pozytywna dla akcjonariuszy, ale spadek gotówki i ryzyka związane z wojną mogą wpłynąć na przyszłe wyniki. Warto obserwować kolejne raporty i sytuację w Ukrainie.